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走出去智库金融观察|金融监管与对外投资分析

2017-04-28 走出去智库CGGT 走出去智库CGGT


走出去智库观察

4月25日下午,中共中央政治局就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。习近平主席指出,在经济全球化深入发展的今天,金融危机外溢性突显,国际金融风险点仍然不少。一些国家的货币政策和财政政策调整形成的风险外溢效应,有可能对我国金融安全形成外部冲击。发展金融业需要学习借鉴外国有益经验,但必须立足国情,从我国实际出发,准确把握我国金融发展特点和规律,不能照抄照搬。


走出去智库(cggthinktank)认为,去年底以来,从中央到各部委的一系列举措说明,国家金融安全正面临一定的挑战,由此造成监管日趋严格,接下来不但要统筹监管重要金融基础设施,还要统筹监管对金融系统有较大影响的金融机构和金融控股公司。


根据商务部最新披露的数据,2017年一季度,我国境内投资者共对全球129个国家和地区的2170家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资205.4亿美元,同比下降48.8%。因此,在对外投资方面,走出去智库(cggthinktank)预计“一带一路”项目会有较宽松的政策环境,其他项目应该会严格审批,流程可能也会比2016年显著延长。


走出去智库(cggthinktank)还注意到,央行去年底修订的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》将于7月1日施行,接下来两个月或许是未来一两年内难得的窗口期。


要点

1、从提高重视程度,到各个监管条线需要合力防范风险,再到防范没有预见到的风险,金融系统面临的内外部考验正在升级。


2、外汇管理部门在制定和执行外汇管理政策时,始终坚持改革开放和防范跨境资本流动风险两项基本原则,并会审慎有序推动中国资本账户开放,构建跨境资本流动的宏观审慎管理和微观市场监管体系。


3、在较长时间内,“一带一路”项目将有很多机会走“绿色通道”。


4、“走出去”作为新时期的国家战略,目前只是暂时有所调整,对外投资总体战略并没有发生重大变化。

正文

4月25日,中共中央政治局就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。习近平主席指出,在经济全球化深入发展的今天,金融危机外溢性突显,国际金融风险点仍然不少。


这是去年底中央经济工作会议以来,短短4个多月间,中央层面关于金融风险的第三次表态。此前,央行、银监会、国家外汇管理局、商务部、国家发改委已经相继出台措施,对外投资政策环境不容乐观。

 

1

金融风险加剧监管环境趋严


2016年12月14日至16日,中央经济工作会议在北京召开。会议指出,
要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。


2017年2月28日,中央财经领导小组第十五次会议召开。习近平主席强调,防控金融风险,要加快建立监管协调机制,加强宏观审慎监管,强化统筹协调能力,防范和化解系统性风险。要及时弥补监管短板,做好制度监管漏洞排查工作,参照国际标准,提出明确要求。要坚决治理市场乱象,坚决打击违法行为。要通过体制机制改革创新,提高金融服务实体经济的能力和水平。


4月20日,国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英在新闻发布会上表示,外汇管理部门在制定和执行外汇管理政策时,始终坚持改革开放和防范跨境资本流动风险两项基本原则,并会审慎有序推动中国资本账户开放,构建跨境资本流动的宏观审慎管理和微观市场监管体系。


4月21日,中国银监会召开一季度经济金融形势分析会,表示将坚决按照“把防控金融风险放到更加重要的位置”的总体要求,更加主动地防控金融风险,严守不发生系统性风险底线。


银监会表示,将加强外部冲击风险防控,提升外汇风险管理能力,提高跨境并表风险管理水平,确保国别风险准备金计提充足,有效防控海外合规风险。


走出去智库(cggthinktank)注意到,中央经济工作会议要求把“防控金融风险放到更加重要的位置”,中央财经领导小组会议则要求“加快建立监管协调机制”,中央政治局第四十次集体学习则强调“对存在的金融风险点,我们一定要胸中有数”,从提高重视程度,到各个监管条线需要合力防范风险,再到防范没有预见到的风险,金融系统面临的内外部考验正在升级。
 

