2018，现金为王，然后呢？
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安全第一，重要的事情再强调一遍。
文 | 向小田
近日美股暴跌。美股走了十年牛市，现在开始有所调整，这一调整就不是短期内所能改变的，势必会引起许多机构套现保住利润。川普说做了这么多事，现在美联储一加息，“好事全毁了”，只是一个说辞罢了。美股价值的重估，必然引起全球范围内资产价格的变化。
对于中国而言，资产价格的变化当然受到外围环境的影响，更为重要的是，还是受到国内宏观经济、资金层面的影响。
01债务问题为何频现
为什么今年资金紧张？为什么出现如此多的债务违约事件？其实一个很重要的原因就是：房地产等行业表现疲软——由于限购限贷限价，房地产的成交量大幅下滑，许多开发项目的回款出现了问题。这些回款就是下游各类企业的现金流来源。房地产的现金流出现问题，要影响到下游数十个行业，连环效果不言而喻。
对于银行来说，作为抵押品的房地产突然开始变现困难了，周期变长了，也不愿意以此为抵押物放款了。这就是我们通常所为的“流动性陷阱”——央行即便给了钱，银行宁愿拿在手上，也不愿意冒险去做对公贷款。这也是为什么今年许多金融机构业务停摆的原因。
对于固定收益类产品来说，不管是类贷款／信托，还是债券债务，亦或者是互联网金融平台上的债权，它们都或多或少地受到现金流问题（回款／账期）或者金融需求得不到满足等问题的困扰。一方面，这些债务需要定期支付利息，因为跟房地产相关的行业甚至外延的行业都有现金流的问题，在实体经济中，就会出现到期无法支付利息的情况。一般这种时候，债务人通过短期的资金拆借来解决资金问题，但是在当下，金融机构惜贷，他们短期内无法筹措到相应的资金，由此而产生了许多债务违约问题。
所以我们看到大量的互联网金融平台，由于底层资产出现上述问题，导致投资的项目逾期。互联网金融平台本身实力不够强，自身没有资金支持的，就会面临兑付危机。再加上他们所投资的项目甚至有的出现了本金损失，有的平台无法管控资产不良的风险，就会出现平台倒闭破产跑路等等情况。
毕竟，在如今这样一个不良资产大为暴露的宏观经济条件下，要做好资产质量的管理，谈何容易。
投资者的心理
经过了今年一整年的投资者教育，今天人们才发现，还是现金安全最重要。
炒股的纷纷套牢、买房的交易暴跌，还能投资些什么当下谁都不知道。那些风险偏好低拿钱去买理财的，许多人因为平台不靠谱而被骗，本金都损失掉了。
宏观经济处于下行周期之中，投资实业和投资资本市场，风险都不小。所以当南方都市报和京东金融联合发布《2018互联网理财趋势报告》之时，我们赫然发现，如今的用户，最重视的就是安全稳健。重要的话说三遍，安全、安全、安全。
由此可以窥见投资者的心理变化。
2015年，人人见面都谈收益，没有人谈风险，少赚就是亏。2018年，人人见面谈风险，收益被大家给忘了。
回过头来看，2016到2017年吹得很厉害的，所谓股票“核心资产”，也就是动辄跟大国重器挂钩的上市公司，如今也是跌得惨不忍睹。创投圈内热钱追捧的互联网独角兽，上市之后纷纷腰斩，也让一级市场泡沫大大破裂。号称能够取代美元和黄金的虚拟货币，也从高点一落千丈，哀鸿遍野。
当初的观点现在看来局限性太强，各种判断的失误都是因为在安全稳健方面犯了错。
03安全第一
资本市场是有周期性的，而中国资本市场往往是牛短熊长，在这种背景之下，如何保存实力保护资金不受损失，安全是要放在第一位的。
那么，在安全第一的情况下，如何选择投资呢？投资股票，没有一定的判断能力一般人玩不起，十个炒股八个输就是统计规律。投资房产，现在几乎没有成交量，冲进去就是套住，这个风险不符合我们安全第一的原则。买一些互联网理财产品？如何才能够判断平台是不是靠谱呢？
从上述南都／京东金融发布的报告中，可以看到的是，在所有用户关心的问题中，“平台安全性”最为重要，其次是“品牌背景”，然后是“平台实力”。对于小白来说，太专业的东西太复杂，搞不懂。这几个维度从什么角度来看才比较合适呢？
平台安全性，其实首先要考虑的是这个平台运营上是否合规，比如资金存管、产品发行和销售的资质（是否有金融牌照等）、产品上线是否合规销售、是否对投资者有资格准入、风险管控制度是否到位、对投资者是否有及时的信息披露等等。品牌背景，主要看平台是否已经拥有一定社会知名度，股东的实力背景如何，是否与平台规模的大小相匹配、是否有完善的公司治理等等。平台的实力要看平台是不是上市公司、其财务（资产负债）情况如何等等。
尤其是在债务危机上市公司违约比较多的现在，投资者一定要注意投资如京东金融这类专业平台在售的正规金融机构发行的产品，而且要匹配基于自身风险回报特点的标准化产品。一般的非标准化债权等现在尽量就不要参与了。
小白做投资，把握了上面几个维度，能够避开许多的坑。
读到这里，亲爱的朋友们，如果你手上还有现金，你会如何投资呢？欢迎在评论中留言。
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