最新！“一带一路”国别风险监测月报
【摘要】
本期报告主要针对“一带一路”沿线国家进行了监测，从监测内容上看：
俄罗斯、中亚和蒙古地区，主要监测到，受新冠肺炎疫情影响，俄罗斯经济将出现大幅衰退；哈萨克斯坦首任总统之女纳扎尔巴耶娃被终止议会权职；乌兹别克斯坦萨尔多巴水库发生溃坝并殃及哈萨克斯坦部分地区；塔吉克斯坦侨汇收入大幅下降；吉尔吉斯斯坦经济增速下降，侨汇收入下滑，失业率攀升；土库曼斯坦将全部出口外汇收入纳入国家稳定基金；蒙古或被列入欧盟洗钱和恐怖融资黑名单；
东南亚地区，主要监测到，受新冠肺炎疫情影响，马来西亚经济增速放缓；惠誉下调菲律宾信用评级前景；泰国经济降幅扩大；新加坡下调全年经济预测；越南软件和信息技术服务收入上涨；印度尼西亚大力援助国营企业；
南亚地区，主要监测到，阿富汗总统加尼与竞选对手、前政府首席执行官阿卜杜拉签署权力分配协议；为应对经济下行压力，印度政府计划出台大规模经济刺激政策；
中东欧地区，主要监测到，新冠肺炎疫情导致匈牙利财政赤字风险和债务风险上升；科索沃地区领导人拒绝塞科关系正常化谈判；惠誉下调斯洛伐克主权信用评级；乌克兰最高议会通过银行业改革法案；阿塞拜疆恢复盯住美元的汇率制度；格鲁吉亚经济增长放缓；
西亚北非地区，监测显示，埃及国际储备受疫情影响出现较大幅度减少；阿联酋央行推出700亿美元经济刺激计划；沙特原油出口获得的市场份额增加；土耳其调整贸易政策以应对新冠疫情冲击。
01
俄罗斯、中亚和蒙古地区
监测显示，受新冠肺炎疫情影响，俄罗斯经济将出现大幅衰退，多家机构对俄经济持负面态度；哈萨克斯坦首任总统之女纳扎尔巴耶娃被终止议会权职，阿希姆巴耶夫当选哈萨克斯坦参议院议长；乌兹别克斯坦萨尔多巴水库发生溃坝并殃及哈萨克斯坦部分地区；塔吉克斯坦侨汇收入大幅下降；吉尔吉斯斯坦实际GDP增速下降，侨汇收入下滑，失业率攀升；土库曼斯坦将全部出口外汇收入纳入国家稳定基金；蒙古或被列入欧盟洗钱和恐怖融资黑名单。
（一）俄罗斯
俄罗斯经济前景不容乐观。俄罗斯疫情不断恶化，失业率高企。以2020年4月数据为例，俄罗斯失业总人数较3月相比增加81.5万人，达430万人。预计登记失业人口还将继续上涨，或将超过500万人。为缓解失业、维护就业市场，俄罗斯自3月1日起，向失业者每人发放12130卢布补助金。此外，餐饮、旅游、生产制造等行业受到较大影响，75%的中小企业认为经济状况恶化。为刺激经济、扶助中小企业，俄罗斯政府批复专门款项，惠及100万余家企业及个体工商户。欧洲复兴开发银行预计，2020年俄经济将下降4.5%，而根据穆迪估算，2020年俄实际GDP将下降5.5%。俄国内机构对经济前景更为悲观，据俄罗斯高等经济学院预计，2020-2021年俄经济将下滑7.1%。目前，俄经济活跃度维持在较低水平，第二季度经济衰退严重。预计短期内，俄经济无法实现年增长2％的目标，即使至2021年底，俄经济恢复至危机前水平可能性依旧渺茫，预计2022年中期或将出现转机。为应对居民收入下降、失业率高企、出口下降等不利因素，俄罗斯将投入8万亿卢布实施国家经济复苏计划，预计2022-2023年俄经济增长率或将恢复至3%。
（二）哈萨克斯坦
