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美图300亿市值抹去背后,老板蔡文胜儿子沽空疯狂套现9亿元

2017-05-12 孙涵宇 反做空研究中心

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截至5月12日收盘,美图公司股价报10.34,与最高点的23.4港币,已经拦腰折断。蔡文胜之子更是2个月内,先后3次疯狂抛售美图股票,从7.1%的股份减持到4.99%,套现金额达到9.12亿港币。


美图手机正如火如荼地叫卖,爱美人士对其趋之若鹜,可谓是一机难求,有钱都未必买得到。要靠抢!靠抢!但美图的股价以及股东,似乎一点也不给这位销售新星一点面子。美图近期股价如坐过山车,大涨大落,有传港交所和证监会正展开调查。先是3月22日当日暴跌14.4%,结束12连阳之后,股价就一蹶不振,节节败退,现在还在为10港币大关坚守着,蔡文胜之子更是不顾父亲不抛售的承诺,疯狂套现9.1亿港币,这记耳光打得实在响亮。


业绩下滑,股价下跌,儿子抛售


2017年3月24日,美图公司公布2016年年报。年报显示,2016年全年,美图总收入为15.786亿元人民币,同比增长112.8%;按年内亏损撇除若干非现金或非经常性开支后的经调整亏损净额为5.405亿元,较2015年缩窄23.9%。不过,美图年内亏损净额为62.609亿元,2015年亏损为22.176亿元。业绩下滑的如此厉害,不知道美图如何再自圆其说。


随着业绩大幅下跌的,还有股价。2016年12月5日在港交所IPO的美图公司以发行价每股8.5港币发行了5.74亿股,募集了6.29亿美元。上市以来,美图公司便持续吸引市场眼球。3月20日上午,美图公司创造了一个新历史:早盘间,美图股价突破了20港币大关,市值达到947亿港元,约合122亿美元,然而当天下午股价便跳崖,不到80分钟内跌逾11%。


3月27日,美图收盘大跌16.9%,股价报12.88港元,创上周一以来的新低,流通总市值为544.5亿港元,距离上周一最高市值975亿港元下跌44.15%,足足减少了431亿港币。有消息称,一定程度上是由于美图3月6日被纳入港股通标的之后,内地资本南下“打新”。3月20日的大跌则是南下的内地资金多空博弈的结果。


已经够惨了,偏偏还赶上儿子疯狂抛售。就在蔡文胜3月刚放话短期不会卖美图股票,儿子却已经打了脸。美图公司创始人兼主席蔡文胜的儿子Cai Rongjia已于4月12日以每股11.86港元的价格,减持30万股,套现约355.8万港元。减持后,Cai Rongjia在美图公司的持股数约2.54亿股,持股比例减少至5.99%,在主要股东中持股数垫底。


但从3月底开始,Cai Rongjia就先后两次抛售美图股份,减持总数约4600万股,若以上市以来美图股价均价10.4港元计算,共套现近5亿港元。再加上以最近的4月12日到5月5日期间为例,短短14个交易日套现4.75亿港币,再加上4月12日之前的,金额总计达9.12亿港币,持股比例下降至4.995亿港币,由于持股量已低于5%,未来若继续减持便不需再披露。


除了上市套现,美图还剩下什么


资料显示,Cai Rongjia父亲、美图创办人蔡文胜持股约26%,因股份设有禁售期,所以不能进行抛售,但招股书却指出,虽然与蔡文胜属直系亲属,Cai Rongjia因其既非控股股东、亦非控股股东的一致行动人,而且他的持股也不受禁售,意味着他不受禁售限制,所以他可以疯狂抛售。这不得不不让人怀疑其父让他持有7.1%的股权,就是为了今天的套现?并且蔡文胜之子,股份低于5%,如再减持,根本不再需要公告,脱离了公众的视线,这更加可以让其子再次疯狂出货更加肆无忌惮。这是不是就是上市公司惯用的老套路,先上市再套现。


美图上市曾标榜自己是次之于腾讯的中国第二大互联网公司,还想要成为和facebook一样用户规模的互联网公司。想尽了办法往互联网公司上靠的美图,其实说到底只是一个依靠美图秀秀起家的app公司,依靠着强大的使用数量得已生存到今天。也许是看到了董老板的格力手机,觉得跻身互联网公司,一定要有自己的手机,便研发了自己的手机。


论变现,和同行业的Instergram相差甚远,同Facebook更不是一个数量级的。现在好不容易倒腾出一个手机,还和老罗一样打出了一张情怀牌—量产。手机除了滤镜厉害点,是美图秀秀的翻版以外,实在找不出其他优点足以匹敌同价位手机。只有一众迷妹被其迷得“鬼迷心窍”的,觉得用了美图手机,拍出来的照片就是AB了。千万不要忘了,老牌相机生产商Polaroid和Instergram 转型自拍相机的失败。


瑞银预计,今年美图公司或继续亏损。美图秀秀实际上就是一个美图软件,能够多大程度的变现更是一个让人难以确定的难题。一年几十万部销量的美图,毛利再高,也撑不起美图这忽高忽低的市值。

来源: 环球老虎财经

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