读懂这个人：你就能捕捉到美国接下来四年的能源格局
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文 | 扑克投资家内容团队，马也 赵晖
编辑 | 扑克投资家，转载请联系rym@puoke.com授权
如果说最近有什么事情是足以影响下半年整个全球政治经济格局的，那么除了南海海域的中美争端以及不断发生在欧洲的恐怖袭击以外，那就是美国今年的总统大选了。
美国大选正式开始对决
7月18日，美国共和党在克利夫兰召开了它的全国代表大会。而7月21日晚间，共和党全国代表大会迎来了高潮的一刻。在这一天，共和党全国委员会主席普利巴斯不仅出来为特朗普站台，而且，特朗普本人也在这一天压轴出场并在全国代表面前接受提名和发表长篇演讲。
在演说词里，特朗普提到：
“我不能容忍不公，不能容忍政府的无能，无法同情那些辜负人们的领导人。
我们的政治体制因为缺乏意愿、勇气或尊严，无法坚定执法。甚至更糟的是，政治体制被大企业说客所收买，造成无辜的人受苦。每当这样的时候，我都不能无视这样的事情，我也不会选择无视。
当国务卿在私人服务器上非法储存邮件，并删除了33000条记录以避免遭查处的时候，她正在让我们的国家陷入风险，而且还千方百计地抵赖和撒谎——我就知道，美国的腐败已经到达了何种触目惊心的程度。
当联邦调查局局长声称，国务卿只不过是在处理机密文件这件事上，“特别得不小心”，我也就知道了，她实际的所作所为与上述措辞相比不过只是冰山一角。这些言论不过是为了让她得以在严厉的刑罚面前脱罪。
事实上，她最大的一项成就莫过于犯下了这样重大的罪责后却得以成功逃脱——特别是在其中，有许多其他人付出惨重代价后。同样是这位国务卿，当她把亿万美元用于讨好特殊利益集团与国外势力的时候，我就知道，该是行动的时候了。
既然我已登上政治舞台，权势阶级便再也无法打压手无寸铁的民众。没有人比我更了解这套体系，这也是为什么只有我才能修补这样的体系。”
丑闻缠身的民主党
而美国民主党的全国代表大会也会在今天召开。但是在美国东部时间7月22早上10点30分的时候，著名的泄密网站维基解密公开了美国民主党国家委员会内部绝密的19252封邮件和8034个附件，包括最新一批关于希拉里邮件泄露事件的内容。泄露的账户来自7个民主党委员会的重要人物：公关主任（Luis Miranda, 10770封）、国家财务总监（Jordon Kaplan ，3797封）、人事财务总监（Scott Comer,3095封）、数据和决策财务总监（Daniel Parrish, 1472封）、财务总监（Allen Zachary, 1611封)、高级顾问( Andrew Wright, 938 封) 以及加州北部财务总监(Robert Stowe, 751封）。
此次邮件民主党邮件泄密牵扯最大的人就是民主党主席Debbie Wasserman Schultz。在已经泄密的邮件中，Debbie 曾经因为NBC的主持人对她发表不利言论而联系NBC的政治版面主管，试图用各种不正当的手段和方式去操纵媒体以解决这件事情。
基于本次事件带来的压力，民主党主席Debbie Wasserman Schultz已经于7月24日下午发表声明，宣布在本次民主党代表大会结束后正式辞职。目前民主党已经宣布民主党主席Debbie Wasserman Schultz不会在下周召开的民主党大会上讲话，将由 Marcia Fudge代为主持会议。
