乐视改玩互联网金融了？贾跃亭Hold得住吗 | 投资人说
作者：张婧雯 编辑：不二
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这几天贾跃亭又有新麻烦了：
易到HR老员工群发邮件炮轰乐视；停止加班餐供应后，乐视把员工班车也停了；乐视体育在香港被起诉，这次欠了107万港元；报告称乐视网曾挪用版权费用发工资...
但是，风暴中的贾跃亭，从来没有放弃对互联网金融的溺爱。
4月28日，据乐视金融内部人士证实，乐视金融刚获得互联网保险和基金销售两块金融牌照，并开始上线相关业务产品。目前，乐视金融已获得小贷、保理、私募、保险、基金等金融牌照。
由此，2016年11月才正式上线的乐视金融，半年不到就几乎迅速拿到金融全牌照，似乎想借此摆脱不断深陷的资金链危机。然而，这却遭到从事互联网金融多年的郭宇航抨击。
星合资本董事长
点融网联合CEO 创始人
2011年成为特有威领新三板投资基金执行事务合伙人
2016年，他联合由盛希泰、俞敏洪成立的洪泰基金，设立国内首支金融科技专项投资基金
互联网金融监管持续 好公司跌出价值
金融科技领域创新不断 看好现金贷 区块链
不看好乐视网在互联网金融领域的发展
互联网金融行业发生了什么样的变化？
第一财经 张婧雯：郭总您好，我知道您从2012年就开始做互联网金融，现在来做互联网金融上下游的投资布局，这个行业发生了什么样的变化？
星合资本 郭宇航：我觉得整个金融行业，不仅仅是互联网金融行业，它的监管的确是有一个周期性的规律。可以说在2012年到2015年，我们迎来了互联网金融，包括这整个金融环境的宽松发展期，很多金融创新层出不穷，众筹、比特币，P2P等。在2015年年底后，由于一些突发事件爆发，引起监管的严格谨慎。
在2012年到2013年，2014年几乎每一年政府工作报告当中，互联网金融都是以一个积极鼓励的姿态，在2016年以后多次的报告中我们看到了规范，控风险，严格防范成为了关键字，所以我可以预估到从2016年开始，一直到2018，2019年，这么一个小周期会是整个金融环境严格控制风险的年度，就是各种创新将会受到极大的遏制，这是整个全球范围内，金融科技创新一个普遍性的规律。
第一财经 张婧雯：我记得监管其实从2016年早期已经开始，到现在其实已经经历差不多两年的时间。您刚才说可能要延续到2019年，所以这个事情才刚刚开始？
星合资本 郭宇航：其实在整个资本市场和金融市场里面，二级市场里面的风起云涌，在过去的一年里面看到也特别多。比如说险资在二级市场的呼风唤雨。其实真正能够对金融系统性风险发生冲击的，恰恰是这么一些大体量的资金。
整个P2P也不过一两万亿的市场，在整个社会融资规模里面占比还是非常小的。真正的像险资，二级市场的资本市场，包括我们的银行存量贷款，这才是政府和最高层最关注的风险点，所以现在的这一轮，再一次强调互联网金融风险，其实恰恰不仅仅是针对互联网的P2P，网贷，更多看到缺乏有效监管前提下，很多所谓的金融创新所带来的潜在，对金融体系的冲击。
现在互联网金融领域还值得投资吗？
第一财经 张婧雯：这样一个环境下，您觉得现在互联网金融领域还值得投资吗？
星合资本 郭宇航：我觉得在金融科技领域，现在大家已经换一个名词，在互联网金融原来这个词的诞生中，实际上是互联网技术和金融体系之间的结合，引发了这么一个名词，但是在金融科技里面其实范围会更广。
我们在过去的一年时间里面，原来说监管从去年的上半年到今年一季度，现在可能要延续到今年年底。这么一个强监管的年度里面，还是出现了非常多的创新，而且一些热点的词也层出不穷。比如说区块链，比如说在消费金融领域里面的现金贷，他们实际体现的是在金融科技领域里面，我们看到技术改变金融的巨大潜力，现金贷实际在中国特有的移动互联网的极大的普及，和高频使用情况下，远远超过了美国和英国西方国家的这么一种使用习惯的特殊产品。
在美国实际有几千家线下门店来完成一种传统金融业务，在中国我们几乎所有的现金贷公司都是基于移动互联网这么一种金融科技范畴新的产品创新，他们没有数据，利用行为数据，反欺诈数据，做五百，一千块钱的贷款做的风起云涌。
渣打银行负责全球供应链金融的负责人，他也在研究区块链，我们做了非常深入的讨论。我们可以看到在传统金融机构层面，对于金融科技关注前所未有的高涨。他们比以前反应速度要快得多，比当年第三方支付，P2P都要来得快，所以我看到金融科技领域里面的机会其实第一层出不穷，第二现在反倒是一些抄底的好机会。
