相互合作模式不可普及的情形下，我们认为燃气公司之间为扩大发展、增加竞争实力，有可能通过二级资本市场的野蛮人并购方式，在这场没有硝烟的战场中取得最终胜利，以一统天下的方式平息这场战争。实际上燃气公司的二级资本市场收购并不是没有先例。
经典案例之中燃收购战
2010年年底，由于种种原因中国燃气的股价出现大幅波动，此时，新奥和中石化于2011年12月13日宣布将对中国燃气发起收购，要约价3.5港元/股，总对价约达167亿港元，其中，新奥将支付55%的要约总对价，中石化支付45%。新奥能源希望整合中国燃气的业务，扩大天然气分销市场份额；中石化则有意通过中国燃气，布局天然气下游分销市场。因此，大家找到了共同的利益结合点，发起对中燃的收购。
但此次收购受到中国燃气管理层的强烈抵制，在消息发布前期，中燃的第一大股东富地石油和第二大股东韩国SK也通过溢价增持的方式阻碍中石化和新奥的收购计划。后期北控集团突然介入，大举增持中燃股份，通过几连跳一跃成为中国燃气的第一大股东，大大增加了中石化和新奥的收购难度，有些搅局的意思。另外，因为该项目已达到国务院关于集中申报标准的规定中经营者集中的标准，所以该收购案被国家商务部提起反垄断审查，由于审查一直没有通过，使得收购要约迟迟不能发出，在连续五次延期收购后，此次收购战以失败告终。
中燃收购战是超大型民企首次通过敌意收购方式企图收购国企，并且和另一家国企组成财团。但该次收购战最终其实是以新奥出局结尾，在新奥和中石化宣布终止收购后，中石化和中燃就发布公告称，中燃同意中石化及公司其他战略股东认购中燃股份，或以其他方式向中燃作出投资，并且双方还将开展一系列战略合作。
上述中燃收购战中，我们认为新奥以失败收尾的原因一方面在于中燃管理层和各大股东的阻挠，另一方面主要受限于新奥燃气当时的资金实力和公司体量。要想吞并巨无霸的首要条件是集聚比巨无霸更加强大的实力，一些燃气公司即通过加速公司内部整合来达到这个目的。
经典案例之中石油整合昆仑燃气、昆仑能源
为拓展天然气市场，中石油曾相继组建了三个“昆仑”，昆仑系分别是：昆仑能源有限公司、中石油昆仑天然气利用有限公司、中石油昆仑燃气有限公司，分别负责公司的LNG业务、CNG业务、城市燃气业务。2015年12月28日，中国石油天然气股份有限公司发布关于昆仑燃气与昆仑能源整合的进展公告，公告称，中石油签署股权转让协议，将所持昆仑燃气100%股权转让给昆仑能源，转让价格为148亿元人民币。由此，中石油旗下昆仑燃气与昆仑能源整合终于水落石出，以昆仑能源为核心的中石油天然气上下游一体化的战略开始显露雏形。中石油针对昆仑能源和昆仑燃气的整合，意在完善中石油天然气版图。
国家发改委在2015年11月下调天然气价格后，中石油也同样承受着天然气需求端收益下降的压力，通过该项整合，可有效缓解此次调价压力。分析师认为，昆仑能源和昆仑燃气整合以后，将打造中石油的天然气上下游一体的完整产业链，进一步凸显中石油在这一领域的上游资源、中游渠道和下游分销的优势，更具市场竞争力。
以上中石油通过对昆仑系的整合，系将其旗下天然气经营的相关公司进行合并实现，而华润在集团内部整合方面则是另辟蹊径，试图将不同领域的能源公司进行合并，通过能源综合体、清洁能源和新能源概念扩展实力。
经典案例之华润电力与华润燃气合并方案
华润燃气成立于2007年1月，是华润集团战略业务单元之一，主要在中国内地投资经营城市燃气业务，包括管道燃气、车用燃气及燃气器具销售等。华润电力则是华润集团旗下的旗舰发电企业，业务包括火电、风电、水电、煤炭及分布式能源项目。
2013年华润电力年报中提出，受宏观形势影响，电力行业的新增装机量将放缓，企业的经营增长势头相应放缓。而华润集团的燃气业务当时正处于高歌猛进，不停地攻城略池，拿下一个又一个项目，需要更多的资金支持。在此背景下，为实现电力为燃气业务的融资，2013年5月6日，华润电力、华润燃气双双发布公告并公布合并方案。根据发布的合并方案，每100股华润燃气将换取97股华润电力，共合并22.24亿股，按停牌前收市价计算，每股华润燃气收购价为24.64港元，总价值为548亿港元。根据其计划，华润燃气将向华润电力发行100万股新华润燃气股份，使华润燃气成为华润电力的全资附属公司。之后，华润燃气会撤销联交所上市地位，收购华润燃气后的华润电力则会更名为华润能源。
有业内人士称，合并后的公司总市值规模超过1700亿元，将成为华润系内最大的上市公司，规模超越中石油旗下的昆仑能源。两个公司合二为一的主要目的，在于打造一家巨无霸能源公司，并借助电力为燃气业务融资。据了解，燃气公司和电力公司合并，在此之前没有先例。业内人士表示，若合并能够顺利实现，中国燃气、新奥能源、港华燃气、昆仑能源将被“甩至身后”，华润在能源领域的投资战略和业务规划将更加得心应手。
上述合并方案在2013年7月19日，以股东64.15%的反对票被否决，主要原因一是按照当时的市价及收购价，这桩收购或变成近15%的折价收购；二是换股方案将令原有中小股东的股权摊薄，而当时华润电力的中小股东持股比例为36.45%，使得交易方案无法在股东会表决中通过。
尽管方案被否决，业内分析师认为，在与各燃气大鳄的角逐中，华润希望通过组建更大的集团来增加竞争实力也属于一种自然倾向。如两家公司成功整合，华润电力在能源企业中的竞争力将得到增强。华润电力大部分以火电为主，而在大力宣扬绿色能源和新能源概念的现今，燃气电力的增长将成为趋势，二者的结合也将促进天然气业务的发展，从而打造一个具有综合竞争力的大型能源集团。华润董事长傅育宁上台后有可能在将来的某个合适契机下再次提出该整合方案。