遭做空机构狙击致“流动资金突然中断” ，科通芯城是谁？

致读者：为更好地给投资者朋友们提供阅读体验，本号长期征稿，内容主要涉及宏观经济、上市公司内幕、投资机构与上市公司博弈等，尤其是有关机构如何做空上市公司、上市公司如何维护投资者利益类文章，本号尤其欢迎。同时，也欢迎上市公司在本号发布具有亮点的财报及相应动态，让公司与投资者距离更近。本号一经采用，报酬从优，稿件特别优秀者可以长期签约。请发邮件到[e-mail]，或加微信fanzuokong001详谈。

---

　    做空危机给港股明星公司科通芯城带来的负面的影响还在发酵。

　　3月27日晚，科通芯城发布2017年度业绩显示，当年收入96.14亿元，同比大幅减少25.7%;股东应占溢利为3.02亿元，同比大幅减少36.9%。

　　对于业绩大跌，科通芯城表示，主要由于2017年5月突如其来的恶意造空报告令香港银行收紧了对本集团的信贷业务，造成流动资金的突然中断。

　　年报显示，截至2017年12月31日，科通芯城的净资产负债比率(按净债务(银行贷款总额减现金及现金等价物及已抵押存款)除以总权益计算)为-31.6%，而截至2016年12月31日则为8.7%。

　　科通芯城表示，该减少主要由于2017年下半年银行借款的重大偿还导致银行贷款减少。

　　此前，科通芯城内部人士曾承认，“在遭遇做空股价承压后，有多家内资、外资银行对公司收紧了信贷，影响了一部分的业务开展”。

　　由于资金受波及，科通芯城去年资本开支大幅收缩。

　　截至2017年12月31日止年度，科通芯城的资本开支约为人民币80万元，较2016年减少92.9%。

　　“资本开支减少主要由于为现有业务购买固定资产之缩减预算的计划”，科通芯城表示。

　　官网显示，科通芯城是中国领先的专注服务电子制造业的电商公司。按2013年的总商品交易额计算，公司经营中国最大的IC及其他电子元器件交易型电商平台。

　　5月22日，一家名为烽火研究的机构发布报告称，科通芯城夸大收入净利润，给予“强烈沽售”，目标价仅值0.53港元。5月22日，科通芯城午后大幅下跌并停牌。截止停牌前，科通芯城股价跌22%，报价7.8港元。

　　该报告称，科通芯城不但夸大收入及净利润，其线上平台Cogobuy.com及所谓的“中国最大的硬件创新平台”硬蛋也完全是一个骗局。我们将在此报告中展示相关证据，包括网上流量数据及工商档案等，以证明我们对科通芯城的指控。

　　很快，科通芯城发布澄清公告予以回击，但就在复牌后的第一天，烽火研究再度发布做空报告，对科通芯城近期的多次澄清和解释予以反驳。

　　持续做空下，科通芯城受到冲击。

　　科通芯城2017年年报显示，在减少采购及偿还银行债务的过程中，科通芯城于2017年下半年的IC元器件自营收入较2016年同期大幅减少人民币38.55亿元，从而导致其于2017年的收入大幅减少。

　　科通芯城表示，其收入减少部分全部发生在2017年下半年。

　　新京报记者注意到，早在2017年中报中，科通芯城业绩表现不错，上半年公司营收约人民币61.22亿元，同比增长8.3%，净利约2.7亿元，同比增33%。不过，科通芯城方面当时表示,公司第二季度自营业务受到做空影响，销售额低于预期，但引力金服业务带来了可观收益。

　　新京报记者注意到，伴随着做空机构的进攻，科通芯城风波不断，此前其与既往商业伙伴的合作已经多次传出受挫消息。

　　2017年7月，有消息称，科通芯城将失去全球顶尖半导体厂商博通代理权。据媒体报道，有科通芯城人士对此称，公司决定从第三季度起减少“重资产”(资金占用大、毛利低)业务，增加高附加值并且资金占用较小的优质业务份额，而公司和博通的业务属于需调整的“重资产”业务。

