太意外！顺丰暴跌，董事长致歉！市值一日蒸发数百亿
今天
快递行业巨头“顺丰”
突然跌停引发关注
在各大上市公司一季报披露前夕，快递行业爆出大冷门。行业“一哥”顺丰控股迎来上市以来的首次单季度亏损，股价也在今天（4月9日）开盘后一字跌停。
4月8日晚间，顺丰控股发布业绩预告，2021年一季度，公司预计亏损9亿元-11亿元，去年同期盈利9.07亿元。
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顺丰单季巨亏超9亿元
董事长致歉
4月9日，顺丰控股召开2020年度股东大会，公司董事长、总经理王卫在回答投资者提问时表达了他的歉意，“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”他坦诚在管理上有疏忽，类似的问题不会出现第二次。
视频来源：新华社
此前，4月8日晚间，顺丰控股发布业绩预告，2021年一季度，公司预计亏损9亿元-11亿元，去年同期盈利9.07亿元。
4月9日，顺丰控股开盘即一字跌停，报72.72元/股，市值3313亿元，市值一日蒸发近370亿，较去年股价历史最高点跌幅超40%。
这意味着公司在近两个月内，顺丰控股总市值蒸发了2000多亿元。实控人王卫持有顺丰大约60%的股份，身价缩水超1200亿元。
值得注意的是
这与顺丰此前的利润数据
形成较大反差
就在上月，顺丰发布的2020年度财报数据显示，全年实现归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%。
而顺丰此前公布的1、2月经营数据却实现同比增长。数据显示，今年1至2月，顺丰累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元，较去年同期增长33.72%；累计速运物流业务量合计为16.02亿票，较去年同期增长53.89%。
图片来源：IC photo
2021年第一季度
净利润为何亏损较为严重？
市场竞争加剧之下
顺丰难逃薄利与扩张之陷阱？
对此，顺丰表示，“亏损扩大主要因快递毛利率承压、成本端支出增加。”但深入分析，顺丰巨亏背后，其实是行业巨头在行业竞争加剧之下，陷入快递利润与扩张之矛盾。
资料图。图片来源：新华社
其一，快递毛利率承压背后，顺丰赚钱业务与扩张业务布局出现倒挂。其中，顺丰最赚钱的业务，时效件增长低于预期；而顺丰用于扩张市场占有率特惠专配快件，属于最不赚钱的业务，但却增长迅猛。两相比较之前，致使一季度毛利承压、快递利润率增长出现停滞。
顺丰也在公告中表示，“因同行（即竞争对手）在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期；特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，公司电商件毛利承压。”
资料图。南都记者 谭庆驹 摄
其二，成本端支出增加背后，是行业竞争之下，顺丰为扩大市场之举。
针对亏损的原因，顺丰在公告中表示，公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。此外，去年疫情一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏，公司从去年四季度开始增加临时资源投入。
“在整合的初期，会存在资源重叠投放，预计在今年第三季度初见成效，实现差异化服务体验，资源融通互补，网络效益更优；同时助力公司搭建一张极致时效的陆运网络，提升大件产品的时效及服务体验。”顺丰方面表示。
数据显示——
2020年顺丰资本开支（不考虑股权投资）达123亿元，环比增加58亿元；其中在四季度进一步加大产能投入，资本开支（不考虑股权投资）达到49亿元，环比增加14.5亿元。
在市场扩张之路上，顺丰控股资本开支节奏加快迹象明显。
在顺丰历史性亏损引发热议之时
整个快递市场的竞争更加白热化
新兵极兔、通达系背靠电商巨头
顺丰如何突围价格战？
近日，快递新兵极兔速递传出获得融资消息，当前价格战进一步汹涌引发行业竞争愈发激烈。
过去几年，通达系“以价换量”，市场份额不断提升，但同时也面临着净利萎缩、股价下跌的困局。顺丰的竞争对手通达系，今年1-2月同样业绩大增，但也难逃单票收入下跌的陷阱。
而极兔在起网一年内就达成2000万的稳定日单量，如果接下来累及快递头部企业核心的市场份额，市值前景将更加黯淡。
资料图。图片来源：新华社
而在通达系和极兔身后，还分别站着阿里、拼多多、京东等电商巨头，这进一步加深了博弈盘面的复杂性。在电商件快速增长之下，背后无电商平台依靠的顺丰压力可想而知，如何在价格战中胜出，成为孤军奋战的顺丰一大难题。
实际上，针对顺丰一季度的亏损深层原因，系在电商件大幅增长的同时，时效件大幅回落。安信证券研报称，预计顺丰控股2021年一季度时效件增速将大幅回落，同时公司从2020四季度加大资源投入，对成本的影响或延续至今年一季度，考虑到去年同期公司享受通行费减免、增值税优惠等，短期盈利能力将承压。
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采写：南都记者 黄良东
编辑：唐泽苗
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