线下学术 | 金融学系讲座（2021-10-22）
Finance
Seminar
(2021-38)
Topic: Markets Price Politicians: Evidence from China’s Municipal Bond Markets
Speaker: Yang Yao, Peking University
Time: Friday, October 22, 12:00–1:30 p.m. Beijing Time
Location: Room 110, Guanghua Building 2
Abstract
We study China’s municipal bond markets to find whether mayors’ political human capital —measured by their abilities to grow their cities’ economy—is recognized and priced by market investors. We find that an increase of one standard deviation in a mayor’s ability reduces investors’ bidding prices by 11.4 base points, equivalent to saving 38 million yuan during an average mayor’s tenure. Ability has stronger impacts for younger mayors, in the first year of a mayor’s tenure, and on bonds issued by issuers with lower ratings, and by economically or financially less developed cities.
(Coauthors: He Wang, Yue Zhou)
Introduction
1964年生于西安。1986年毕业于北京大学地理系本科，1989年毕业于北京大学管理科学中心，获经济学硕士学位，1996年毕业于美国威斯康星大学农业与应用经济学系，获发展经济学博士学位。
现为北京大学国家发展研究院院长、博雅特聘教授，中国经济研究中心主任，南南合作与发展学院执行院长，《经济学（季刊）》主编；中国经济学年会理事长，当代经济学基金会理事长；中国经济50人成员。获2008、2014年孙冶方经济科学奖、第一届和第二届浦山国际经济学奖（2008年、2010年）、第二届张培刚发展经济学奖（2008年）；被评为2006年北京大学十佳教师和2017年北京大学十佳研究生导师。
主要研究领域包括中国制度转型、开放条件下的中国经济增长以及农村发展。在国内外发表学术论文百余篇，著有《制度与效率－和诺斯对话》、《作为制度创新的经济改革》（中英文版）、《发展经济学》，并与他人合著《制度经济学三人谈》、《我们的时代》、《儒家政治》以及Ownership Transformation in China等著作，出版文集《自由、公正和制度变迁》、《土地、制度和农业发展》、《中国道路的世界意义》和《穿行于书斋和现实之间》，主编《转轨中国－转型时期的社会公正和平等》和《中国经济学四十年》，与他人合编《中国2049》、Globalization and Economic Growth in China、China’s Economic Reform and Growth以及《中国新叙事》等；在《读书》、《南方周末》、《人民日报》等杂志和报纸发表上百篇通俗性文章和评论，并在Foreign Affairs、Financial Times和China Daily 等英文杂志和报纸上发表文章，是 Project Syndicate专栏作家。
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