刚刚，一场惊变，今年最大黑天鹅现身

先作个声明：这篇文章是写给思辨能力较强的朋友看的。

昨天，也就是2月14日，一场惊变发生：日本正式向国会提名植田和男为下一任央行行长。

看到这里，可能有人要笑了。

为啥呢？

因为这两天，日本又出了个笑话：它刚公布了2022年GDP数字，4.23万亿美元。

2021年是多少呢？

4.9万亿美元。

好家伙，一年就缩水了6700亿美元，负增长16.5%。

所以看到这里，不少小伙伴应该笑了：一个经济负增长这么多的国家，而且也就任命个央行行长，哪里算得上什么“惊变”呢？

但这的的确确，是件很大的事。

为什么这么说呢？

大家还记得这件事吧？去年12月20日，日本央行突然宣布：我要修改日本国债收益率曲线控制计划啦！

怎么收呢？

把10年期日债收益率目标从±0.25%上调至±0.5%左右。

结果当时影响怎么样？

可以说是非常之大！

日元汇率飙升！

从开盘时的1美元兑136日元，跌到了1美元最低约兑131日元！

差不多跌了约4%！

10年期美国国债收益率呢？

也是大涨，报收3.69%，创三周以来最高！

美元指数呢？

也跌破了104大关，报收103.97！

美国人当时是怎么反应的呢？

简直是群情激奋啊，很多美国媒体都破口大骂，说日本对美国又发动了一场偷袭珍珠港行动，金融方面的！

美国财政部长耶伦呢，更是摆出一副要兴师问罪的态度：之前日本央行有什么举动，从来都是先告诉我们的！这次它事先没跟我们讲！

说到这里，大家是不是觉得有点怪？

这日元有这么牛X吗？

为啥它稍有动作，美国人就这么激动？

这就得从日元究竟是个什么东东说起。

其实可以由浅入深，分三个层次来讲。

第一个层次我们之前讲过多次了：很长一段时间内，日元是公认的避险货币。

啥意思呢？

这么说吧！

要是放以前，搞货币交易的代理商们，在去年2月24日，刚一听说俄乌之间开战了，他们条件反射式的第一反应会是什么？

赶紧买进日元！

要是放以前，听说土耳其发生两次7级以上地震，那些货币交易代理商们在第一时间，他们会干啥？

还是赶紧买进日元！

这种一遇到风险，人们马上想买进的货币，就叫避险货币。

日元作为避险货币的“身份”，坚挺到什么程度呢？

还记得吗？

我之前讲过这么一件事：2011年日本大地震，当时引发了巨大的海啸，场面惨得不得了，巨大的海浪，就像一堵墙，疯狂地朝岸边涌来，人、车辆什么的，渺小得就像蚂蚁，惊恐万分地奔跑着，却跑不过海啸的速度，最后被滔滔巨浪所吞没。

