【拧不过大腿】胡玮炜的胳膊拧不过马化腾的大腿
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来源：虎嗅网
“规则就是规则，投票就是投票，如果大家做了这个决定，希望大家不要后悔。”摩拜CEO王晓峰无奈地说。
摩拜最终还是落到了王兴的口袋里。
据第一财经报道，4月3日晚9点，摩拜股东大会在北京东三环边上的嘉里中心举行，在2个小时后，最终的投票结果刚刚过法律认定的投票数，摩拜被美团以27亿美金拿下。
交易细则是，美团点评出16亿美元的现金，加11亿美元的美团点评股票。摩拜单车的股东退出，换成一部分的现金及一部分美团点评的股票。
另有一种说法是，美团以35%美团股权、65%的现金收购摩拜单车，其中3.2亿美元作为未来流动性补充，A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美金现金股权退出。
从传言到盖棺定论只用了不到1天的时间。3日早上，蓝鲸TMT报道称，摩拜将以37亿美元的总价出售给美团，包括27亿美元的实际作价（12亿美元现金及15亿美元股权）和10亿美元的债务。摩拜单车此前已经挪用60多亿元用户押金，并拖欠供应商约10亿元，加起来超过10亿美元。
至于摩拜创始团队是否会出局，目前尚无定论。按照经验，今天白天或许会官宣。
“好多股东也纠结问我的意见，坦率说如果公司独立发展有着非常大的机会，也有挑战，但是我没办法……我相信投资机构有自己的业务判断。”摩拜CEO王晓峰言语间透着一股无力左右局面的无奈，他说本来摩拜是有机会成为一家国际化公司的。过去一段时间，摩拜和ofo都进行了一系列国际化尝试。
王晓峰：“稍微让我有点欣慰的是，团队和公司还没有把大家的钱亏光，还有点小的收益。”
王兴今日凌晨发了一条饭否称：“摩拜是少有的真正的中国原创，是难得的有设计感的品牌，有着巨大的社会价值，将和美团一起开创更辉煌的未来。”
在这场创始人与股东的博弈中，有两个关键先生，一个是马化腾，另一个是蔚来创始人、易车董事长李斌，后者也是摩拜单车的早期投资人。
根据多家媒体报道，此次美团拿下摩拜，背后的撮合者正是马化腾，腾讯占有摩拜20%的股份。马化腾还曾因摩拜和ofo谁的市场占有率高，跟朱啸虎有过一次著名的朋友圈论战。
而李斌在摩拜内部的话语权要比创始人胡玮炜和CEO王晓峰大，当初正是李斌找到胡玮炜创办了摩拜单车。
因此，这场出售可以看作是李斌和马化腾等股东的意志。雷帝网从知情人处得到的消息称，王兴与李斌进行了半年的谈判，直到两周前细节才大致敲定下来。
摩拜的创始团队在这场博弈中，几乎手无缚鸡之力。第一财经报道称，摩拜管理团队在整个体系内没有否决权（veto），当所有优先股股东的股权中超过50%，重大事项就可以生效，4月3日晚的摩拜股东会博弈就在于此。
王晓峰在昨晚结果出来后做总结，他无奈地说：“自己的态度其实一直都是坚持公司独立发展，但胳膊拧不过大腿，在中国创业公司永远绕不开各种巨头。”
他道出了目前国内公司的商业逻辑，就是“胳膊拧不过大腿”，创业公司终将面临站队腾讯或阿里的选择。
摩拜过去一段时间一直在寻求独立融资，据第一财经报道，最先开始接触摩拜的是滴滴，但滴滴只想入股，不想整吞——滴滴计划投资6亿美元，给出45亿美元地估值，但当时的摩拜计划融资约10亿美元，于是有了滴滴拉来软银一起投资。
但据悉，这一方案被腾讯果断否掉了。马化腾的目的非常明确，让美团接盘，给美团更多的弹药来抗衡阿里系。
