印度不服：凭什么给中国A，给我B？

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印度不服：凭什么给中国A，给我B？

2017-02-05 加拿大一号站

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转自：萤火虫沙龙

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）

主权信用评级迟迟得不到调升，印度终于忍不住开始炮轰国际评级机构。与此同时，印度还顺便拿中国经济状况与其对比，表达对二者评级差距的不满。

印度不满：凭什么评级大幅落后中国？

印度财政部在昨日发布的年度经济调查报告中表示，过去两年来印度与中国的经济表现“大相径庭”，但是国际评级机构却并未对两国的评级做相应调整，其背后的原因在于，评级机构的评级方法存在问题。

报告称，2009-2015年，中国债务对GDP的占比从142%飙升63个百分点至205%，远超印度。

同时，报告认为，中国经济增速也在放缓。尽管中国同时出现了债务上升以及经济放缓的状况，2010年标普却将中国主权信用评级由A+上调至AA-，而印度的评级却“卡在”BBB-不动。

（中国债务规模上升），而与此同时，中国经济增速却由超过10%放缓到6.5%。那么标普对于这种糟糕的剪刀走势是如何反应的呢？

2010年12月，标普将中国评级由A+上调至AA（见闻注：实际为AA-），并且从那时起就未再调整过——即便中国信贷快速飙升且增长经历的持续下滑。

相比之下，印度自2014年来经济增长和宏观经济稳定性大幅改善，但印度的评级却仍然卡在更低的BBB-水平上。

报告还称，新兴市场如今困难重重，但是印度经济却呈现出强劲增长势头。同时印度在过去三年还提出了财政纪律上的承诺，这些都预示着印度财政赤字以及债务水平在未来几年将显著下滑。

随后，印度财政部首席经济顾问Arvind Subramanian在当日的一场发布会上也表示，“评级机构的标准前后不一。”

印度经济增速或创2011年以来最差表现

受废钞令影响，法兴与IMF纷纷下调印度今年经济增速预期。这个曾领跑全球经济的国家，如今的经济增速可能要创下2011年以来最差表现。

法国兴业银行将印度2017财年的经济增长预期从7.3%下调至6.6%，并将2018财年的经济增长预期从7.7%下调至7.2%。

该行印度经济学家Kunal Kumar Kundu指出，考虑到废钞令引发现金紧缺，印度经济增速可能连续四个季度不足7%，这将是2011年以来首次。

对印度经济增速感到担忧的，并不仅仅是法兴。

在日前发布的全球经济展望报告中，IMF将印度在本财年（2016-2017 年）的经济增速预测下调1个百分点至6.6%，对下一财年的经济增速预测则下调0.4个百分点至7.2%。

IMF指出，下调的主要原因在于该国政府的废钞行动引发了现金短缺以及支付中断，从而对消费造成暂时的负面冲击。

值得注意的是，IMF将2017年中国经济增速预估为6.7%。

印度制造商公会(AIMO)的一项研究表明，废钞令推行后34天，严重依赖现金交易的小微企业较为“痛苦”，其营收下滑50%，岗位流失35%。到今年3月份，这两项数字可能分别攀升至55%和60%。

印度承认废钞令对经济产生不利影响

法兴和IMF的担忧不无道理，印度废钞已经对制造业造成巨大冲击，房价、汽车和摩托车的销量也陷入暴跌。

2016年12月，印度制造业PMI在年内首度跌破荣枯线，至49.6，月度跌幅创下2008年11月以来最大。

里昂证券亚太区市场团队指出，印度房价跌幅可能会介于10%-20%之间，土地价格跌幅会更大。

12月印度汽车销量大跌19%至120万辆，为2000年12月以来最大跌幅。其中，乘用车销量下跌1.4%，但是作为低收入群体消费指标的摩托车等车型销量则大跌22%，为史上最大降幅。

据BBC，印度政府已承认，印度去年的“废弃”大面值纸币的措施，对经济产生了“不利影响”。