谢谢特朗普先生，让我们知道京东方已经成为对美国的威胁
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4月18日，著名财经公众号刘姝威再发文章《谢谢特朗普先生》。其主题讲的是因为美国的301调查点名，让中国知道京东方对美国构成了威胁。刘姝威的意思，是要再次力挺京东方。
这并不是刘姝威第一次力挺京东方，早在2018年3月18日，刘姝威就发表了标题为《核心技术是上市公司发展的基石》，然而文章发布之后京东方却“跌跌不休”，4月18日开盘期间甚至一度出现“闪崩”逼近跌停，下午在大盘反弹之下跌幅有所收窄。从刘姝威开始“力挺”至今，京东方大跌了超过两成。
刘姝威再挺京东方
刘姝威4月18日的文章如下：
2018年3月22日美国白宫总统办公室发布关于中国在技术转让、知识产权和创新等方面的政策和行为调查结果，简称《301条款》。在《301条款》中，京东方被指名道姓地提到了。
2018年3月23日京东方A（股票代码：000725）股价跳空低开下跌，4月18日京东方A股价暴跌。
《301条款》第116页提到京东方。北京集创北方科技股份有限公司（以下简称“集创北方”）是显示控制芯片整体解决方案提供商。集创北方收购了美国IML公司，集创北方公开声明：中国国内面板行业芯片生产商有义务用国内产品取代进口产品，IML收购案将减少面板行业的集成电路进口。
《301条款》提出：北京市政府给集创北方的最大客户之一——京东方提供土地和资金，这就是给集创北方收购了美国IML公司提供资金。
谢谢企业家出身的美国总统特朗普先生，慧眼识金，一眼就能辨别出中国具有竞争力的上市公司，并且指名道姓地说出来了。
京东方用了二十年的时间，让中国从没有显示产品到成为显示产品的大国。京东方的显示屏使用国产芯片。京东方使用国产芯片天经地义。美国已经禁止向中兴通信供应芯片。美国一方面禁止向中国企业供应芯片，另一方面又对中国企业使用国产芯片不满。
现在不论如何，美国对京东方无计可施，因为京东方的核心技术都是自主知识产权。根据美国专利服务机构IFI Claims发布的美国专利授权量统计报告，美国专利授权量全球排名TOP 50中有两家中国企业入围： 2017年华为位列第20位，京东方位列第21位。京东方是一家美国企业最大的客户，如果美国禁止那家美国企业向京东方供应产品，那家企业就会倒闭。
《301条款》指名道姓地提到京东方，无损于京东方的一根毫毛，反倒威胁到京东方的美国供应商。地球人都知道中国是全球最大的工业品和消费品市场。如果美国一定要逼迫中国全部产品都自主研发，自给自足，那么，美国企业还有活路吗？当然，这不是我们中国人需要考虑的问题，但是这是美国总统必须考虑的，甚至是首要考虑的问题。
谢谢美国总统特朗普先生，让我们知道京东方已经成为对美国的一种威胁，并且由于被美国总统突如其来的点名，措手不及，股价下跌，为投资者创造了难得的投资机会。
4月20日京东方将公布2017年度报告，京东方不仅2017年业绩会让投资者满意，而且2018年也不会让投资者失望。
面板价格跌跌不休，融资盘平仓导致“闪崩”？
“京东方将成为新崛起的蓝筹股。”刘姝威在3月份的文章中总结称，不过此话一出京东方便立马陷入了大跌的怪圈。
4月18日早盘，京东方一度接近跌停到最低4.4元，随后在大盘回升下回到4.65元，全天跌4.91%。在不少业内人士看来，京东方融资盘可能出现了一定的平仓情况。数据显示，4月17日收盘京东方融资余额还有138.35亿元，尽管股价在4月以来跌幅超过10%，然而从4月4日融资余额140.8亿元来看，这么多天的下跌里面融资盘几乎没有减仓，不过最新数据并未显示4月18日的融资余额。
“京东方一直是融资融券的大户关注股票，最近产品都降价这么多了，股价一直扛住，本来股价表现就已经算超预期了，现在部分融资盘受不了要平仓，补跌一下也正常。”对此深圳一位基金经理向第一财经记者表示，京东方本质上其实是一只周期股，股价会跟随面板价格大幅波动。
申万宏源分析师周海晨表示，从面板价格走势来看，2018年第一季度43寸、49寸和55寸分别同比回落32.37%、24.72%和18.60%到102美元、136美元和175美元，低于2016年全年面板价格均值。
东方证券分析师蒯剑认为，液晶面板价格根据供需情况存在波动，若供过于求则将对面板厂商业绩造成不利影响。展望未来，经历过去的惨烈竞争和产能集中扩张，价格战导致液晶面板行业洗牌，自2016年起行业竞争日趋健康。未来几年海外厂商扩产步伐停滞，全球每年的新增产能有限，同时下游需求的大尺寸化趋势能够有效消耗新增产能，整体供需有望保持稳定水平，并伴随季节正常波动。