在已经泄漏出的邮件内容上看，美国民主党公关部副主任Chistina Freundlich不但在邮件中明确提议民主党人冒充川普公司在craigslist发布招聘【性感女生】的帖子，力求给川普泼上【性别歧视】的脏水，而且民主党委员会高管列出了22个特朗普可以被攻击的主要黑点，要求日后在攻击特朗普的时候尽可能做到统一，并用尽全力营造出如果特朗普当总统，世界就要灭亡的架势。
这些主要的黑点如下：
川普没有外交经验，不听专家，只信自己的大脑
歧视女性、非常歧视女性、特别歧视女性
侮辱穆斯林，发表仇恨言论
侮辱墨西哥移民，称其强奸犯
支持3K党领袖（3K党是美国种族主义的代表性组织）
川普的生意经常破产，投资者经常被迫接盘
经济学家预测川普的政策将会开启世界贸易战争、破坏世界经济稳定性……等
在极力抹黑竞争对手的同时，民主党内部也不放过对本党候选人桑德斯的陷害。民主党委员会内部人员在邮件里打算就桑德斯是否相信基督教和是否为无神论者的宗教信仰问题给他下套，并嘲笑他不可能当选。同时还勾结罗德岛政府打压桑德斯并向华盛顿邮报泄露桑德斯的竞选信息。
胜负已经出现端倪
事情发展到这一步，虽说离美国大选正式出结果还有4个月，但是其实胜负的趋势已经比较明显了。在整个西方民众已经对少数精英和政客垄断政治表现出极度失望的风向下，希拉里能够战胜特朗普的概率非常低，而且从某种意义上来讲，特郎普就是个“浑身破绽以致无懈可击”的经典案例。随便怎么黑他都行，都对，但是完全无法影响他的任何事情。事实上唯一的办法是击败他，在他的老本行击败他，让他失去财富，让他破产，让他完蛋。可是民主党那些“弄权有方，治国无能”的白左圣母们要有这本事，也就不会沦为白左圣母了。
近期媒体的风格也在不断切换，由最初的“纽约的暴发户宣布参选”到“恶心的大嘴从天空飘来”再到“唐床破的民调持续攀升”，“特朗普取得初选胜利”最后是“亲爱的唐纳德获得共和党提名”。
以至于，我们扑克投资家内容分析团队现在已经开始推演特朗普入主美国白宫后，会给整个世界的政治经济以及大宗商品市场带来什么影响了。
党纲不重要，具体的政策和人才是重要的
从共和党发布的号称“美国史上最极端最保守党纲”来看，里面包含了非常多的极端内容，但是相信我，这个世界并没有哪个共党是严格按照自己的纲领去指导具体的实践，所以共和党纲领里面那些大的极端的提议我们可以暂时先放到一边，相反，特朗普在自己的演说词中提到的很多具体而有可执行性的东西反而更值得我们去探究一下。
例如，在能源政策方面，特朗普主张要增加油气产量，只要能够让美国石油工人有活干，有钱赚，就要多打井。特别是要和OPEC竞争，不能让OPEC继续在油气板块继续发号施令。还提到要进一步开放在美国联邦政府土地进行油气勘探开发的监管条款。对于阻碍水力压裂技术运用的不必要的政策，特朗普打算一并废除。特朗普还提出要放松油气监管，“凡是过时的，不必要的，对于美国石油工人没有帮助的监管都应该被废止”。对于采用何种监管标准，特朗普就提出了一个标准“对于美国石油工人是否有好处”。
从以上的政策来看，这几乎就是美国传奇页岩巨头，大陆资源公司首席执行官哈罗德·哈姆（Harold Hamm）对于美国能源政策的翻版。这也从侧面印证了路透社从特朗普竞选团队内部等4个渠道获知特朗普打算提名哈罗德·哈姆担任美国能源部长的消息。如果落实，那么这将开美国历史上首位从油气业界老板直接担任能源部长的先河。
