“共享KTV”6个月就回本? 连雷军都入局，这门生意真这么赚？ | 投资人说

记者：张婧雯

编辑：不二

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背靠雷军的迷你KTV“哇屋”项目负责人雷以锋曾公开表示，一个迷你KTV成本2万，6个月就能收回。星糖mini KTV成立仅3个月，就完成了三轮融资，总估值过亿。这生意真的这么好赚？

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高洪庆

• 达晨创投董事总经理

• 20多年企业管理和连环创业经历

• 在消费服务、TMT、产业互联网等领域有深刻洞察和投资经验

• 主投或参与投资了PBLAB、洛可可、有货、Yhouse悦会、青客、恩梯基、掌门教育等

观点

• 很多共享经济其实都是伪共享经济，都是披着共享经济的马甲做着一些租赁经济。

• 所有的投资项目要符合三个条件：第一，你有没有真正的创造客户价值；第二，你有没有提升行业效率；第三，你有没有核心壁垒。

• 将来无人值守的这样一个业态，我的判断是，它一定是整个零售行业的一个重要的补充，但是它一定不是主流。

采访摘要

第一财经 张婧雯：迷你KTV，有人叫它共享KTV，因为它的发展速度实在是太快了，一个公司自成立以来，到现在三个月的时间，估值就已经是超过了一亿人民币，在钱这么难挣的背景下，发展速度能够如此之快的企业，也就只有共享能够做得到吧。

达晨创投 高洪庆：我觉得很多共享经济，其实都是伪共享经济，都是披着共享经济的马甲做着一些租赁经济。现在其实大家比较火的是两个风口，第一个叫无人便利店，第二个就是叫无人值守的一些服务。这两个区别是什么呢？有些是涉及到一种商品的销售，有些是涉及到一些服务的提供。从本质上来讲的话这些其实都是租赁经济。没有什么共享概念，可能大家都觉得共享经济是个风口，所以大家都在往上面套。包括所谓的一些共享单车，我觉得它其实本质上也是一个租赁经济。租赁经济的本质是什么？它只要有足够的资金投入，它是没有很多壁垒的。

第一财经 张婧雯：如果您作为投资人看到这一类的公司的话，您会投吗？

达晨创投 高洪庆：我们的底层投资逻辑是什么，所有的投资项目你要符合三个条件：第一，你有没有真正的创造客户价值；第二你有没有提升行业效率；第三你有没有核心壁垒。我觉得迷你KTV而言，它的爆发一定是创造客户价值的。在一些碎片化的时间，包括看电影，等半小时的时候，两个闺密之间去唱唱歌，通过这种社交化媒体来朋友圈晒一晒，我觉得这是创造客户价值的。第二种，就是对于一种碎片化的那个场景来讲，它是提高行业效率的。这个行业效率大概你需要有一定的密度，否则你的营运成本太高了。第三个，就是说这个行业我认为是没有太多的核心壁垒。也就是说这个行业有可能是创造客户价值的，也有可能是提升行业效率的。但是它是缺乏行业壁垒的。

第一财经 张婧雯：它怎么提升行业的效率呢？

达晨创投 高洪庆：我们在传统的KTV里边，肯定要一个很大的大堂，还要有一些服务员来引导，还要有一些清洁工，而且投资也比较大。像迷你KTV的话，它的投资可能只要是两万，三万左右就可以有一个两平方左右的迷你KTV，它从帐上是算得过来的。比如共享单车，共享充电宝，我们不管他投资逻辑怎样，不管它究竟是不是造的风，但是它从财务上它是算得过来的，充电宝五十块一个的成本，一天有人用两次，二十五天就收回成本。迷你KTV它的逻辑是什么，投资两万，再加上一些营运成本，如果一天有五十块钱的进帐，一年就是超过1.5万，差不多一年半也能收回成本。如果说在一些密集的地段，一天差不多有五百块钱的收入，那成本它的回收周期可能是更短了。

第一财经 张婧雯：比如说开餐厅还是开KTV。一般的回收周期，他们都会打算一年的时间。既然帐都是算的过来的，那为什么传统的服务行业它就不如迷你KTV发展的这么快呢？

达晨创投 高洪庆：除了这种算得过来帐的基本商业模式以外，我觉得它应该还有更多的故事，这个故事可能就是广告的故事，大数据的故事，入口的故事，这些故事我觉得对于一些下一轮的投资人，他们可能会更看重。

第一财经 张婧雯：有些公司三个月的时间，就有了1亿人民币的估值。投资人他们都是怎么想的呢，是不是证明投一级市场这个股权市场的钱特别多，你作为一级市场的投资人有没有这样的感受？

达晨创投 高洪庆：你问到一个特别好的问题。其实今年对很多一些投资机构而言的话，他们是比较迷茫的。为什么呢？今天尤其是对于一些习惯于追风口，造风口的投资机构而言，今年实际上是没有什么太多的风口。

第一财经 张婧雯：您自己体验过那个迷你KTV吗？

达晨创投 高洪庆：当然，我们这一个行业里面我还专门做了一份比较深入的一些研究报告。

第一财经 张婧雯：你自己体验下来感觉怎么样？

达晨创投 高洪庆：我觉得那个它在某种程度上来说，满足了一些碎片化的一个场景，就是你在商场里边，你可能是购物的时候，看电影的时候，可能正好有多了半小时，在那边老是刷手机可能也挺无聊的，跟女儿一起出去唱个歌，然后发到朋友圈，我觉得也挺好的。更多的是一个尝鲜式的尝试，将来是不是会经常去还不一定。

第一财经 张婧雯：自动的鲜榨果汁机，自动的咖啡机，自动的零售机，现在是自动的KTV机，就这些东西都特别火，资本还是投的挺多的。是不是说无人值守的自动机器，未来是一个挺大的趋势，在行业上赛道上，你如果布局了，大方向就是正确的？

达晨创投 高洪庆：可能中国的国情跟美国和日本还不一样。因为中国我觉得人多，虽然就是说，现在人口的红利已经不在，但是我觉得人口，中国的人口基数还是比较大的。中国的每个城市也是有很多梯度性的，所以我觉得，如果每一样工作都被机器替代了，中国将来就业怎么办，这是我考虑的第一个问题。

第二个问题就是其实有很多时候，人跟人之间的交往是需要有温度的，有的时候实际上也是需要人的。你在便利店里边买一个盒饭的时候，他就用微波炉帮你转一下，而且还有很重要的一点，他要会自动给你推荐，你买一个东西的时候，你要不要加三块钱买一瓶柠檬水，要不要加两块钱买一杯酸奶，其实这些连带性销售，在无人值守的时候，我觉得是不可能发生的。也就是说，将来无人值守的这样一个业态，我的判断是，它一定是整个零售行业的一个重要的补充，但是它一定不是主流。

文中观点供参考，不构成投资建议

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