近450亿公募定增基金排名：财通、博时、九泰规模最大，而这三只基金最赚钱
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【导读】2016年，公募定增基金数量增多、规模扩容，参与的公募机构也越来越多，公募定增基金的市场格局初步显现。
中国基金报记者 李树超
“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”，以往需要百万元资金起点才能参与的定增项目，现在随着公募定增基金的增多，普通投资者也能享受到只有大户才有的投资“盛宴”。
作为过去的2016年最为火热的投资品种，公募定增基金不仅广受投资者追捧，也吸引公募机构纷纷布局。这也意味着，参与定增市场的主力，除了传统的产业资本、公募专户、私募基金外，公募定增基金也纷纷入局定增市场。
早在2015年，已有几家公募陆续“试水”公募定增基金。2016年，公募定增基金数量增多、规模扩容，参与的机构也越来越多，公募定增基金的市场格局初步显现。
公募定增基金总规模达449.66亿元
基金2016年四季报数据显示，截至2016年12月底，已有17家具有公募牌照的机构累计发行了31只公募定增主题基金，基金资产净值累计为449.66亿元。
然而，仅仅在公募定增基金元年的2015年末，行业仅有4家公募机构试水了4只公募定增基金，累计规模也只有65.34亿元，一年间公募定增基金规模增长6.88倍。
图1：2016年公募定增基金数量和规模增长明显
事实上，公募定增基金之所以有如此快速的发展，离不开定增市场的大扩容和基础市场的持续低迷不振。
证券时报数据宝统计数据显示，2016年的A股市场定增融资规模继续高歌猛进。截至2016年末，A股定增市场融资规模突破1.39万亿元，延续了2015年定增规模破万亿元的火热程度。而从过去10年数据发现，2006年定增市场融资的规模仅仅为853.11亿元。十年间，A股定增融资规模涨幅超16倍以上。
北京一位公募人士说，定增项目增多是定增主题基金参与这一市场的前提，首先得有这么多项目，基金才能运作起来。
另外，基础市场的震荡走低，缺乏趋势性投资机会，为定增基金“走红”创造了较好的市场环境。
北京上述公募人士说，公募定增基金参与市场的超额收益来源有择时、折价和择股三部分，从择时看，在当前震荡市中参与股市，并具有一定锁定期，可以让投资者成为中长期投资者，大概率是可以赚到钱的；二是通过折价参与定增，给投资带来一定的安全边际；三是定增可以让上市公司完成资产重组或融资，实现公司的外延式增长或基本面的转好。
这位公募人士说，“这样的市场环境中参与定增项目，定增基金赚钱的概率是很大的，也能给投资者带来比较好的收益预期，公募布局这一市场的积极性也会比较高。”
财通、博时、九泰三大户规模超“半壁江山”
从布局公募定增基金的机构数据来看，财通基金旗下3只定增主题基金总资产净值为120.51亿元，占公募定增基金总规模的26.8%，无疑是公募定增市场的最大赢家。
博时基金和九泰基金各布局了6只定增基金，总资产净值分别为96.4亿元和49.57亿元，分列定增公募基金规模的二、三位。
事实上，虽然布局公募定增基金的公募机构越来越多，但“强者恒强”的格局正在形成。
数据显示，财通、博时、九泰三家公募机构已经成立的公募定增基金为15只，占定增基金总量的48.39%；合计资产净值为266.47亿元，占据定增基金总规模的59.26%。这也意味着，财通、博时、九泰三家公司的定增基金规模已经超过公募定增基金市场的“半壁江山”。
表1：2016年四季报各家机构公募定增基金规模排名
基金公司 | 旗下定增主题基金 总资产净值 （2016年报 单位：亿元） | 旗下已成立 定增主题基金 数量 |
财通基金 | 120.51 | 3 |
博时基金 | 96.40 | 6 |
九泰基金 | 49.57 | 6 |
嘉实基金 | 32.64 | 1 |
泓德基金 | 31.87 | 2 |
银华基金 | 27.31 | 2 |
国投瑞银基金 | 15.48 | 1 |
华安基金 | 12.66 | 1 |
信诚基金 | 12.29 | 1 |
国泰基金 | 11.25 | 1 |
大成基金 | 10.07 | 1 |
东海基金 | 8.63 | 1 |
前海开源基金 | 7.15 | 1 |
建信基金 | 6.27 | 1 |
广发基金 | 3.18 | 1 |
浙商资管 | 2.27 | 1 |
红土创新基金 | 2.11 | 1 |
合计 | 449.66 | 31 |
业绩首尾相差超40%
从公募定增基金的业绩来看，Wind数据显示，截至1月24日，九泰锐智定增自成立以来收益率为32.8%，大幅领先同类基金。前海开源再融资主题精选、泓德泓富A分别以12.6%、12.43%收益率位列二、三位。
然而，随着定增破发股的增多，公募定增基金的亏损现象也在加剧。证券时报数据宝统计数据显示，截至1月23日收盘，近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共584家，其中股价跌破定增发行价的有162家，占比为27.74%。其中，86只个股折价率超过10%，31只折价更是超过20%。
从当前公募定增基金的收益率看，正、负收益的定增基金也是各占其半，收益率最高的九泰锐智定增基金与亏损最多的华安智增精选基金，首尾业绩相差40.8%。
北京上述公募人士说，机构参与定增项目的赚钱能力很考验公司的综合能力：一是要看公司筛选优质定增项目的能力，定增项目的优劣直接决定它的市场表现；二是还需要看参与定增项目的时点，在熊市参与的定增项目收益要明显优于牛市参与时的收益；三是还会考虑“拼盘能力”，为了拿到定增项目，公司需要与各类资管机构共同拿到项目，如果没有拿到项目的能力，即便是优质标的，也不容易参与进来并获取投资收益。
表2：公募定增基金自成立以来业绩排行（数据来源：wind）
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