2

资金出境空间狭窄,尚有一带一路通道


改革开放以来,我国的对外直接投资政策经历了由限制到鼓励的巨大转变。2000年以前,我国对外直接投资政策以限制对外直接投资为主;2000年以后,国家开始提出和实施“走出去”战略,逐步取消对外直接投资的审批限制,积极鼓励对外直接投资。不过,随着跨境资本流动风险的凸显,这一情况在去年底发生了重大变化。


2016年11月28日,中国人民银行、国家外管局召开会议调整资金出境监管工作流程,但目前尚无正式出台相应文件。操作层面已按如下标准执行:


2016年11月28日以后付款的,付款前需经监管约谈。


单笔资本项目购付汇支出等值500万美元以上(含),需通过交互平台报送当地外管局资本项目处,待有关部门(人民银行、外管局)完成真实性、合规性审核后才能办理。


外管局已对对外投资项下尚可汇出额度余额在等值5000万美元以上的进行系统管控,待有关部门(人民银行、外管局)完成真实性、合规性审核后才能办理。


不得通过拆分形式规避大额审核措施。


对国有企业对外投资自有资金比例低于20%的,除有有关部门批文,一律不允许办理。


12 月2 日,商务部发布通知,为进一步做好境内企业对外非金融类直接投资的真实性审查工作,境内投资主体在办理对外投资备案或核准手续时,除按现行规定提交《境外投资备案表》或《境外投资申请表》、营业执照复印件外,还需提供:对外投资设立企业或并购相关章程(或合同、协议);相关董事会决议或出资决议;最新经审计的财务报表;前期工作落实情况说明(包括尽职调查、可研报告、投资资金来源情况的说明、投资环境分析评价等);境外投资真实性承诺书。属于并购类对外投资的,还需在线提交《境外并购事项前期报告表》。


12 月5 日,国家发改委办公厅发布《关于调整境外收购或竞标项目信息报告报送格式的通知》,对境外收购或竞标项目信息报告的报送格式进行了调整:


首先,在有关投资主体的信息报送方面,要求增加投资主体的主营业务、注册时间、注册地点、净资产收益率等内容。


其次,在需提交的附件方面,除原先需要提交的意向性文件和决策性文件以外, 还需提交投资主体营业执照、经审计的财务报表和项目尽职调查报告。


12月28日,中国人民银行发布修订后的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》。该办法自2017年7月1日起施行。该管理办法的修订主要为:


明确以“合理怀疑”为基础的可疑交易报告要求。


调整了大额交易的报告标准:主要为,将大额现金交易的人民币报告标准由人民币“20万元”调整为人民币5万元或外币等值1万美元;以人民币计价的大额跨境交易报告标准为人民币20万元或外币等值1万美元。


走出去智库(cggthinktank)注意到,除了大额交易还有两个月的窗口期外,银监会在一季度经济金融形势分析会上明确表示,“积极满足重点领域金融需求,支持‘一带一路’、京津冀协同发展、长江经济带等国家重点战略”,在较长时间内,“一带一路”项目将有很多机会走“绿色通道”。


不过,2015年《中共中央国务院关于构建开放型经济新体制的若干意见》提出,确立并实施新时期走出去国家战略,建立促进走出去战略的新体制,确立企业和个人对外投资主体地位。


十八届五中全会提出,支持企业扩大对外投资,推动装备、技术、标准、服务走出去,深度融入全球产业链、价值链、物流链,建设一批大宗商品境外生产基地,培育一批跨国企业。


2016年,国家“十三五”规划纲要强调,必须顺应我国经济深度融入世界经济的趋势,坚持“引进来”和“走出去”并重,发展更高层次的开放型经济,积极参与全球经济治理和公共产品供给。


由此,走出去智库(cggthinktank)认为,“走出去”作为新时期的国家战略,目前只是暂时有所调整,对外投资总体战略并没有发生重大变化,随着对外投资政策的不断放宽和日益优化,中国企业“走出去”仍有望迎来快速发展时期。


资料来源:发改委、商务部、外汇局、央行官网、新华社



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