根据摩拜单车的财报，摩拜去年12月的收入只有1.1亿元，去掉5.65亿销售成本、1.46亿管理支出以及0.8亿减值损失，当月亏损高达6.81亿元。这种持续亏损的情况下，摩拜的股东放弃了支持，对很多股东而言，只想套现离场，离开这场往里扔钱但看不到盈利希望的共享单车战事。
摩拜的股东太多了。图片来源：亿购网
目前共享单车讲述的仍然是一个烧钱的故事，股东们不是慈善家，他们要的是投资回报，相比继续往里扔钱，不如套现或换点儿美团点评的股份更实际——有传言美团点评将于今年底前在香港IPO。
摩拜的几十位股东现在终于可以松一口气了，相信这两年他们被共享单车套牢的感觉比被股票套牢更难受吧。
另一边厢，胡玮炜昨夜发朋友圈说：“大家都更喜欢戏剧性，然而我更愿意积极看待一切。谢谢所有人把我们捧到改变世界的高度，也谢谢大家对摩拜的重新审视。并不存在所谓的‘出局’，在我看来一切是新的开始。”
对美团点评和王兴来说，这的确是新的开始，但对胡玮炜和她的创始团队来说，可能已经结束了。王兴向来以强势著称，他喜欢掌控局面，不可能再让胡玮炜、王晓峰在管理上“指手画脚”。
本来摩拜团队还能最后一搏，但被马化腾阻挠了。据悉滴滴比美团更早接触摩拜，但滴滴只想入股，不想整吞——滴滴给出了6亿美元，以及45亿美元估值，但当时的摩拜计划融资约10亿美元，于是有了滴滴拉来软银一起投资。
据悉这一方案被腾讯否掉。马化腾的目的非常明确，让美团接盘，给美团更多的弹药来抗衡阿里系。
就在两天前，4月2日，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购饿了么，加剧了外卖行业的竞争，另外，如果不出意外，阿里将控股ofo。
目前中国大多数互联网行业的竞争，都可以看作是阿里和腾讯的代理人战争，双方阵营的创业团队都是随时可以丢弃的卒子。
尽管马化腾嘴上喊着“开放”，但在中国，开放就是一个公开的谎言，从来没有绝对的开放，腾讯系的开放只限于阿里之外的开放，反之，阿里亦然。阿里和腾讯都在构筑自己的护城河，并互相争抢对方的地盘，几乎在任何一个领域都可以看到阿里和腾讯的身影。
目前，腾讯系里的美团点评和京东是实力最强的，而王兴和刘强东两位也是最有野心和实力的，王兴的野心更是毫不掩饰，自比“哥伦布”和“开拓者”。
反观摩拜，被收购对于一家有野心的创业公司是一个不那么完美的结局，对创始人而言大概也是不愿意接受的一个结果。但相比跟阿里系的战争，摩拜创始团队的感受先搁一边吧。
属于胡玮炜这位双鱼座女孩的故事结束了，共享单车里再也没有仅存的柔情，只有雄性荷尔蒙。
昨夜，在王兴和马化腾庆祝的时候，胡玮炜大概一夜无眠吧。
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延伸阅读：摩拜局中人！
狂欢的投资人变成路人甲
一年半之前，熊猫资本的李论和独角兽捕手朱啸虎打了个赌。朱啸虎说，共享单车半年后见分晓，李论在朋友圈回应，输了围着国贸裸奔。熊猫资本领投了摩拜的B轮融资。半年后，分晓未见，谁都没有裸奔。
昨晚9点，摩拜股东大会在嘉里中心进行，董事会投票结果：摩拜被美团以27亿美金收购。去年底，阿里出手，ofo获8.66亿美元融资。
谁赢谁输？说不好。不过，朱啸虎和李论都已经出局。
去年，朱啸虎的妹夫爆料，朱啸虎已经套现离场ofo，朱啸虎未作回应。按照美团和摩拜签署的并购合同，摩拜B轮前投资方以及初创团队股份全部退出，李论的熊猫资本正是B轮领投方。
《新京报》与《财新》等多家媒体消息均称，美团以35%美团股权加65%的现金收购摩拜，估值27亿美元。其中3.2亿美元作为未来流动性补充，A、B轮投资人及创始团队以7.5亿美金现金出局。
愉悦资本、熊猫资本、祥峰投资、创新工场这四家是摩拜C轮之前的机构投资者，四家一共完成了A轮、B轮以及B+轮投资。