这次大地震，还引发另一件大事：福岛核电站被震坏，产生一堆核废水。前段时间日本人居然在偷排，很多国家都很生气。

这是日本在出事啊！

要是放一般国家，日元应该严重贬值了吧？比如说这次土耳其地震发生后，它的货币就狂贬了一把。

结果是：没有！

听起来有点像笑话：很多投资者，其中不少还是有名的机构，为了避险，他们条件反射式地大举买入日元，日元反而涨了！

说到这里，有人要问了：日元到底凭着什么，能成为避险货币呢？

这就得从第二个层次讲起了：套息交易！

什么是套息交易呢？

简单来说，就是有A、B两个国家。

A的利率是3.5%，而B国是0。

你如果是个投资者，会怎么办呢？

肯定从B国借钱，然后在外汇市场，换成A国的货币，就算存进人家的银行里，你也可以赚3.5个百分点啊。

要是更狠一点：B国的利率是-1%呢？

那就更赚翻了！

直接就能吃到4.5个百分点！

这种赚钱法，是不是很爽呢？

确实很爽。

但这种玩法，在一般情况下，是无论如何玩不来的，它要满足很多条件：

比如说这个国家得保持汇率稳定，要是你刚从它那里借了钱，结果它的汇率上涨了5个点，岂不是鸡打蛋飞，反而亏了？

它还得有很大的外汇储备量，否则的话，钱被人这么借去，万一转不过来，岂不是要引发金融危机？

它还得保证货币能自由兑换，一转手就能换成美元什么的，否则的话，它的钱人家不认，就算利率再低，人家也不会来借。

反正就是一大堆条件了。

说到这里，有小伙伴要问了：在这个世界上，哪有这样的傻X国家呢？怎么会莫名其妙，留着这么大的便宜，让人去赚呢？

不好意思，日本还真就是这么一个国家。

而且在过去几十年里，它还拼命维持日元这种避险货币的地位：比如说，过去很长一段时间，日本央行就一直对外承诺说：我10年期日债收益率，不会超过±0.25%！

什么意思呢？

众所周知，国债收益率和银行贷款利率，关系很密切嘛！

那就等于说：你们只管找我来借钱，不用担心利率风险！

看到这里，大家是不是觉得日本央行有点像一个人？

雷锋！

于是，又一个问题来了：日本央行是怎么了？怎么喜欢做这种毫不利己专门利人的事？

背后当然有原因。

这就得提到最深层，也就是第三层了：日元究竟是什么一种货币？

说到这里，有小伙伴要笑了：那不是很简单吗？它就是日本发行的法定货币啊，是日本这个国家的钱啊！

但这世界上的事，从来就没这么简单的。

除了公开显露的这一面，日元其实还有它另外的一面。

这里讲一件往事：1997年亚洲金融危机。

这场金融危机是怎么发生的呢？

在这场危机前，东南亚各国经济发展很不错，大家都觉得前景看好，所以借了很多外债。

结果就被人看到机会了。

谁呢？

索罗斯。

最早他瞄准了泰国，疯狂做空泰铢，结果泰国受不了，崩了。

然后就像多米诺骨牌一样，泰国之后是马来西亚，之后再到新加坡，然后是印尼，再到韩国、俄罗斯……

怎么说呢？

反正就是所到之处，遍地血洗。

当时的日本，是亚洲第一经济大国嘛！所以陷入危机的各国，都眼望着日本，希望它能出手，在这危难关头，来拉兄弟一把。

日本人当时是怎么做的呢？

上张图。

看出什么来没有？

在泰铢刚出问题时，它居然先贬为敬，抢先一步，推动日元大规模贬值！

当时泰国还在苦苦支撑啊！

日元抢先贬值，泰国人就顶不住了，就倒下了。

然后呢？

日元一路疯狂贬值，它是经济大国啊，这么疯狂贬值，各国哪吃得消呢？

于是就纷纷倒下。

等它们倒下之后，日本人好像这才刚发现一样：原来这么多亚洲国家倒在血泊中啊！

然后借钱给它们。

当时亚洲国家深陷漩涡，离死就差一口气，有人伸出援手，肯定感恩不尽，就收下了。

但更诡异的事发生了。

这些亚洲国家借到钱没几天，在1998年8月，日元就不再贬值了，开始升值了，而且是非常恐怖的大幅升值。

恐怖到什么程度呢？

我们再来看上面这张图：1998年10月6日到8日，短短3天之内，日元兑美元竟然从1美元兑136日元，升到了1美元兑114日元，超过了17%！

拿到日元借款的那些亚洲国家，顿时傻眼了：原以为拿到日本的借款，可以缓口气，没想到掉进更大的陷阱里去了！