首任总统之女纳扎尔巴耶娃被终止议会权职，阿希姆巴耶夫当选哈萨克斯坦参议院议长。5月2日，哈萨克斯坦总统托卡耶夫签署总统令，终止哈参议院（议会上院）议员达丽加·纳扎尔巴耶娃职权。纳扎尔巴耶娃作为纳扎尔巴耶夫长女于2019年3月20日成为上院议长，即纳扎尔巴耶夫宣布辞去总统职务后一天上任。由于纳扎尔巴耶夫在人事任免方面仍保有权力，此次终止她的议会权职应由纳扎尔巴耶夫主导达成。5月4日，哈总统托卡耶夫提名阿希姆巴耶夫作为哈参议院议长候选人，经47名参议员无记名投票，阿希姆巴耶夫最终以全票当选哈萨克斯坦参议院议长。此次终止纳扎尔巴耶娃职权事件反映出哈国政治精英的内部调整，未来纳扎尔巴耶娃将任何职以及相关人事变动值得关注。
（三）乌兹别克斯坦
萨尔多巴水库发生溃坝并殃及哈萨克斯坦部分地区。2020年5月1日，乌兹别克斯坦境内萨尔多巴水库发生溃坝，致使水库周边村庄农田遭到淹没，约10万人被疏散，还导致邻国哈萨克斯坦图尔克斯坦州部分地区受灾，当地民舍、道路和桥梁遭冲毁。在发生溃坝事件后，乌方及时赴哈受灾地区了解情况，并与哈方商讨乌哈合作，重建受灾地区等事宜。此外，5月11日，乌兹别克斯坦议会上院表决通过“乌作为观察员国加入欧亚经济联盟”的决议。以观察员国身份加入欧亚经济联盟，可使乌在向欧亚经济联盟国家出口时享受免除清关手续的便利，有助于扩大乌外贸规模，加强乌与欧亚地区间往来。
（四）塔吉克斯坦
塔吉克斯坦侨汇收入大幅下降。疫情期间俄罗斯采取封锁边境等措施，致使塔与俄之间往来受限，且鉴于俄国内经济衰退，3-4月，塔自俄罗斯侨汇收入汇款下降近一半。由于塔吉克斯坦对侨汇收入依赖较大，侨汇收入下降不但会造成本国食品及其他生活必需品紧缺，还会影响塔消费市场，加剧本国货币贬值压力。为此，塔积极向国际组织寻求帮助，5月6日国际货币基金组织批准通过紧急信贷机制向塔提供1.895亿美元，用以满足防控疫情所需的紧急预算拨款需求。
考虑到塔当前经济形势以及2020年塔国家预算收入预估减少的可能，塔将使用国际货币基金组织贷款中的部分资金偿还外债。
（五）吉尔吉斯斯坦
经济增速下降，侨汇收入下滑，失业率攀升。据欧洲复兴开发银行预测，2020年吉经济或将收缩4%，尤其是占吉GDP约三分之一的侨汇收入将大幅减少。2020年第一季度，吉侨汇收入为4.58亿美元，同比下降15.3%，自俄罗斯收入4.43亿美元，占比97%；其余3%来自美国（570万美元）和其他国家（780万美元）。由于大批企业停工停产，加之国外劳务移民回国，吉官方统计失业人数目前约17万人，然而实际临时失业人员总数或已超过70万人，约三分之一的适龄劳动力人口处于失业状态。
（六）土库曼斯坦
土库曼斯坦将全部出口外汇收入纳入国家稳定基金。5月15日，土内阁会议决定采取临时性措施，提高外汇出口收入纳入国家稳定基金比重，此前，土企业、机构和私人公司外汇收入的50％需要纳入国家稳定基金。土政府将全部出口外汇收入纳入国家稳定基金主要出于稳定国内经济和市场稳定的考虑。
（七）蒙古
或被列入欧盟洗钱和恐怖融资黑名单。为提高对洗钱和恐怖融资的打击力度，欧盟委员会拟设立新机构并在“可能威胁欧盟金融体系安全”原有黑名单国家基础上增加蒙古及其他十国，这些被列入黑名单国家将无法获取欧盟成员国资金。此前，蒙古已被反洗钱金融行动特别工作组（FATF）于2013年和2019年两度列入“灰名单”。
02
东南亚地区
监测显示，受新冠肺炎疫情影响，马来西亚经济增速放缓；惠誉下调菲律宾信用评级前景；泰国经济降幅扩大；新加坡下调全年经济预测；越南软件和信息技术服务收入上涨；印度尼西亚大力援助国营企业。
