万达资产大甩卖的真相

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先从一张表格说起：

  下图所示，五年前，万达开始了海外并购，在官方的支持和鼓励下，金融机构纷纷参与了万达海外并购的贷款：

   不难看出， 万达的买买买……，花的是金融机构的钱钱啊。

   这部分资金是怎么到海外去的呢？我们再来看看下图所示的路径，基本上是“内保外贷”模式。

        如图所示的路径，不知你是否明白，它已经规避了国内房地产调控对相关行业贷款的限制。

 也就是说，万达和王健林在中国国内背负人民币负债，持有的是海外的美元资产。相当于“变相”把资产“转”到了海外。——换了你，你高兴吗，更何况国家监管部门呢？

 我们再来看万达在海外都买了些什么？

   3年下来，买的全都是酒店、游艇公司、娱乐、体育公司等泛娱乐公司。

        万达的逻辑是——海外并购后的企业，将业务在中国落地，实现较大幅度增长。同时，可以把这些项目注入在中国的上市公司，获得不菲的溢价。         本质上，这还是分享中国经济增长的红利以及套利。          

         显然从官方角度看，这部分资产并不是国家所需要的，也不符合国家产业规划的“高精尖”产业。

        在官方看来，境外收购导致的外汇资本过度外流，已经对外汇储备的稳定造成冲击，进而动摇人民币汇率的稳定。

        我们看到，2015年和2016年的境外收购高峰时段，中国的外汇储备是大幅下降的，对人民币的贬值已经造成实质影响，这是监管层不容许的。  

       由此可见，过去那种“人民币负债，美元资产”的玩法不再被允许。非国家产业战略方向的项目，逐渐叫停，监管层面多次表态，其实是“有针对性的”。

       这一路看了下来，你大概就明白了王健林为何要贱卖甩卖这六百多亿资产了吧。如果再结合才结束四天的第五次金融会议后，银监会在会后第一个工作日即7月17日出台监管政策：“ 要深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象。”

         而万达采用内保外贷的形式，实际放款是境外分行，对境外分行是表内业务，但对境内银行是表外业务。

         这样阐述下来，你就该明白万达这个动作是必须做的！而且还要快刀斩乱麻！

       早安！ 雨禾祝福你一天好心情！

来源：有道笔记  作者：甘雨禾

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