由于哈罗德·哈姆的能源策略非常激进，如果他日后真的成为美国的能源部长，那么对整个美国和世界的能源市场，都会带来非常大的影响，甚至对于美国与沙特和欧佩克的关系，也会带来非常大的冲击。但是对于绝大部分中国投资者来说，哈罗德·哈姆仍然是一个非常陌生的名字，所以，我们扑克投资家内容团队特意整理了这个传奇巨头的传奇故事。
或许，当你了解完这个人，你就掌握了下一个四年美国的能源政策方向。
从“石油小子”到“最富有的卡车司机”
哈姆的经历就是美国战后能源业的发展历程。哈姆是在“对日战争胜利日”(V-J Day)后几个月出生的，在这个俄克拉荷马州佃农的家庭里，他是13个孩子中的最小的一个，他们家迁入的石油城镇伊尼德(Enid)，曾经历过繁荣到衰落的起落，这里的每个人都像是从詹姆斯·迪恩(James Dean)的影片《巨人传》(Giant)中走出来的。“那里的人和别处的不一样，都有超凡的魅力，他们的生活超凡脱俗。”哈姆后来回忆说。
在所有的事情中，给哈姆带来特别启发的是当地一位陶艺家。在一次学校集会上，来自附近的萨帕尔帕(Sapulpa)一家名为弗兰克玛陶器公司(Frankoma Pottery)的陶艺家约翰·弗兰克(John Frank)把制陶拉坯机搬上舞台表演。“他像个孩子一样拍打着一团粘土，”哈姆谈到，“很显然，他的制陶技艺很出色，因为他热爱陶艺，这是他的艺术，他给我们传达出的信息是，如果我们在一生中追随热情的指引，那么，我们都能做得很好。”考虑到哈姆的成长环境，石油应该就是他的热情所系了。
哈姆16岁时在加油站开始工作补贴家用，后来，去了一座炼油厂清理油罐，随后，他创建了自己的卡车公司，负责给油田运水。甚至时至今日，那些尊敬哈姆的人仍然称他为“世界上最富有的卡车司机”。不过那些不喜欢他的人则常常私下里说他的“脾气有多坏”、“多么喜欢跟人打架”，他们还说，清理油罐时，当哈姆把油罐里的水抽干后，会把罐里的石油从客户那里偷走。
不管外界褒贬如何，1967年，年仅22岁的哈姆注册了一家钻探公司，开始寻找“第一桶黑金”。他借钱买下壳牌公司曾经开采失败的一处地点附近的油井，或许是新手的运气，出油情况不错，公司每月产值有37000多美元。哈姆拿这些钱去大学研读地质、矿产和化学课程，并继续扩大钻探业务。1982年，生意做得有生有色的他将钻探公司卖出，赚了3000万，但不幸的是，屋漏又逢连夜雨，随着美国80年代经济再一次进入萧条时期，此后他的公司打了17口井都没有出油，这连续17眼不产油的干井导致他亏损1000万，险些让他破产。
方刚血气不改，自助者天助
但即使差点破产，哈姆仍然保持着自己的倔脾气。1991年，哈姆把公司改名为“大陆能源公司”。当时一些大的能源公司把注意力放在国外，无暇顾及本土，哈姆立刻抓住了机会。
然而真正的重大转机却不是靠他的倔强，而是简直从天而降。20世纪90年代初，在俄克拉荷马州农村搜寻被人忽视的石油资源时，哈姆偶遇一个古老的陨石坑，岩石被陨石撞击飞散到天空之后掉到地上成了多气孔的透水层。经过数百万年的斗转星移，这个陨石坑被深埋在了9,000英尺的地下，里面饱含石油。哈姆估计，这块油田可开采出1,700万桶石油，从而可为哈姆事业的一次大跳跃提供经济上的保障。
到了这时候，因为深受北达科他州前景的吸引，哈姆开始对从岩石中开采石油十分着迷。20世纪80年代末，该州的石油人开始实验水平钻探法，其目的在于更好地横切被称为“巴肯页岩”的含油薄岩层。1995年，哈姆也加入了这个队伍，在这一地区钻出了自己的第一口油井。可到了那时候，人们对水平钻探法的兴趣已消失殆尽：事实证明，新油井并不经济，最初的日产量只有150桶。不过哈姆及设在休斯敦的依欧格资源公司(EOGR esources)的工程师则看到了未来的好光景。随后，在得克萨斯州，乔治·米切尔(George Mitchell)和他的米切尔能源开发公司(Mitchell Energy Development)把水力压裂法和水平钻探法相结合，炸开了不透水(也就是“致密”)岩层。这是一项意义重大的创新。今天，巴肯地区一口油井的日产量已可轻松达到1,500桶。