（一）马来西亚
经济增速放缓。根据马来西亚央行声明，受新冠疫情和行动管制令影响，马来西亚2020年第一季度经济增长率大幅放缓至0.7%，首季只有服务业和制造业微幅增长，服务业增长率为3.1%，制造业为1.5%。其他领域今年首季都陷入萎缩，包括矿业（-20.%）、农业（-8.7%）和建筑业（-7.9%）。此外，马来西亚央行宣布，截至今年4月30日，马来西亚国际储备较4月15日的1020亿美元增加5亿美元，上涨0.49%。目前，马来西亚的外汇储备足以应付7.9个月的进口额，并相等于短期外债的1.1倍。
（二）菲律宾
惠誉下调菲律宾信用评级前景。受新冠肺炎疫情对菲律宾经济影响，惠誉将菲律宾信用评级前景从“积极”下调至“稳定”，这也是自2005年7月以来菲律宾遭遇到的首次信用评级下调。惠誉表示疫情造成菲律宾宏观经济和财政前景的恶化，预测2020年菲律宾实际GDP将下降1%，菲政府的财政救济措施将导致预算赤字高于此前批准的上限，因此调整菲信用前景。2019年2月惠誉将菲律宾信用评级前景提升为正面，此次降为“稳定”意味着短期内信用评级不会由BBB+上升至A评级。不过惠誉仍然肯定了菲律宾BBB级评级，表示菲律宾财政和债务情况均好于平均值，中长期增长前景依然强劲。菲央行已采取包括将利率降低125个基点，将准备金率降低200个基点，释放2000亿比索资金等措施，以增强市场信心并缓解新冠疫情对经济的打击。
（三）泰国
经济降幅扩大。根据开泰研究中心发布最新经济预估，2020年泰国全年实际GDP降幅或为5%。泰国经济下滑来自多方面的原因，除新冠疫情影响外，国内干旱和政府预算延迟6个月划拨等都是负面影响因素。从主要经济指标看，除家庭支出仍表现3%的增长外，其他指标均表现下滑。第二季度实际GDP可能会进一步降低，预计降幅为10%左右，上半年GDP降幅就将介于5-6%之间。尽管下半年经济状况会比上半年略好，但不会有明显改善。泰国面临的主要问题包括失业率暴涨、企业倒闭比例增加、家庭收入不稳定、可支配收入减少等。
（四）新加坡
下调全年经济预测。根据新加坡贸工部公布数据，由于新冠肺炎疫情给全球经济带来的不稳定性，新加坡2020年经济展望进一步恶化，贸工部下调全年经济预测，预计新加坡经济今年将萎缩4％至7％。由于外部需求展望疲弱和供应链遭破坏对制造业、批发与零售贸易业和交通与仓储业造成较大冲击，加上新加坡从4月7日起实行的隔离措施对经济活动的打击，贸工部公布第一季新加坡经济调查报告时下调经济增长预测，从3月下旬时预测全年经济萎缩1％至4％调至萎缩4％至7％。
（五）越南
软件和信息技术服务收入上涨。根据越南软件和信息技术服务协会发布报告，越南软件和信息技术服务行业2019年共有近30万名员工，收入约为90亿美元。在过去的20年中，越南软件和信息技术服务增长了180倍，其中软件出口收入超过37亿美元。该协会称，2002年该协会成立时仅有55个成员，收入约5000万美元。现在，有近400个成员，其中包括主要的信息技术公司，如FPT、CMC、MISA、VNG、TMA、越南军队电信、VNPT、KMS，其员工总数占行业总人数的65％，收入占行业总收入的70％。2020年新冠肺炎疫情给全球经济造成了严重破坏，包括社会隔离在内的措施增加了在家工作的需求，使企业、经济组织或社会政治的活动转移到数字平台。疫情流行尽管给经济和企业造成了沉重打击，但也为越南数字化转型提供了机会。
