聚焦 | 养老金入股市，你的钱会变多还是变少？
养老金入市方案即将落地，社会关注度一直在升温。
7月24日上午，人力资源和社会保障部新闻发言人李忠在第二季度新闻发布会上称，《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》）公开征求社会意见已经结束，一共收到反馈意见1000余条，其中支持型的意见占61%左右。在反馈意见中，最集中的热点还是养老保险基金投资股市的问题。
基本养老保险金怎样入市合适？如果亏了，怎么办？投资方向在哪里？针对公众关注的系列问题，《工人日报》记者近日来持续采访了多位专家进行解读。当天的新闻发布会上，李忠也表示，“确保基金的绝对安全始终是第一位的。”
《办法》明确规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。
李忠说，在反馈意见中，最集中的热点还是养老保险基金投资股市的问题，主要有两种看法：一种认为应该允许少量养老保险基金投资股市，有的建议投资股票类资产的比例还应适当提高。另一种意见认为，股票类资产投资风险高，波动性大，建议降低投资股市的比例，或者不允许投资股市。
社科院世界社会保障中心秘书长房连泉告诉《工人日报》记者，30%的比例设置是参照全国社保基金和企业年金的比例设置而定。全国社会保障基金投资证券和股票比例不得高于40%。企业年金则是不高于30%。“ 30%的投资股票类资产比例设置其实是相对保守的。”泰康资产管理公司CEO段国胜也确认这一说法。
中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵教授则表示，股票投资风险比较大但收益高，应该本着安全、稳健投资的原则合理地配置。“30%是股票类投资比例的高限，并不是说股票投资一定占30%。”
养老金入市后，基金赔了怎么办？
段国胜认为，从国际国内经验来看，市场化、专业化投资运营有利于实现基金的保值增值。
房连泉则指出，基本养老金的投资运营与个人的养老金待遇不直接挂钩，个人养老金的多少是依据相关的养老金计发办法而来。如果赚钱了，则基金总量提升，更有能力保障支付，结余更多，可持续性更强；如果赔了，相应的基金总量降低，结余变少，可持续性转差。
李忠在新闻发布会上表示，征求意见中大家也提出了养老保险基金是不是应该明确最低收益率。但是按照《证券投资基金法》的规定，投资管理机构是不能违规承诺收益或承担损失。他重申：“确保基金的绝对安全始终是我们第一位要考虑的问题。”
李忠说，养老保险基金是一个多元的投资组合，涵盖了20多种投资产品，根据风险高低可以分为安全资产和风险资产。只要合理控制好风险资产的投资比重，就可以有效地分散风险，获取综合的投资收益。
此外，《办法》规定，养老保险基金由受托机构选择托管银行进行托管，这些机构主要从具有全国社保基金和企业年金管理经验的机构中选择。过去全国社保基金的年均收益率在8.36%，企业年金的年均收益率在7.87%。李忠表示，“我们有理由相信养老保险基金交由这些机构管理同样可以取得较好的收益，而不能说只要投资就势必出现亏损。”
李忠认为，短期内有涨有跌是正常的。对此，《办法》也规定了一些应对的方式，比如说受托机构按照年度净收益的1%提取风险准备金，投资管理机构从当期收取的管理费中提取20%作为风险准备金，专项用于弥补投资亏损。同时对于托管机构、投资管理机构违反规定造成基金损失的，办法也规定了相应的赔偿责任和法律责任。
褚福灵认为，风险如何防范，亏损如何弥补，以及如何形成责任的承担机制等问题都需要进一步的完善和细化，以确保风险得以防范、亏损得以化解。
李忠表示，《办法》中涵盖了20多种投资产品，根据风险高低可以分为安全资产和风险资产。安全资产主要是以银行存款、债券等固定收益类产品为主，可以实现稳定的绝对收益。风险资产包括养老金产品、证券投资基金、股票等权益类产品，需要承担一定的风险，但是可以获取超额收益。同时办法还明确了国家重大工程、重大项目建设以及国有企业改制、上市股权投资等政策支持。
褚福灵认为，在我国当前金融市场波动较大的情况下，因为基本养老金是保障发放资金，抗风险能力比较弱，养老金入市或者购买股票要谨慎。从国际经验来看，建议探索侧重较有收益保障和易变现的特种国债。
房连泉说，养老金重点投资可以考虑固定收益类、债券类及投资基础设施等相对保守的选择，以避免损失，实现安全性的增值。
李忠说，只要合理配置资产，加强投资资产管控，养老保险基金能够确保安全。
（原标题：“确保基金安全是第一位的”）
本期编辑：贺少