期货简评：多头力量有限 沪胶盘中震荡调整

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数据来源：上海期货交易所

【沪胶走势回顾】沪胶主力合约1709开盘上涨，早间以震荡调整为主，午后重新拉涨，最高涨至12935，收盘12900，上涨75点，涨幅0.58%。全天成交量526846手，增仓1510手至449658手。

【外盘分析】日胶主力1712合约开盘197.4，最高价198.4，最低价193.5，日盘收196.5，较前一交易日下跌1.0。

【现货市场】天然橡胶期货市场延续震荡整理，天胶现货报盘多以稳定为主，业者心态观望。下游工厂买盘情绪不高，多维持随用随买，场内成交颇为清淡。华东市场16年全乳胶报盘12750-12800元/吨左右。

【消息面】5月，日本进口天然橡胶6.9万吨，同比增长10.8%，环比增长22.2%。今年前5月，日本共进口天然橡胶30.5万吨，同比增长4%。其中标胶进口增长8.3%，占总量的78%；烟片胶同比下滑9.6%。

【分析建议】沪胶主力合约1709盘中试探13000一线，但冲高回落，显示多头力量暂不充足。从技术面来看，5日均线拐头向下，与20日均线意向形成死叉，前期做空信号，如宝塔线、波段之星尚未得到验证，故期货存在下跌风险，下方可关注12400-12500附近的支撑。从周均线系统来看，5倍周均线拐头向上，有与10倍周均线形成金叉的趋势，且周SAR指标出现做多信号，故沪胶有重返13000关口的可能。

从持仓分析来看，空头主力仍占据主动，也将预示沪胶弱势盘整的可能。

从基本面来看，国家领导人习近平将视察山东东营，此举引发山东环保督查力度的加大，各行业均遭遇监察影响，开工率有限；另外，国内外产区开割季节，新胶的入市，将加重供需矛盾，从目前港口库存、保税区库存、期货库存居高不下的数据也显示其压力，所以中7月行情仍有冲高回落风险。

从宏观面分析来看，机构预期中国二季度经济数预期6.8%，7月底方面国家可能出台政策刺激经济发展，十九大下半年召开，将看好8-10月行情。

综合来看，沪胶1709合约短期仍有下探风险，关注下方12400-12500之间的支撑，同时也关注上方13000关口，仍有突破可能，预计近期主流将在12400-13200之间震荡。

对于7月行情，存在一波下跌局面。

对于长线趋势而言，趋势行情看涨，看涨下半年，最快7月下旬，8-10月看涨，沪胶期货在下半年极有可能重返20000。

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