（六）印度尼西亚
大力援助国营企业。根据印尼财政部与国会财政委员会举行会议所提呈的文件，印尼政府将为12家国企提供128万亿印尼盾（约123亿新元）的财政支持。印尼经济疲弱，2020年第一季经济增长率下滑至近20年来的新低。尽管预计全年仍可取得2.3%的经济增长，不过2021年展望不乐观，最坏的情况是经济可能萎缩0.4%。航空业是受疫情冲击最严重的行业之一，印尼国营航空公司嘉鲁达（Garuda）的机队几乎停飞，该公司陷入债务危机。根据财政部文件，政府有意向嘉鲁达提供8.5万亿印尼盾的营运资本投资，协助该公司渡过难关。文件还显示，印尼国家电力公司今年也会得到政府提供的35.4万亿印尼盾援助，印尼国家石油公司（Pertamina）则会从今年至2022年分期得到43.9万亿印尼盾的援助，印尼最大钢企Krakatau Steel也会得到3万亿印尼盾的营运资本投资。印尼政府同时计划对建筑公司Hutama Karya和保险控股公司Bahana Pembinaan Usaha Indonesia分别注入7.5万亿印尼盾和6万亿印尼盾的资金。除了国企，印尼政府计划向银行业提供35万亿印尼盾的资金，协助商业银行重组不良贷款。
03
南亚地区
监测显示，阿富汗总统加尼与竞选对手、前政府首席执行官阿卜杜拉签署权力分配协议，以结束该国自总统选举结果公布以来发生的政治危机；为应对经济下行压力，印度政府计划出台大规模经济刺激政策。
（一）阿富汗
签署权力分配协议。5月17日，阿富汗总统加尼与竞选对手、前政府首席执行官阿卜杜拉签署了权力分配协议，以结束该国自总统选举结果公布以来发生的政治危机。根据该协议，阿卜杜拉将出任民族和解高级委员会主席，其团队成员将加入内阁。民族和解高级委员会将为阿政府与塔利班谈判提供指导，阿政府中50%的部长职务将由阿卜杜拉团队成员担任，其中包括内政部、司法部、经济部、工商部和高等教育部等。权力分配协议的签署有效解决了阿政府长期存在的内部矛盾与争端，为阿政府与塔利班的和谈扫清了障碍，切实推进了阿和平和解进程。
（二）印度
印度计划出台大规模经济刺激政策。5月12日，为应对新冠肺炎疫情给印度经济带来的严峻挑战，印度总理莫迪宣布印度将推出总额为20万亿卢比（约合2600亿美元，规模约占2019年印度GDP的10%）的一揽子经济刺激计划，以重点确保国内就业和社会稳定。5月13日，印度财长西塔拉曼宣布了该计划的部分实施方案，承诺向中小微企业提供高达3万亿卢比（约合390亿美元）的无抵押贷款，并向非银行金融机构提供3000亿卢比（约合39亿美元）的流动性支持。疫情爆发以来，印度政府财政赤字大幅增加，公共债务负担进一步加剧，经济刺激计划实施将面临一定挑战。若刺激计划无法达到预期效果，将影响市场信心，进而引发新一轮的经济衰退。考虑印度经济增长持续放缓、财政赤字扩大、改革进程缓慢等因素，6月1日，穆迪将印度主权信用评级从此前的Baa2下调至Baa3,评级展望维持“负面”。当前全球避险情绪和金融市场动荡的环境下，国际投资机构对投资印度多持谨慎态度，印度获得外部融资的难度加大将使本不乐观的经济雪上加霜。
04
中东欧地区