日元的这次升值，什么时候结束的呢？

1999年1月，正好，也就是在那时，美国已经完成对亚洲各国的收割，金融危机结束。

说到这里，大家是不是感觉出有点什么不对劲了？

当年那场危机，怎么看着好像是美国发动，日本在一边策应？

事实确实如此。

纸总是包不住火的，后来就有消息传出来说：当年日元为啥贬值和升值，都那么猛，直接把亚洲各国拉进坑里去了呢？

是因为日本人和当时的美联储主席格林斯潘有默契！

这一切，都不是巧合。

亚洲金融危机，是美国人吃肉，日本人跟着喝汤！大家一起狼狈为奸！

日本央行完全配合美国，通过操控日元的贬值、升值，一起合伙，把差不多整个亚洲国家都给血洗了一遍！

讲了这个例子后，就可以来说日元其实是什么一种货币了。

简单这么说吧！

我们都知道，在1985年，日本和美国等国家签了一个广场协议，之后日本就步入了失落的30多年，先来场大泡沫，之后泡沫破灭，然后就经济一蹶不振。

日本这些年的GDP，大家感受一下。

顺便说一下，这张图只显示到2021年，如果显示了2022年，肯定是一个大大的向下折线，那画面就有点那么一点……太美了。

差不多在日本泡沫经济破裂那段时间吧，日元也变样了。

它实际上已经丧失了独立性，和日本的实际经济规模已经再也没有关系，而是成了美元的衍生货币，承担起为美元服务的多重功能来了。

哪些功能呢？

这里来个不完全列举：

为美元增加信用；

维护美元霸权地位；

支持美债体系；

协助美国更好地收割世界；

和美元一起，构成国际货币跷跷板，操纵世界汇率市场等等。

怎么来形容呢？

还是用安倍晋三在当首相时，不少日本金融业内人士暗中说的一句话吧：安倍政府对日元的控制，远低于美联储对日元的控制。

这里不妨再举去年的一个例子：大家都知道，去年美国开始加息，日元是什么反应呢？

它可是毫不抵抗，快速贬值啊！

甚至在没几天，就贬值了12%！速度比1997年亚洲金融危机还要快！

去年5月，我们当时就说：这是日本人在配合美国！是美国和日本在合伙，就像1997年对泰国一样，在对我们进行货币战！（详见  细思极恐！这场没硝烟的战争来了）

说到这里，大家就明白了：日元从表面上看，是日本这个国家的货币，但从实质上来说，它其实是美元的一个“分身”。

日本央行掌握着日元怎么发行，所以它换行长，就不是什么小事了。

接着就可以来说说植田和男被提名为日本央行下一任行长，意味着什么了。

先说说植田和男这个人。

这个人的出现，非常之怪。

第一是这个人，大家都不怎么熟悉。

甚至很多以速度著称的国际金融媒体，在推送消息时，都没来得及在第一时间就找到他的照片，只好用文字来“裸推”。

《纽约时报》自己说：它对植田和男的上一篇报道，是在2000年，也就是23年前。

第二是此人背景极其深厚。

到什么程度呢？

先看他的学历：毕业于日本东京大学，在美国麻省理工学院获得经济学博士学位。

再看他的社会关系。

他读博士时的导师，是美联储前副主席斯坦利·费希尔；

同门师兄弟有这些人：著有畅销书《经济学原理》的曼昆、美联储前主席伯南克、欧洲央行前行长德拉基、美国前财政部长萨默斯；

他的校友有：澳洲联储主席洛威、波士顿联储主席柯林斯；

他还和美联储理事布雷纳德、英国央行行长默文金恩是同事。

总之就是：他和美国核心层那一圈人，非常地熟！

第三看他是怎么“脱颖而出”的。

这事也非常怪。

因为在这之前，日本央行行长这个位子，都是在日本财务省干过N年，资历非常深之后，才会上位的。

但这个植田和男是什么人？

在当日本央行行长之前，他就是个经济学家，没怎么在政府机关干过，这不符合之前的惯例啊。

还有一件事：在这之前，大家普遍觉得，按照常规，日本央行的下一任副行长，应该是雨宫正佳。

雨宫正佳今年67岁，当央行行长，年龄不算大；而且从2018年当副行长开始，日本政界就在实际上，把他当作下一任日本央行行长来培养了。

结果谁也没想到，就在前几天，事先毫无预警地传出消息：雨宫正佳将在今年3月19日，也就是副行长任期届满后离职，他还拒绝继续留任，没说出理由。