蒯剑表示，柔性OLED 有望突破韩国厂商垄断：柔性OLED 是智能手机的创新方向。据第三方机构预计，今年全球智能手机OLED面板市场规模将达337亿美元，到2022年进一步翻倍增长。
不过有曾在京东方竞争对手任职的电视制造工程师向第一财经记者，OLED其实比目前的液晶显示优势并不大，大众市场对大屏幕的追求多于显示品质的要求，不仔细看其实不容易看出来分别，OLED前景其实未必很理想，成本也的确比较高。另外，从2017年下半年开始，全球液晶面板价格开始呈现出下降趋势，至今仍然未见回暖迹象；各大面板厂仍维持较高产能，几乎每个尺寸段均出现了供过于求的情况，这也是导致面板价格持续下滑的主要原因，该工程师称。
上述虽是一家之言，但京东方A第二、三大股东高位减持，刘姝威的力挺也没有阻碍股价的大跌。
京东方A在2017年业绩预告中称，公司2017年度归属于上市公司股东的净利润盈利约为75亿元—78亿元，同比增长298%－314%。
京东方A表示，“2017年，公司进一步推动战略转型升级，持续推进显示产品结构优化，快速布局新业务领域；随着核心技术创新能力的提升，传统产品市场份额继续维持在较高水平，新应用细分市场拓展成果显著。报告期内，公司持续强化精益管理，提升高附加值产品导入速度和出货比重，公司整体盈利能力稳定在较高水平。加之2017年半导体显示行业景气度较好，公司经营业绩较去年同期大幅提升。”
刘姝威力荐京东方之后，近一个月京东方的跌幅，远远大于大盘，表现更是不如部分被追捧的中小科技企业，截至发稿第一财经记者无法联系上京东方对近日股价大跌作出评论。
“我与京东方CEO陈炎顺先生等讨论了京东方为投资者创造的投资收益到底应该来自哪里？”刘姝威在其文章中称。“自1997年京东方上市以来，京东方累计现金分红19.68亿元，其中10.47亿元来自2017年4月25日的分红。京东方属于科技型上市公司，截至2016年底，在近5万名员工中，技术和研发人员近2万人，2017年上半年京东方的研发投入31.69亿元，占营业收入7.1%。
“目前，京东方的高管和员工开始大量买入京东方股票，这意味着他们对京东方的未来发展充满信心，也意味着京东方的股票会成为他们主要的个人财产，京东方的现金分红会成为他们主要的个人收入。”刘姝威称。
尽管如此，但2017年四季度开始京东方A第二、第三大股东的在6元左右高位减持，也让外界对其前景有所担忧。2018年1月19日前，第二大股东重庆渝资光电产业投资有限公司和第三大股东合肥建翔投资有限公司，过去半年多的时间内已经分别减持了1%的京东方A股票。
一年政府补贴相当于20年分红
过去投资者对京东方最重要的疑问之一，就是巨额政府补贴。此前，公司宣布在重庆建设投资重庆第6代柔性AMOLED生产线项目，与成都 6 代线和绵阳6代线总投资相同，均为465亿元，设计产能相同
东方证券研报称，近年来京东方液晶面板在电视、平板、笔记本和显示器四个领域的总出货量已跃居全球首位，而按出货面积计算，公司在上述四个领域的总出货面积也有望超越台湾群创而跻身全球前三，全球液晶面板龙头地位呼之欲出。而在智能手机领域，京东方连续三年位居全球前两位，其中在智能手机液晶面板领域稳居第一。面板是公司最大的业务板块，在公司进入智慧系统和智慧健康服务领域后依然占到公司营收比重的90%，公司在该板块的龙头地位带动业绩持续成长。
“关于子公司获得政府补助的公告”，是近年来京东方A最常发布的公告类型之一。3月27日京东方A公告称，“吴江经济技术开发区管理委员会对京东方下属公司高创（苏州）电子有限公司提供研发补贴2亿元，该笔补助款项已于2018年3月26日到账。”除此以外，多个地方政府对京东方有或多或少的补助。
2018年1月17日，京东方A公告称63亿元的债务可以豁免，债权人为福州城投京东方投资有限公司，是福州市人民政府指定投资平台，此前以无息银行委托贷款方式向京东方提供资金用于项目建设。由此可见这一项债务豁免就几乎相当于京东方一年的净利润。
目前京东方A尚未公布2017年的年报，而公司2016年年报显示，政府补助达到了19.15亿元，主要都计入了营业外收入，这就相当于公司2017年4月25日的分红金额10.47亿元的近两倍。“自1997年京东方上市以来，京东方累计现金分红19.68亿元”，刘姝威在文章中称。由此可见，公司20年的分红仅仅略多于一年的政府补贴。
关于中美之间贸易战，京东方A至今并未发布相关潜在影响。而其竞争对手，以华星光电为盈利主体的TCL集团（000100.SZ）在公告中称，“公司其他产品包括显示面板、移动通讯终端、白家电和智能 AV 产品等在美业务暂未受到直接影响；在中国对美拟加征关税的部分进口商品中，对公司业务没有影响。”
来源：刘姝威、第一财经日报
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