虽然包括依欧格资源公司和克洛斯提柏石油公司(XTO Energy)在内的其他公司也很有前瞻性，但无例外地，他们连哈姆从中赚得的巨额财富的零头都没赚到。哈姆不愧是穷人出身，甚至当公司为寻求发展而需要增加资本时，他也不愿意放弃自己在大陆资源公司中的任何股份。他宁愿去贷款。大陆资源公司的利润率位居行业翘楚，去年36亿美元的营收为公司创造了7.6亿美元的净利润，目前，公司的长期债务为47亿美元，总资产则为120亿(相比之下，切萨皮克能源公司的总资产虽有410亿美元，但长期债务却高达180亿美元)。
哈姆能够保留这么多的股份，从而在水力压裂/水平钻探页岩油气的繁荣时期赚取如此不相称的个人财富还有另一个原因：在一家会计师事务所看来，他的花费习惯未免过于节俭了，这与被麦克伦登人格化的那种来的容易也去得快的盲目钻探文化大不相同。哈姆最喜欢的午餐地点是俄克拉荷马市一家名叫Sweets&Eats的自助餐馆，这位亿万富豪的午餐是一份蔬菜牛肉汤，外加半塑料杯全脂牛奶和玉米面包——他把玉米面包掰碎放到牛奶里用勺子吃(两人份午餐的价格：18美元。)。
困难不断，成功属于不放弃的人
20万平方英里的巴肯岩层分为三层：最上方是页岩，叫“巴肯上岩层”，在地下两英里的地方，下方的叫“巴肯下岩层”，夹在中间的是一个细长岩层，是一种白云岩。但是由于资金紧缺，大陆资源公司没有钱来投资研发昂贵的压裂和水平钻探技术。
1999年，油价终于回升了一些，2001年又再度下跌，但哈姆始终没有放弃。至2002年欧佩克限产，美国经济开始从“9·11”事件中复苏，亚洲经济也开始从90年代末的金融危机中复苏，全球对石油的需求令哈姆重振信心。
2003年初，哈姆租下巴肯岩层周边的土地——竞争对手抢先一步，在岩层的中心位置打了井——并获得成功，每天生产原油1300桶，这样的产量已经能实现盈利。随着油价攀升，哈姆高兴极了，他计划把这种得到验证的水力压裂技术用在北达科他州的巴肯页岩，那里的中间层比蒙大拿州的厚，有可能含有更多的石油。谨慎的哈姆为了不引起竞争对手的注意，租地时还用了一个像加拿大公司的名字。
但不尽人意的是，大陆能源公司每天在那只能生产200桶油，在2003年只赚了200万美元。而当时每一口井的成本是600万美元，公司开始入不敷出。与此同时，哈姆的婚姻出现危机，身体也出现问题。最后他决定忍痛割爱，卖掉在北达科他州的一半股份，但是没人愿意买。哈姆只能用别的生意赚来的钱进行贴补。
2006年底，哈姆终于迎来了转机。得益于EOG能源公司的多层次裂压革命，大陆资源公司通过新技术在巴肯地区的页岩和石灰岩开采出更多石油。虽然在这个地区赚到的钱还不及大陆资源公司当年利润2.53亿美元的10%，但是公司足以准备上市了。哈姆心想，如果成功上市，公司将拿到较低的贷款利息，这样才有更多的钱与竞争对手抢夺人才，来开采巴肯地区。
不怕股价下跌，技术革命自救
不过事情并不想哈姆想的那么简单。由于大陆资源公司每天只能在巴肯石头里开采出7000桶油，和埃克森美孚等公司的产量相去甚远，所以这次IPO并不被看好。但是哈姆非常坚决，即使靠降价来吸引投资人，也要继续。