　　7月25日，上市公司多喜爱也宣布与科通芯城“分手”，其发布公告称，与科通芯城的合作处于终止状态，公司后续将不会再进一步磋商及细化协议中的相关合作。

　　此前在去年5月，多喜爱发布公告，双方同意在智能硬件领域开展业务合作，并以公司控股子公司深圳多喜爱信息技术有限公司作为实施本协议约定的业务合作的唯一平台，并将深圳多喜爱信息技术有限公司的名称变更为“前海硬蛋智能有限公司”。

来源：新京报新媒体

这是科通芯城刚刚公布的财报，真实性到底有多少？

中证网讯（记者 任明杰）3月27日，科通芯城公布的2017年财报显示，2017年全年，公司三大业务录得总商品交易额（GMV）约人民币252亿元，同比增加16.6%。其中，37.1%来自自营销售额，44.1%来自第三方平台交易额，18.8%来自引力金服。

　　2017年，受做空报告影响，香港银行短暂收紧对公司的信贷额度，导致公司第三季度自营业务表现受到较大影响。但公司积极推进策略性业务调整，主要体现为硬蛋平台产业化及缩减依靠银行信贷额度的自营业务规模，以提升自有资金比例，自营业务于第四季度触底反弹。截至2017年年底，交易客户数目达到31176名，同比增加50.6%。

　　同时，2017年，公司总收入人民币96.137亿元，同比减少25.7%，主要因为蓝筹客户收入因应银行信贷额度减少而下滑。公司权益股东应占溢利约为人民币3.02亿元，同比减少36.9%。Non-GAAP公司权益股东应占溢利约为人民币3.556亿元，同比减少32.5%。

　　截至2017年12月31日，公司录得正现金流人民币8亿元，现金及银行结余合共为人民币22.332亿元。

　　硬蛋作为公司的智能硬件物联网及人工智能创新创业平台，继续为公司吸引大量新客户。从2017年第四季度开始，公司调整发展策略，确立“硬蛋平台产业化+ IC元器件交易平台”双引擎发展模式。布局在AI+工业自动化机器人、智能汽车应用等领域的硬蛋产业化项目日渐成熟，平台从第四季度开始成为本集团业绩释放的新动能，通过企业和技术服务、孵化投资收益等高附加值业务，驱动公司业绩稳定增长，毛利率维持在8%。

　　公司表示，2018年，硬蛋会重点服务新兴产业中的创新型中小企业及智能升级传统企业，通过硬蛋供应链变现，持续推动业绩恢复高增长。公司会继续以IC元器件为入口，逐渐向硬件模块、技术支持、软件、供应链金融、系统解决方案等高增值服务体系拓展。硬蛋旗下的“易造机器人”项目通过三年打造，已经聚集超过1000个机器人创新项目及300家机器人上下游供货商，回顾期内以元器件供应链为主的交易额超过人民币7亿元。平台未来会利用自身品牌产品、生态小区及行业资源帮助平台上的项目快速实现产业化，并且透过企业服务收益、自有AI产品销售及股权投资等获取可观效益。

本文来源：中证网

    为加强和大家的交流和互动，反做空研究中心在知识星球（原“小密圈”）上，建立了自己的互动社区，这里有许多新老朋友，欢迎大家加入。在这里，无论您遇到什么疑惑，或者有什么问题，或者有什么心得，都会得到回应。您还可以在这里觅得知音，增进感情，建立合作。这个社区少量收费，但收费并不是目的，而是希望通过这种方式，与大家建立更为紧密的联系，让加入社区的朋友关系更加纯粹，我们也希望通过这个社区的营造，为大家提供更为优质的服务。谢谢您的参与！

---

推荐两个优质公众号

隐形冠军研究所

---

“隐形冠军”企业专注于自己的细分行业，并遥遥领先对手，是全球化时代的标准制定者，是仙股时代的市场核心力量和价值投资者未来。

特朗普警报

---

读懂特朗普，才能读懂美国。“特朗普警报”关注美国与中国