监测显示，新冠肺炎疫情导致匈牙利财政赤字风险和债务风险上升，同时政府加大外资审查力度；科索沃地区领导人拒绝塞科关系正常化谈判或将导致科索沃问题进一步复杂化；受新冠肺炎疫情影响，惠誉下调斯洛伐克主权信用评级；乌克兰最高议会通过银行业改革法案；阿塞拜疆恢复盯住美元的汇率制度；格鲁吉亚经济增长放缓。
（一）匈牙利
财政赤字风险和债务风险上升。受新冠肺炎疫情影响，2020年5月5日，匈牙利政府将今年经济增速预期下调至-3%，并将财政赤字占GDP比例进一步调高至3.8%。为应对疫情冲击，匈牙利采取积极的财政政策，公共融资需求增加。匈牙利政府将外债融资规模由最初的40亿欧元调整为50亿欧元。2020年匈牙利公共债务占GDP比例预计为78.6%，较2019年上升12.2个百分点，高于欧盟警戒线水平，公共债务风险上升。此外，针对外国投资者可能在新冠肺炎疫情期间对欧盟战略性资产进行收购的担忧，欧盟向所有成员国发布了《保护战略性资产收购指南》，呼吁各成员国保持警惕，避免新冠肺炎疫情导致欧盟关键资产和技术损失。在欧盟政策的指引下，2020年5月25日，匈牙利进一步加大外商投资审查力度，要求外国投资者必须获得许可才能收购重要战略行业企业10%以上的股份，并扩大了重要战略行业的范围。
（二）塞尔维亚
科索沃问题可能进一步复杂化。2020年5月26日，科索沃地区领导人哈希姆·萨奇拒绝参加由欧盟发起的塞尔维亚与科索沃关系正常化谈判，并呼吁美国在对话中发挥更大作用。塞科关系是影响塞尔维亚加入欧盟的重要因素，近年来塞科关系经常出现反复。2018年3月，美国支持建立“科索沃军”导致塞科矛盾升级。之后，因塞尔维亚阻止科索沃加入国际刑警组织，科索沃政府宣布对塞尔维亚加征100%的歧视性关税。萨奇拒绝塞科关系正常化谈判或将导致两国关系进一步复杂化，影响塞尔维亚的入盟进程。
（三）斯洛伐克
惠誉下调斯洛伐克主权信用评级。2020年5月8日，惠誉将斯洛伐克主权信用评级由A+级下调至A级，展望稳定。受新冠肺炎疫情影响，斯洛伐克内外部需求受到抑制，2020年实际GDP预计下降10%。全球价值链运行不畅对汽车行业造成沉重打击，导致斯洛伐克经常账户逆差扩大，2020年经常账户逆差占GDP比例预计为4.3%，同比增加1.4个百分点。财政收入减少和支出扩大导致财政赤字风险上升，2020年财政赤字占GDP比例预计上升至7.7%，使得斯洛伐克公共融资需求增加，加剧公共债务风险。斯洛伐克2020年公共债务占GDP比例预计为60%，超过预算法规规定的57%的上限。
（四）乌克兰
银行业改革法案获得通过。推进农业土地入市和改革银行系统是乌克兰获得IMF援助的两个先决条件，此前，乌克兰最高议会已于3月31日表决通过了解除农业土地出售禁令的法案。5月13日，乌克兰议会以270票赞成通过银行业改革法案。法案规定，禁止将国有化银行返还其前所有者，禁止已破产银行返回市场（即使已破产银行的所有者此前通过法院取消了央行关于银行破产的决定）。
（五）阿塞拜疆
恢复盯住美元的汇率制度。由于贸易状况持续恶化，5月31日，阿塞拜疆中央银行宣布自6月1日起恢复盯住美元的汇率制度，官方汇率为1美元兑换1.7马纳特，以应对逐渐减少的国际储备和持续的汇率贬值。阿塞拜疆经济结构比较单一，油气产品出口占其每年出口总额的90%以上。据阿塞拜疆海关委员会统计报告显示，2020年前四个月，阿出口石油产品35.1万吨，同比减少9300吨，下降2.6%；出口总额1.1亿美元，同比减少7000万美元，下降39.3%。