按照这个说法，摩拜出局的人，还有愉悦资本的刘二海。
当摩拜只有一辆咯吱咯吱响的自行车时，李斌把项目介绍给了刘二海。愉悦资本布局了一个出行产业链，又加上信任李斌，刘二海投资了摩拜的A轮。
祥峰投资领投了摩拜的B轮。它相对神秘，是淡马锡集团的全资子公司，也是淡马锡旗下的VC机构，投资规模介于100万美元至2000万美元之间，它的名字总是出现在很多明星项目的投资方列表里。管理合伙人郑俊聪说，“我们要求自己必须比别人看得懂，而且要能看到5年后。”
创新工场出现在摩拜B+轮跟投名单里。
A轮投资发生在2015年10月，B轮和B＋轮集中在2016年八九月份。对于以上四大投资机构而言，一年半时间，平均获益超过30倍，也是非常不错的收益了。
源自半年前的阳谋
各方在社交媒体透露出来的情绪不同。
王兴在河边散步，胡玮炜凌晨发朋友圈称摩拜被美团收购后将会有巨大的想象空间。摩拜原大股东李斌在朋友圈回复祝贺时说：“美好的事没有按皆大欢喜的剧本走下去。”
王兴、李斌，胡玮炜，三人的关系里王兴和李斌是主动者，各有诉求。胡玮玮尽管是创始人兼总裁，拿着更大的股份，不过，她并没有什么话语权。
这个事情从现在报道出来的资料梳理来看，是王兴半年前下的一步棋。
坊间传，半年多前，美团在香港与国际投资者探讨IPO的可能性及估值，未得到理想答复。
几乎还是在半年前，他开始筹备美团打车以及谋划与摩拜合作。有媒体报道称，并购摩拜的事，王兴和李斌谈了半年。去年9月，也是半年前，美团在APP上线摩拜单车入口，用户通过美团APP首页入口，可直接点击进入摩拜单车页面。
2016年，王兴以个人名义参与投资了摩拜的C+轮融资。无疑，王兴的战略是朝着“超级生活服务平台”大边界的扩张，为美团估值加分。
对于李斌而言，这更像是在甩一个包袱。
李斌是摩拜的天使投资人，天眼查显示，李斌出资146.25万元，占比29.25％。李斌在摩拜的话语权不仅仅是投资人，他也是摩拜的董事长。摩拜这个项目也是李斌想到了，找了一帮人聊，问谁能做。胡玮炜说，我能做。
李斌的观点也左右着摩拜的发展方向。早在2017年12月，李斌就发表了题为《广交朋友，不能死在钱上》的演讲。他说，“补贴是互联网竞争的万恶之源，摩拜本来挺好，用户也挺开心，5毛钱一次，1块钱一次也没觉得是个事儿，突然有人不收钱了，你怎么办？这不是一个可以持续的商业模式。”
在摩拜的投资方中，多数人都和李斌有着不错的私交。其中，愉悦、红杉、高瓴、华平、TPG德太资本、淡马锡同时也是蔚来汽车的投资人，BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）同时是易车网的投资人。
摩拜单车A轮投资方愉悦资本创始人刘二海之所以投资摩拜，就是冲着李斌去的。他说，李斌是罕见的商业奇才。
李斌也一直在布局一个出行帝国。他除了有自己的创业公司，和李想成立了车和家，还投资了不少在出行上有关联业务的成长性公司，投资32家汽车相关公司，覆盖车辆全周期，担任数个公司的董事长。目前，他的主要精力在蔚来汽车。
李斌已经不看好摩拜烧钱补贴的模式。摩拜并购案爆出后，其财务数据也随之被揭开。据蓝鲸的数据显示：截止2017年12月，摩拜持有现金37.52亿元，欠供应商10亿元，挪用用户押金60亿元。摩拜每月运营支出超过4亿元，2017年12月单月营收为1.1亿元，每车每天仅周转1次。债务总额合计超过10亿美元。
高额烧钱，在李斌看来并不是健康的商业模式。据财新报道，去年年底李斌曾撮合摩拜和ofo合并，甚至一度设计出了合并后的管理层安排，后因李斌与ofo创始人戴威均反对滴滴的入主使得谈判搁浅。
