期货简评：多空胶着 沪胶震荡反复

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数据来源：上海期货交易所

【沪胶走势回顾】沪胶主力合约1709日内走势呈现“V”字型，低点12690，高点12895，收盘12885，上涨70点，涨幅0.55%。全天成交量555216手，增仓5410手至455068手。

【外盘分析】日胶主力1712合约开盘198.2，最高价199.5，最低价195.3，日盘收197.1，较前一交易日上涨0.6。

【现货市场】今日天胶现货市场报盘略有下调。沪胶横盘整理，市场价格略有松动。乳胶因海外原料价格下跌迅速拖累，跌势更为明显。下游工厂多维持按需采购，市场整体成交情况不佳。华东市场16年全乳胶报盘12650-12750元/吨。

【消息面】5月，日本轮胎出口表现良好，结束七个月同比下滑，同环比双增至415.4万条，同比增1.6%，环比增32.6%。本月日本轮胎进口量也实现同环比双增，同比增5.0%，环比增2.3%。

【分析建议】沪胶主力合约1709日内波动幅度相对较大，收上下影下均较长的阴K线，市场行情颇为胶着。前期做空信号，如宝塔线、波动之星尚未得到验证，产胶国会议出结果前空头十分谨慎。下方可暂时关注12400-12500附近的支撑。从周均线系统来看，5倍周均线拐头向上，有与10倍周均线形成金叉的趋势，且周SAR指标出现做多信号，故沪胶有重返13000关口的可能。今日沪胶或在12400-13200区间内震荡波动。

从持仓分析来看，空头主力仍占据主动，也将预示沪胶弱势盘整的可能。

从基本面来看，夏季高温天气令轮胎企业进入生产淡季。国家领导人习近平将视察山东东营，此举引发山东环保督查力度的加大，各行业均遭遇监察影响，开工率受限。另外，国内外产区开割季节，新胶的入市，将加重供需矛盾，从目前港口库存、保税区库存、期货库存居高不下的数据也显示其压力，所以中7月行情仍有冲高回落风险。

从宏观面分析来看，机构预期中国二季度经济数预期6.8%，增速较一季度放缓0.1个百分点。7月底方面国家可能出台政策刺激经济发展，十九大下半年召开，将看好8-10月行情。

综合来看，沪胶1709合约短期仍有下探风险，关注下方12400-12500之间的支撑，同时也关注上方13000关口，仍有突破可能，预计近期主流将在12400-13200之间震荡。

对于7月行情，存在一波下跌局面。

对于长线趋势而言，趋势行情看涨，看涨下半年，最快7月下旬，8-10月看涨，沪胶期货在下半年极有可能重返20000。

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