（六）格鲁吉亚
经济增长放缓。根据国家统计局数据，格鲁吉亚第一季度实际GDP同比增长1.5％，其中，3月份实际GDP同比下降2.7％。为控制新冠肺炎疫情传播，格鲁吉亚国内采取了一系列限制措施，对经济产生较大负面影响。同时，由于疫情在全球范围内蔓延，外部需求骤降，3月对外贸易大幅收缩：货物出口同比下降22％，旅游收入同比下降近70％，而2019年旅游收入占GDP的18.7％。预计到7月中旬，政府将分阶段逐步放宽限制，实施重启经济计划。但是，即使取消了国内限制，由于国际旅行禁令以及消费者信心不足等，旅游业仍将处于低迷状态。受此影响，预计格鲁吉亚全年经济增速将萎缩3%-4%。
05
西亚北非地区
监测显示，埃及国际储备受疫情影响大幅减少；阿联酋央行推出700亿美元经济刺激计划；沙特原油出口获得的市场份额增加；土耳其调整贸易政策以应对新冠疫情冲击。
（一）埃及
国际储备受疫情影响出现较大幅度减少。疫情影响下埃及国际储备出现快速减少态势。根据埃及中央银行数据，埃及的外汇储备于2020年5月底达360亿美元，4月底为370亿美元，3月底为400亿美元。疫情发生后的两个月内，埃及国际储备减少约40亿美元，下跌10%。目前，埃镑况美元汇率未出现大幅波动，但相关风险正在上升。此外，世界银行最新报告显示，埃及2019/2020财政实际GDP增长率将降至3.0%，相比1月初的预测调降2.8%。
（二）阿联酋
央行推出700亿美元经济刺激计划。4月份，阿央行将活期存款准备金率从14%下调至7%，预计将释放流动性610亿迪拉姆。至此，阿央行为应对新冠疫情冲击的一揽子刺激计划总额达到2560亿迪拉姆（约合700亿美元）。其中，500亿迪拉姆资金从央行自有资金中拨备，以零利率提供给当地银行；500亿迪拉姆资金将通过调节当地银行的资本缓冲来释放；950亿迪拉姆从储备流动性资金中释放；610亿迪拉姆通过下调存款准备金来释放。
（三）沙特
原油出口获得的市场份额增加。彭博社5月6日公布的油轮追踪数据显示，继欧佩克+达成历史性减产协议之后，沙特通过降价的方式，增加了在亚洲的市场份额，并成功挤压了对亚洲出口的主要竞争对手的份额。沙特宣布了5月份的官方售价，阿美公司将其出口亚洲的旗舰级阿拉伯轻质原油价格每桶比4月份又下调4.20美元，比阿曼/迪拜基准均价每桶低7.30美元。沙特提高市场份额的策略在4月份奏效，当月沙特对中国的原油出口翻了一番，达到每天220万桶，是2017年以来最高水平。沙特日均对美出口升至100万桶，为2018年8月以来最高，并取代伊拉克成为印度最大的石油供应国，日销售额也达到110万桶。
（四）土耳其
调整贸易政策以应对新冠疫情冲击。为降低疫情对土经济的消极影响、保护本国工业企业，继4月21日对3000多种进口商品实施附加关税后，5月11日土政府再次对包括珠宝、冰箱、洗衣机、空调等超过400种商品征收30%的附加税。据悉，这一政策将一直持续到9月份。出口方面，5月2日，土耳其政府刊发并实施《贸易部有关出口禁令和出口需预先批准商品的修正公报》，规定中止呼吸机、叶克膜、氧气冷凝器、呼吸机耗材、呼吸机回路、插管和重症监护器等医疗物资的出口需经土药品和医疗器械协会预先批准。
来源：中国信保国别风险研究中心
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