此次，是不是李斌有意甩手摩拜？这种猜测不是没有可能。
和李斌主导话语权相比，作为创始人兼总裁，胡玮炜是那个拧不过大腿的胳膊。
在整个并购案中，她仅仅留下了一条朋友圈，“谢谢所有人把我们捧到改变世界的高度，也谢谢大家对摩拜的重新审视。并不存在所谓的出局，在我看来一切是新的开始。……”
唯一让她欣慰的是，王兴在内部公开信上称：摩拜的管理团队将保持不变，王晓峰将继续担任CEO，胡玮炜将继续担任总裁，夏一平将继续担任CTO。
只是，董事长由李斌换成了王兴，一个同样强势的人。
大Boss之战
昨天晚上，摩拜股东大会投票结束后，CEO王晓峰总结了一句，“规则就是规则，投票就是投票，如果大家做了这个决定，希望大家不要后悔。”
是否后悔在于，王晓峰判断，“坦率说如果公司独立发展有着非常大的机会，也有挑战……摩拜有机会成为一家国际性公司。”
这是创业团队和早期投资人要犹豫的事情，对于幕后大Boss而言，战略就是战略，为了大局服务，不存在后悔。
腾讯在摩拜的持股比例约占20%，摩拜的投资条例里，所有优先股股东的股权超过50%，重大事项就可以生效。摩拜管理团队在整个体系内没有否决权。
腾讯在这起并购案中的角色更像一个大Boss。据《财新》报道，李斌和王兴聊收购的事情，也是马化腾从中牵线。
马化腾是李斌蔚来汽车的战略投资合伙人。蔚来汽车在去年11月完成了一笔10亿美金的投资，腾讯领投。再之前的3月，腾讯还领投过蔚来一轮6亿美金的融资。腾讯在新能源汽车上押宝李斌，和阿里支持的何小鹏形成竞争。另外，美团也是腾讯系的投标企业。
去年当被媒体问及，互联网圈有谁是你的朋友时，王兴说：腾讯，同时它也是我们一个很重要的股东。而在谈及阿里时，王兴称“从战斗力来说，阿里非常强，但如果他们各方面做的更有底线一点，我会更尊敬他们。”因为美团点评合并一事，美团和自己早期的股东阿里巴巴不合早有传闻，但将这种不合摆上台面，却是非比寻常，至此美团正式脱离阿里，公开站队腾讯。
4月2日，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购饿了么，“腾讯系”的美团更需要足够的资源和能力，与阿里的口碑、饿了么进行对抗。
腾讯或许在下一盘更大的棋：扶持美团，在生活服务、新零售领域和阿里形成对抗。媒体报道称，滴滴也曾经有意向投资摩拜，并联合了软银，出价6亿美金。摩拜出价10亿美金。最后，滴滴投资摩拜的方案被腾讯否决。
这个说法没有被双方证实，不过，腾讯作为滴滴的大股东，的确有强大的话语权。
麦肯锡的数据显示，阿里巴巴和腾讯在中国内地风投流量中的占比达到40%~50%。英国《金融时报》称，这两家公司被中国的投资圈奉为：神仙！
双方新升级的新零售大战从去年下半年开始暗流汹涌。
腾讯不见得是要做新零售业务，目前为止，腾讯参与新零售的方式也只是投资。但是新零售对于腾讯的意义是控制线下流量入口，出行、外卖等高频率的入口是腾讯不能失去的阵地。
站在这个角度，马化腾想扶持美团对抗阿里，理由很充分。
资本经济时代的股权；
中国股权投资时代已经来临，正是中小型企业进入资本市场的最佳时机！
中国中小企业的平均寿命仅2.5年，集团企业的平均寿命仅7-8年。不仅企业的生命周期短，能做强做大的企业更是廖廖无几。企业做不长、做不大的根源当然很多，但核心根源却只有一个——企业的股权出了问题！
真格基金创始人徐小平提出：合伙人的重要性超过了商业模式和行业选择，比你是否处于风口上更重要。
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