【调研精选】锂电池骤冷，军民融合成下个热点？

今日午后锂电池板块大幅回落，多只龙头概念股开板，单日振幅超10%。而昨日锂电池概念股受关注度走低，似乎成为了一个信号。从上周起，军工板块个股进入机构视野，尤其是军民融合细分领域。

兴森科技：PCB军品客户主要来自航空和航天类

公司经过近几年的经营发展以及业务布局已形成PCB业务、军品业务和半导体业务三大业务主线。PCB业务为公司传统优势业务，2017年上半年销售收入占公司营业总收入的76.11%。PCB军品客户主要来自航空和航天类，产品广泛应用于通讯设备、安防、工业控制、轨道交通、电力设备、医疗电子、计算机外设、国防科技等。

半导体测试板业务，公司通过收购美国Harbor公司，进入该领域，半导体测试板业务全球约有200亿人民币的需求。产品应用于从晶圆测试到封装前后测试的各流程中，类型包括接口板、探针卡和老化板。2017年上半年，美国Harbor公司销售收入1.66亿元，其主要客户均为全球一流半导体公司，与公司的IC载板客户有一定的重叠，产品主要为接口板。公司本部的半导体测试板业务未来将会重点培育。

高德红外：产业链延伸至包含智能弹药技术的完整武器系统

公司自筹资金经多年努力，终于研制成功了拥有完全自主知识产权的“中国红外芯”，并建成了国内唯一一条自主可控的批产型氧化钒非制冷红外探测器专用生产线，一条8英寸0.5微米的碲镉汞制冷红外探测器专用生产线和一条8英寸0.5微米的二类超晶格制冷红外探测器专用生产线。现已具备中波、中短波、中长波双色等多种型号探测器的研制生产能力。公司现在所产的部分红外探测器的主要性能和技术指标已超越西方水平。

收购标的汉丹机电是国内品种最多、产量最大、装备覆盖最广的非致命弹药研发与生产基地，也是非致命地爆装备的唯一定点生产企业。收购完成后，公司实现了在传统政府装备类产品及信息化弹药等领域业务范围、经营规模的外延式增长。公司产业链也将从单纯以红外热成像技术为核心的综合光电系统及精确打击武器系统延伸至包含智能弹药技术的完整武器系统领域。

中泰化学：构建煤-电-氯碱-粘胶纤维-纺纱一体化循环经济产业链

公司目前已成功构建煤—电—氯碱—粘胶纤维—纺纱上下游一体化的循环经济产业链条，形成氯碱和纺织两大板块，是我国规模最大的氯碱生产企业。同时公司也已发展为具备聚氯乙烯树脂(PVC)、离子膜烧碱、粘胶纤维、纱线四大主营产品及热电、电石、供应链管理、国际贸易、融资租赁、商业保理等配套循环经济体系的行业龙头企业。

目前从上游产业链来看，公司逐步掌控氯碱产业所需的煤炭、原盐、石灰石等资源，夯实了原料供应基础，具备了氯碱行业的低成本和绿色生产的资源条件。从下游产业链来看，公司控股子公司新疆富丽达生产粘胶短纤的重要化学原料烧碱全部由公司供应，统筹配置资源，进一步保证了粘胶短纤的稳定生产。

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