资本还是热的，但是翔已经冷了

最近VC圈子里面讨论要不要做VC的话题很热。就跟去年A股牛市一样，做得最好的就是80后基金经理，反正没有经历过牛熊转换，做起来没有心理负担，一把梭，业绩很快就上去了。

现在的VC也一样，市场很繁荣，做得好的，无非就是两点：乐观+人脉广。认识人多，到处混圈子，看到的项目多，再加上胆子大，敢上，很快就出业绩。反正投到牛票概率上去了，其他失败的，没个几年也看不出来。

但是现在趋势好像有变，都在讲资本寒冬，实际上资本还是热的，但是翔已经冷了。所以好多人突然觉得VC没那么好做了，靠认识人多混圈子也不管用了。这个时候怎么办？胆子越大死得越快，还是要靠老司机。一下子好多人觉得干不好了，就走了。

现在投资的速度确实是比较快，我统计了一下，每天几乎至少都有7-8家左右的公司宣布融资，这一年下来积累的数量够好多年IPO的了。当然靠IPO大家都知道肯定是不行的，退出的通道基本上都是要靠并购。市场上也出现了不少并购的案子。

综合下来，感觉目前市场上许多人还是对并购达成过于乐观了一些。利润没有到一定的体量，在并购市场上根本很难成功。即便是到了一定体量，我们也可以看到，好多一些目前VC市场比较热的翔，到了A股并购市场上，都没谈下来。最近几个江浙沪的准壳公司，都去谈了目前大家都知道的已经融到了C轮的独角兽公司，结果最后重大资产重组都没成。并购市场上谈不成的原因非常多，往往一个很简单的理由就搁置了。

热的资本追逐冷的翔，恐怕还有一段时间。现在市场上新募集的基金很多，各种资本都在进创投这个市场。有的人甚至把投资创业者当成了一门生意。电视上弄几个节目，几个人表演一下，就能拍板投出几个项目，就是这样的时代背景。

翔在冷的趋势也很明显。很多高估值投进去的东西，前一两年还有高增长，到了利润三四千万，就发现增长起来很乏力。组织、销售、战略等都出现了短板。大家可以去看看新三板创新层的公司，把过去三年利润增长拉个表出来看一下，能保持高增长的比例有多少。高增长实际上是很难得的，现在的矛盾就是ppt中高增长，实际根本达不到。

回过头来看，VC圈的老司机们还是在搞严肃投资。无论外面风云怎么变化，1%的VC总是能够获得几乎整个市场50%的利润。什么原因呢？无论行情怎么样，人总是要创业的，总是要做生意的。归根到底，世界上任何商业模式都是做生意。不要把VC当作投股票，要把VC当作去做生意，这个时候你就明白了，实际上这么做风险是最小的。你把各个环节都掌握了，就不是把命运交给了接盘侠。至于到时候有没有接盘侠都无所谓了，有一个好的生意，永远都不愁退出。