日本央行，是专门负责货币政策的。

再结合上面所提到的有关日元的背景，大家是不是觉得植田和男被提名为日本央行下一任行长这事，非常不简单？

那么，从对他的这次任命，能看出些什么来呢？

第一点非常肯定：他上任之后，虽说日元还是美元衍生货币，或者说得更干脆一点，是美元的一具“分身”，这种地位肯定是不可能改变的，但日元将起什么作用，却得要改变了。

为什么呢？

这要从去年以来，美国暴力加息之后，亚洲各国的货币表现说起。

去年美联储的加息，力道非常之猛，速度非常之快，很多评论说：它是自上世纪80年代以来最快速度的。

比1997年那次还要快！

日元也非常配合，美国那边一加息，它这边就躺平作死，开启了大规模贬值模式。

结果呢？

确实有国家被搞爆，但那只是小小的斯里兰卡，别的国家虽说也受了点影响，但整体上没事。

为什么会这样呢？因为这些亚洲国家背后，有我们在。日元已经很难像过去那样，来兴风作浪了。甚至在去年年底，美元还被人民币反杀了一波。

它原先那种和美元相互策应，搞汇率跷跷板的作用，就差不多完全消失了！

第二点是：日元作为避险货币的价值，已经基本上消失了。

日元为啥要成为避险货币？

原因非常简单：日元长期维护币值稳定、维持低利率，对美国有利。

要知道，这种币值稳定、这种低利率，普通日本老百姓所享受到的好处，其实极小，真正拿到好处的，其实主要是美国的资本，它们可以很方便地，从日本银行借到钱，然后很方便地，把日元换成其他货币，到全世界去投资；当然，日本的一些门阀财团，也能搭搭顺风车，搞到一些卖国横财。

去年10月，就有这么一组数字：日本国债余额，已经达到GDP的2.5到2.6倍之间，在12到15万亿美元之间。每个日本婴儿刚出生，身上就背了差不多10万美元的债。

上张图，看看这些年日本国债是怎么增长的？

一般来说，一个国家国债大规模增长，往往和它进行大规模基建有关，但日本非常神奇：它在进行大规模基建时，国债并没有大规模上升！

它国债大规模上升的阶段，却正好是日本经济泡沫破灭，日元“转型”成美元的衍生货币，拼足老命，长期维护币值稳定、维持低利率的时候。

换句话说：这么多年日本人花了很大的代价，让日元成为避险货币，最大的受益者其实是美国！

日本那么大规模的国债，其实等于为美国人借的，大部分最后落到了美国人的口袋里！

日本的血，总有抽干的一天。

现在日本普通人和企业，已经买不起国债了：去年6月，日本央行持有的国债份额超过50%大关，到10月，已经超过了70%。

怎么说呢？

经过这么多年，日本已经被美国差不多给榨干了。

第三点是：植田和男这次上台，意味着日本货币政策在转向！

日本很可能会退出宽松货币政策，从此之后货币政策将正常化，全世界最后一个能零成本融资的货币消失了。

这种转向，会带来很大的冲击。

原因上面说过了：美国人利用日元长期维持低利率，借出了很多钱，然后再换成其它货币，这些钱七转八转，早就飞入无数家了。而且因为借出钱的成本很低，不少机构甚至拿这些钱去投资风险类的资产，而且相互间你卷我，我卷你，早就把有限的一点盈利空间吃得差不多了。

一旦日元国债利率上升，等于把这场游戏的基础都掏空了，对很多风险资产，尤其是权益类、债劵类的资产，将会产生不小的冲击，说不定会牵扯到每个人，因为你也不知道你的钱，最终来源是那里。

说到这里，可以来个简单的总结了。

还是那两句话：

一是今年的形势，将会非常复杂，各种可能都有，大家要做好心理准备。

二是作为日元作为避险币种，其实是美元体系中的一个重要部分，现在已经越来越可以确定，日元这些年所担负的这个角色，已经快要支撑不住了，这意味着美元体系的一角，已经出现了崩塌。

这可能会带来一场很大的冲击。甚至有人说：日元、日债如果转向，将很可能是今年全球的最大黑天鹅。

日本新央行行长这次出炉，绝不是什么好事，毕竟这些年日本央行利用自己是美元的“分身”，滥印钞票，再借出去的钱，实在是太多了！

还是那句话：未来的世界，风高浪急，大家善自珍重！

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