2007年大陆资源公司上市，随后股价跌破15美元发行价，2009年3月更是到了14美元。四年来，公司在巴肯的产量增长了130%，但是并没有达到让人兴奋不已的地步。通常油井在开采初期日产量高，之后会慢慢降低。加上钻探成本高、油价低的现状，巴肯页岩的回报率非常低。而且这时还有一个外患，那就是加拿大的油砂可能涌入美国，对其形成竞争威胁。
千钧一发之际，大陆资源公司的员工解开了困扰他们许久的难题。通过反复试验，他们发现压裂30次才能采出大量的油，不过压裂30次成本还是太高。2010年，大陆资源公司研究出如何在一块“页岩垫”上打四口井，有了这个技术，他们的原油产量大大提高。那一年，油价也不断上涨，同时也把大陆资源公司的股价从年初的43美元抬升到59美元，2011年一次专题节目后，股价更是攀升至70美元。
虽然公司业绩取得了很大进展，但是页岩革命爆发式的增长尚未出现，哈姆“在石油和天然气方面，美国将成为21世纪的沙特”的言论也没有多少人相信。直到2012年，大陆资源公司的产量较2010年翻番，哈姆终于用10多万桶/日的石油产出证明了自己。
2014年，大陆资源公司市值达到210亿美元，然而哈姆是个原油“多头”， 于是在油价刚跌不久时，将大陆资源公司2463.7万桶锁定在100.85美金/桶的Brent的套期保值合同卖出，这直接造成大陆资源公司在2015年的收入遭受惨重打击 (平均每桶油少赚36美金)，市值缩水至45亿美元。2016年油价反弹，大陆资源公司又扳回了65亿美元。至今，拥有美国大陆资源公72%的股份、100亿身价的哈姆仍是俄克拉荷马州首富。
史上最激进的能源巨头
美国每年在水平钻探领域投资1,500亿美元，但带来的效益则远远超过了投资额。自2010年以来，美国国内石油产量大幅增长了50%，并创造了100多万个就业机会，与此同时，每年减少原油进口大约8亿桶。页岩气年产量从15年前的一片空白已增至10多万亿立方英尺。虽然石油价格仍维持在高位，但美国的石油消费量已连续5年持平，其结果是：每年有1,000亿美元的石油美元留在了美国国内，而不是贡献给欧佩克(OPEC)和俄罗斯等组织和国家。
与此同时，天然气价格从2008年以来已下降一半，目前约为每千立方英尺4.50美元。耶鲁大学的一项研究估计，美国为此直接节约1,250亿美元。能源咨询机构HIS的研究人员表示，石油和天然气产业的蓬勃发展每年为美国经济贡献3,000亿美元，占GDP的比例超过了1.7%。如果没有这一产业的贡献，奥巴马的温和复苏看起来将会是一幅“极度贫血”的惨淡景象。
或许，这就是作为米特·罗姆尼(Mitt Romney)2012年大选能源顾问的哈姆，会猛烈抨击任何要遏制这一产业大发展的人的原因吧。他很乐意提供对乔什·福克斯(Josh Fox)、比尔·麦吉本(Bill Mc Kibben)尤其是旧金山亿万富豪汤姆·斯泰尔(Tom Steyer)等反对水力压裂法积极分子的“研究”报告。创办了法拉龙资本管理公司(Farallon Capital)的斯泰尔承诺，要拿出1亿美元支持进步政治家。哈姆称，他是“全世界最大的伪君子”，并指出了这样的事实——斯泰尔的部分财富就来自对化石燃料的投资。
他是从金钱的角度来评判这个反对水力压裂法的群体的，事实表明，绿色能源创新领域的投资者资助的项目并没有什么经济价值。“这也是这些家伙如此卖力地摇唇鼓舌的原因，因为突然之间，他们意识到，他们投资的所有东西都行不通。”哈姆说道，“他们很清楚，自己误导了公众。”
