带路宝宝观察 | 美股暴跌：新财长效应还是基本面情绪？【走出去智库】
《带路宝宝观察》周刊
一周以来，欧美股市暴跌导致全球资本市场的恐慌，亦引起了各国官方的重视。为帮助中国投资者了解更充分的资讯，走出去智库（CGGT）本周推出新一期《带路宝宝观察》。
《带路宝宝观察》主要聚焦关系中国企业走出去、特别是“一带一路”的财经热点，扫描全球各大权威媒体的报道及评论，深入挖掘和阐明事件的因果关系以揭示其实质和意义，帮助广大读者建立立体的观察视角，追踪和探索事件的发展趋势及影响。
《带路宝宝观察》由带路宝宝——美国西北大学传媒学院硕士NANCY KONG（孔闻峥）担纲主笔，孔闻峥本科毕业于美国加州伯克利大学，获得经济学和传媒学双学位，专司财经报道和经济研究，是走出去智库（CGGT）北美研究团队的重要成员。
正文
新 闻 纵 览
-2月2日，美国发布1月就业报告，平均工资增速环比上升2.9%，达2009年来最快增速；
-当日，道琼斯指数大跌665.75点；
-5日，美股暴跌，道琼斯指数当日下跌1175.21点，跌幅达4.6%。市场恐慌指数上升到惊人的115.6%，为有史以来最大增幅；
-5日，美联储新任主席鲍威尔宣誓就职；
-6日，美国股市开始回升，道指小幅上涨2.3%，恐慌指数开始回落；
-受美股震荡影响，全球股市在6日均呈下跌趋势；
-8日，美国股市重拾下跌趋势，市场波动仍在继续；
-2月28日-3月1日，美联储主席鲍威尔将进行货币政策国会听证会。
【带路宝宝观察】
本周一，美国股市暴跌成为全球财经媒体头条。
在经历了长时间的持续上涨后，道琼斯工业指数在2月5日（本周一）创造了1175.21点的历史最大单日跌幅，日间跌幅甚至一度达到1600点。在此趋势下，投资者开始加速抛售股票，市场恐慌指数随即上升115.6%，为有史以来的单日最大涨幅。以纽约证券交易所为中心，恐慌情绪迅速蔓延至全球股市，先是欧洲股市暴跌，并在次日引发亚太股市暴跌。
但周一的股市崩盘并非毫无预兆——上周五，道指已经创造了650点的单日跌幅，整周跌幅达到4.1%，市场已经开始对从去年起不断创造历史新高的美国股市产生质疑。
而导致当日股市震荡的重要原因之一，是美国劳工部发布的1月就业报告。报告显示，1月工资增速环比上升2.9%，达到2009年以来的最快增长。然而，这项通常标志着经济增长的积极数据却激发了市场的担忧情绪。当前，美联储正在施行逐渐加息的紧缩政策，但由于通胀率持续低于目标值2%，去年下半年美联储就是否应据此放缓加息步调进行了多次讨论。因此，工资大幅增长这一经济提速、通胀上升的标志使市场担忧美联储将因此而加快紧缩步骤，提快加息步伐。
除就业数据外，特朗普税改带来的增长预期也是影响市场的重要因素。在股市暴跌后，特朗普发推称，“以前，当好消息传出时，市场会上涨；现在，好消息反而会造成股市下跌。”这也概括了当前美国市场的真实情绪。
就近期来说，欧美制造业表现良好也在“好消息”之列。2017年，美国工厂订单同比上升6%，为连续两年下降后的首次上升。2017年也为欧盟制造业有史以来表现最好的年份之一，PMI升至60.6的历史最高位，德法两国领跑增长。多个行业的良好表现反而使市场担忧宽松货币政策的加快结束。
再加上正值美联储新任主席鲍威尔走马上任，虽然专家预期他将延续耶伦时期的政策，但对于市场来说，这仍是一个不确定因素。 鲍威尔将于2月底进行货币政策国会听证会，分析认为他将不会做出任何可能导致市场进一步波动的突然改变。
美国杜克大学与加州伯克利大学经济学家的研究认为，近期的股票波动并不会影响美联储的政策，因为美联储并不会单凭股票市场的表现作为评判经济形势的标准。不过，如果股票市场长期下跌，美联储就会担心消费者开支与公司筹款能力受到影响，从而减缓经济。
因此，鲍威尔目前并未对本次股票暴跌作出评价，包括美财长与纽约联储主席在内的美国官员也均保持了乐观态度。财长姆努钦称，美国经济基本面仍然强劲，并不会被股市动荡所撼动。纽约联储主席也称，股市与去年同期比仍有较大增长，因此对总体经济形势的预期不会发生改变。
当前，虽然股票市场在两个交易日内下降了7%，但从6日开始又恢复了上升性波动的趋势。6日，道指小幅上涨2.3%，同时恐慌指数下降20%。金融专家认为，在此次波动中，公司的表现比想象中镇定。不过在未来的12-18个月中，市场修正的情绪也将一定程度上影响投资者的选择。
同时，一些重要政策变革的影响也将在今年逐渐显现。以美国税改为例，尽管各公司近期公布的财报对其反应不一，如通用汽车因此损失了部分利润，而波音则获得了利润增加，但总体来说市场预期税改将刺激更多的投资及并购活动，并增加消费水平。在推动经济增长的同时，这些政策可能也将影响股市的稳定性。随着鲍威尔任下美联储的政策逐渐公开，股市也必将做出相应的调整。
受到影响的也将不仅限于美国股市。受5日美股大跌影响，6日，香港恒生指数、日本日经指数、斯托克欧洲600指数均出现下跌，并伴随着大量抛售股票的现象。被市场认为是“安全港”的日元、美元及美国国库券价格均有所上涨。而7日，伴随着美股回升，亚洲股市出现回暖趋势，美国国库券需求量也出现回落。8日，美股又重拾下跌趋势，证明本次市场波动仍将持续。不过总体来说，如全球货币基金组织首席经济学家指出的，全球经济的基本面仍较为强劲，贸易、投资、主要经济体的经济产量均呈现增长趋势，因此长期来讲全球股票市场将保持积极情绪。不过也有大量分析认为，在长期保持增长后，股市确实需要释放掉部分不稳定性，以保持较为合理的水平。专家也建议，除美股外，投资者可以考虑其他对经济数据较不敏感的市场，以避免在美股及相应市场调整的过程中蒙受损失。
数据来源：走出去智库（CGGT）合作伙伴——欧洲货币EMIS数据库，华尔街日报，彭博社，路透社
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