预计中签率较高！万亿规模农商行A股7月14日申购！

农金眼

继2020年11月首发通过、今年6月18日获A股IPO批文后，上海农商银行已于7月6日正式启动招股程序，并将于7月14日进行申购。沪农商行的网上申购上限高达28.9万股，即使按0.1%的中签率推算，沪农商行顶格申购（289个号）后的中签概率高达28.9%。

作为为数不多资产规模超万亿的农商银行，上海农商银行由234家上海市农村信用合作社法人机构在2005年改制成立，是全国首家在农信基础上整体改制成立的省级股份制商业银行。对比目前A股已上市的9家农商行来看，上海农商银行的资产规模、营业收入、净利润均排名第二，仅次于渝农商行。在近日英国《银行家》杂志公布的“2021年全球银行1000强”榜单上，上海农商银行全球排名149位，较2020年上升了4位。

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申购上限高达28.9万股

中签率较高

招股书显示，2020年，沪农商行实现营业收入220.40亿元、净利润84.19亿元。

（沪农商行招股书）

一般而言，申购上限越高，则中签率也越高。本次，沪农商行的网上申购上限高达28.9万股，意味着顶格申购需289万元的沪市市值，在今年以来的新股中排第四。

（数据来源：东方财富Choice数据）

东方财富Choice数据显示，截至今年7月10日，自2020年以来发行的新股中，共有29只新股的网上发行申购上限超过5万股，这些股票网上申购的平均中签率达0.19%。而2020以来新股整体的平均中签率仅0.03%。

申购上限较高新股的中签率一般会显著高于平均水平。从今年上市的银行股来看，齐鲁银行、重庆银行、瑞丰银行的网上中签率分别为0.12%、0.11%和0.06%，平均中签率为0.1%。

即使按0.1%的中签率推算，沪农商行顶格申购（289个号）后的中签概率达28.9%，预计将有较高中签率。

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7月6日起正式启动A股招股程序

7月6日，上海农商银行发布《发行安排及初步询价公告》《招股意向书摘要》，正式启动A股招股程序，股票简称为“沪农商行”，股票代码为“601825”。此次该行公开发行新股9.64亿股，占发行后总股本的10.00%，发行后总股本为96.44亿股，募集资金将全部用于补充核心一级资本，提高资本充足率，这意味着这家“万亿”资产规模的银行即将登陆资本市场，A股银行板块的整体影响力有望进一步夯实。

（来源：上交所）

此次IPO发行后，上海农商银行即将跻身成为第10家A股上市农商行、第41家A股上市银行。截至目前，还有13家银行（城商行5家，农商行8家）在“候场”A股IPO。除湖州银行状态为“已反馈”外，其余12家银行均已进入“预先披露更新”状态。

上海农商银行的A股之旅起于2018年。公开资料显示，2018年12月，上海证监局发布上海农商银行辅导备案基本情况表。

2019年6月，监管部门接收了上海农商银行《首次公开发行股票并上市》的相关材料，随后证监会正式受理。

2020年4月，证监会公布对上海农商银行IPO的反馈意见。同年7月，上海农商银行更新招股说明书。

2020年11月，证监会宣布上海农商银行等5家公司首发获通过。

2021年6月18日，证监会正式核发上海农商银行IPO批文。

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各项指标跻身农商行第二

据招股书介绍，截至 2018 年末、2019 年末和 2020 年末，沪农商行的资产总额分别为8337亿元、9299亿元和10570亿元。

目前资产超万亿的农商行除了沪农商行外，还有渝农商行、广州农商行、北京农商行等。就总资产的绝对规模而言，截至2020年末，沪农商行在农商行中排第二。

截至2020年末，上海农商银行实现营业收入220.40亿元，实现归母净利润81.61亿元。资产规模已达10569.77亿元，较2019年末增长13.66%；存款总额7636.17亿元，较2019年末增长10.29%；贷款和垫款总额为5306.73亿元，较2019年末增长13.67%。 

资产质量方面，截至2020年末，上海农商银行不良贷款率0.99%、贷款拨备覆盖率419.17%。资本充足率方面，2020年末上海农商银行资本充足率14.40%，一级资本充足率11.70%，核心一级资本充足率11.67%。

9家A股上市农商行部分指标对比 

（来源：Wind）

对比目前A股已上市的9家农商行来看，上海农商银行的资产规模、营业收入、净利润均排名第二，仅次于渝农商行。不良率仅比常熟银行略高，优于其余8家农商行。

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最新业绩预期稳定

2021年3月，标普信评（中国）发布评级报告，维持对上海农商银行的主体信用等级，展望稳定。标普（中国）认为，上海农商银行位于国内最发达地区之一，在国内农村商业银行中居于前列，资产质量优于行业平均水平，融资和流动性状况良好，业务和财务实力预计将在未来两年或者更长时间内保持稳定。

（来源：公告）

上海农商银行询价公告中亦提及其最新业绩情况。数据显示，2021年一季度沪农商行实现营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为58.29亿元、24.12亿元。 

该行预计2021年1-6月的合并口径营业收入约为113.45亿元至118.20亿元，同比变动幅度约为0.79%至5.01%；归母净利润约为45.45亿元至49.80亿元，同比变动幅度约为4.97%至15.01%；扣非归母净利润约为44.55亿元至48.88亿元，同比变动幅度约为2.98%至12.99%。

上海农商银行强调，上述2021年1-6月业绩预计数不代表该行最终可实现收入和净利润，亦不构成该行盈利预测或业绩承诺。

在招股书风险提示部分，该行也就“业绩无法延续快速增长的风险”进行了提示：“本行的业绩增长受到中国宏观经济、上海区域经济、国家及地方政策、本行产品创新能力以及其他一些因素的影响。本行无法保证该等经济状况、政策因素将继续存在或促进本行的增长。因此，本行无法保证业绩将继续维持历史上的快速增长”。

上海农商银行表示，将紧紧围绕“普惠金融助力百姓美好生活”的企业使命，坚守“服务三农、小微、科创、社区居民”的经营定位，坚持“赚辛苦钱、赚实在钱、赚专业钱”的经营方式，创新普惠金融赋能社会治理的新金融发展范式，实现普惠金融“可获得性、可负担性、可持续性”有机统一，打造为客户创造价值的服务型银行，建设具有最佳体验和卓越品牌的区域综合金融服务集团。

（综合自上海农商银行官网、官微，中国证券报等）

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