哈姆与奥巴马和前能源部部长朱棣文(Steven Chu)都有过交流，甚至也与斯泰尔见过面，斯泰尔表示，“凭良心说，我们不能继续”在化石燃料上投资了，“科学研究的结果已经很清楚，气候变化的危险是实实在在的，我们现在必须采取行动解决眼前这一切问题”。虽然哈姆不相信美国政府会感激他和同行给美国经济带来的变化，但他对联邦政府尚未管制水力压裂法还是稍感欣慰。
“这个国家的经济直到奥巴马卸任都不会非常糟糕。但是，他们会意识到，无论什么绿色能源都不能创造大量的就业。”
当哈姆审视华盛顿、审视监管政策以及反对水力压裂法的活动分子时，他觉得他们就是与他的美国梦格格不入。对他来说，美国依然是个任何人都可白手起家成为亿万富豪的国度。“我知道，有些名不见经传的人把一款新应用卖出了10亿美元的价格，”哈姆惊叹道，“这是多好的事啊！简直太棒了！美国就应该是这个样子，人们不应该受到任何限制。”
听哈姆娓娓道来，你会相信美国波澜壮阔的页岩能源大发展尚处婴儿期。他谈到，天然气储量可让美国在未来200年里自给自足。至于说石油，他认为，仅北达科他州巴肯油田的产量“绝对”能翻倍到每天200万桶，还没有哪位业界领袖做过如此乐观的预测。“他有些言过其实了。”在北达科他州位列第四的依欧格资源公司前CEO马克·帕帕(Mark Papa)谈道。据他预计，最高产量为130万桶。最接近哈姆乐观预测的是伍德·麦肯兹公司(Wood Mackenzie)的分析师乔纳森·加勒特(Jonathan Garrett)，他认为，2020年之前的日产量不会超过170万桶。
哈姆并不服气。他说，没有任何一家公司像大陆资源公司那么仔细地研究过巴肯的地质情况。他说，公司很清楚何处蕴藏着石油，因此，唯一的问题只不过是计算可以以最低成本尽快开采出多少石油了。
一项或许可以决定美国经济复苏持续多长时间、复苏强劲程度如何的技术，正在巴肯油田一个2平方英里的地块接受检验，大陆资源公司将这一地块称之为“霍金森单元”(Hawkinson Unit)。大陆资源公司正在此地试验“全油田”(full field)技术，也就是在整个油田密集排列油井，这样每套钻探设备(哈姆在北达科他州拥有20套钻探设备)的钻井数量就会比目前年均十眼油井的水平高出很多。霍金森单元的钻探设备已经打了14眼油井，公司计划完成32眼。这些油井需深钻约3英里，然后向水平方向钻1英里，横切介于页岩隔水层之间四层含油白云岩的至少一层。
钻井工人用爆炸物在这些水平孔道周边炸出小孔眼，然后注入数百万加仑混有沙子的水，以粉碎岩石并打开裂缝让石油溢出。窍门在于，要让“横向排水沟”直接进入这些岩层的中间，但它们之间要保持足够的距离，确保裂缝不会重叠。如果这样的油井密度是可行的，那么，巴肯地区最终就可以容下至少10万眼油井(截止到目前，油井数量尚不到7,000眼)。这意味着：按保守估计，假设每眼油井的平均总产量为30万桶，那么，巴肯地区的最终累积产量即可高达300亿桶。而美国每年的消耗量则为75亿桶。“突然之间，你就知道我们现在讨论的是多么宏大的规模了。”哈姆说道。
而共和党总统候选人特朗普打算一并废除对于阻碍水力压裂技术运用的不必要政策，对哈姆来说无疑是遇到了难得的知音。而特普朗提出的能源独立观——不让欧佩克发号施令，不再重返中东，不向他们乞讨石油，都似乎深深地烙印着哈姆的想法。
如果日后这二人有机会携手，世界能源格局是否会变天，我们拭目以待。
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