第一财经 张婧雯：整个互联网金融监管可能会持续到2019年，而现在才是2017年的中段，未来还有两年的时间。现在整个互联网金融行业比较低迷，你说可以布局，是不是再等一年，会有更好的买入的时期呢？
星合资本 郭宇航：我觉得以早期投资，尤其一级市场的股权投资为例，它的一种前瞻性，才是保证投资人能够获得超额收益的一个巨大保证。从一级市场来说，我认为应该是属于可以出手的时候，至少是可以重点关注和布局的时候。但在二级市场，我也建议股民能够稍微观望一下，目前来看这一轮的监管整治至少要到今年年底。
其实监管现在对于新的创新的反应的敏锐度，远远超过我们的预期。也胜于他们以前在金融领域里面的表现。包括对于产品的真实的，他处在的意义，也很难说是发现一刀切，这样过于激烈的一种行为。只要是一个符合消费者利益的产品创新，监管是给予一定的生存空间的。
普惠金融的发展对我们国家的经济发展有什么样的推动作用呢？
第一财经 张婧雯：说到普惠，包括现金贷，其实就是给那些平时在银行，传统金融机构里面贷不到款的人给他们钱。这一块的发展，包括普惠金融的发展对我们国家的经济发展有什么样的推动作用呢？
星合资本 郭宇航：我们现在要以消费来拉动经济的这个主导思想来看的话，现金贷首先归于大范畴消费信贷。绝大部分借五百一千块钱的人，要么是买手机缺了那么一点零头，要么可能在医疗过程中需要救急使用的钱，大部分这样的钱首先不太可能用于投资，五百一千块钱的那么高利率的，他不可能用于投资。所以对于我们国家要改变经济增长方式，从投资驱动，外贸驱动变成消费驱动来说，是有巨大的潜力和意义的。
这个市场在两年前我关注到的时候，我觉得可能也就是一个几百亿的市场，但事实上我们做下来会发现，中国没有被银行覆盖到的，需要借贷的人群实在太多了，远远超过我们的预期，而且坏账率极其低。大家都认为那么高利率的产品，应该是一个坏账百分之几十的产品，我们在行业里面，在两周前我们在北京开现金贷这个行业自律峰会的时候，我们看到公布出来的主流数据，包括有一些是上市公司公布出来的数据，都是在3%到4%。很多现金贷当前的资金来源，就是来自于银行。
由于来自于银行以后，他们的资金成本比原来从P2P获得的资金要来得更低，所以他们未来有一些风控能力强的，金融属性能力强的团队是有巨大潜力降低现金贷的利率水平，使得高利贷的帽子最终会从他们头上摘掉的。
乐视也想布局互联网金融，您怎么看？
第一财经 张婧雯：上市公司其实也在积极布局，乐视网刚刚公布，说拿了一系列新牌照，比如像互联网保险牌照，而且拿了基金代销许可等等。您看他说这又可以形成一个互联网金融的生态链。这一个生态是怎么理解的，您有没有一些您自己的看法？
星合资本 郭宇航：讲到乐视。其实他在过去一段时间里面一直是风口浪尖的。作为一个伟大的公司，我觉得首先要在主营业务上做的非常鲜明有特色，然后做多元化布局时才有一些抓手。
乐视始终我们看到题材层出不穷，一会做车一会做互联网金融，其实这个角度来说什么样团队才能满足这样大一个布局，我觉得是持很大疑问的。所以互联网金融还有很多上市公司，希望借助金融科技这一波，来造就很多新的题材，来给股民提振信心。作为一个市值管理手段可能无可厚非。但真正在互联网金融领域里面所需要的人才积累，经验积累都需要时间的。绝对不是说空拿几张牌照就能够完成这么大一个行业转型的布局。
第一财经 张婧雯：看到这个消息以后我第一时间也是跟我一个做互联网金融的朋友聊，我说你看不看好乐视做这一块儿？他不说看好。我说为什么？他说因为做金融最重要的是名声。乐视因为前期易到各方面出了一系列的问题，所以整个名声，民众对它的信任度会大大的减弱。所以在这样一个基础上，他来做金融很难做。
星合资本 郭宇航：金融是一个新的行业，也是一个信用的行业。一个资金链持续发生被质疑的一家公司，的确会让民众感到一些担忧。如果在未来，在市场上能够迅速扭转这样的情况，在资本的充足率上面，很多项目不要频繁发生违约的信用风险情况得到扭转的话，毕竟是一家上市公司，它介入金融有它的优势，但是作为一个新闻不断的公司，可能做金融现阶段不是一个最好的选择。
第一财经 张婧雯：而且就像你刚才说的，你要扭转这样一个你原来形成的形象其实还是很难的。
星合资本 董事长 郭宇航：需要时间。
第一财经 张婧雯：不是一个短时间可以做成的事情。
星合资本 郭宇航：是。
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