汇川技术上半年预计收入超18亿，自动化产品维持高增长
汇川技术发布上半年业绩预告，预计收入同比增长25~35%至18.3~19.8 亿元。随着设备制造业的结构性复苏与增长，以及公司技术营销的持续深入，其通用自动化业务（产品包括通用伺服、通用变频器、PLC等）同比取得快速增长。
7月12日，汇川技术发布2017上半年业绩预告，公司预计2017年1-6月收入同比增长25~35%至18.3~19.8 亿元，归属上市公司股东的净利润3.89亿至4.47亿，同比变动0.00%至15.00%，电气设备行业平均净利润增长率为3.32%。
6月PMI 提升到51.7%超预期，显示制造业维持高景气。公司表示，随着设备制造业的结构性复苏与增长，以及公司技术营销的持续深入，公司的通用自动化业务（产品包括通用伺服、通用变频器、PLC等）同比取得快速增长。
➟1，通用变频订单快速增长，空压机、纺织、起重等产业升级+经济复苏，高增长将持续；
➟2，电梯订单增长超预期，在欧美大客户和海外销售较快增长，未来国内+跨国二线品牌电梯厂商市场份额有望提升，跨国一线品牌附件产品开始放量，有望维持增长；
➟3，通用伺服订单高速增长，主要需求来自于消费电子、锂电设备等，未来深度解决方案有助于加速进口替代，维持~50%增速；
➟4，伺服订单增长超预期，主要源于新客户开拓及伺服电机产品的推广，市场份额有望进一步提升，增长可持续；
➟5，公司在工业机器人核心部件（PLC+伺服系统+电机+机器视觉）各环节均具备较强实力，并推出SCARA 机器人，未来将接力增长。
新能源车板块上半年销售并不乐观，但全年增长可期。上半年订单同比下滑~40%，由于新能源客车产销尚未放量。6 月商用车销售环比增长~150%，显示初步反弹势头，物流车有望爆发。公司与多家车企合作，物流车电控将贡献增量。同时公司积极开拓宇通外的辅助电控市场并配套销售电机，增量收入使得板块增长有望延续。
轨交牵引系统期待突破。1Q公司在手订单约5.56 亿元，此外今年将大概率新增苏州一条线路订单，未来增长有一定保障。公司2015 年收购捷克斯柯达电气的轨交牵引与控制系统技术后，已在苏州多条地铁线路投运。2017 年1 月引入战投后，将加快苏州以外市场的拓展，推动轨交业务高增长。
投入加大和毛利率下滑拖累业绩增速。公司利润增速低于收入增速主要源于：1） 为拓展乘用车业务，人员数量增长以及研发投入加大；2） 由于竞争加剧以及低毛利的电机和轨交产品占比提升，公司综合毛利率有所下降。
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