人民币，一个调动人民贪婪与欲念的工具……

来源：路财主N

货币对于历史进程具有决定性的作用！

                  ——卡尔-马克思，《共产党宣言》。

前些天写了一篇“央妈印钞票，用房地产做抵押品行不行”，告诉大家每一张美元是用什么做抵押而印出来的，有人跟我说，写什么美元啊，为什么不写人民币？

嗯，今天就来讨论人民币的抵押品问题。不仅横向切开了给你看，当前人民币背后用什么作抵押，而且纵向告诉你，以前的人民币都是怎么印出来的……

为了了解这个问题，你先打开中国人民银行的网站（http://www.pbc.gov.cn），最顶端的菜单栏里有个“调查统计”，然后下面有个“2017年统计数据”，点击它，就出来了下面的画面。

有关人民币发行的主要数据，这个页面基本上全包括了。

你继续点击我红圈圈圈定的那个“货币统计概览”，进去之后看到“货币当局资产负债表”一列，后面有三种格式选择，你就点击htm格式的（xls和pdf是可以下载的），豁然出现的就是下面这个表格，目前最新数据更新到2017年11月份（表格单位：亿元）。

嗯，就是这张表格，告诉你了当前的人民币是靠什么印刷出来的。

截止2017年11月，中国人民银行的资产规模为36.25万亿元，其中不同资产类别的额度及其占比见下面的大饼图（图中单位：亿元）。

当前，人民币的这一系列抵押品中，最大头是谁呢？

当然是我们的外汇储备啦！

以外汇储备做抵押而印刷出来的人民币总共有21.52万亿元，占比59.36%。

其次呢，是央行对其他存款性公司债权，总额度有10.11万亿元，占比27.90%。

两者合计，占比合计高达87%以上。

毛主席教导我们，凡事要抓主要矛盾，所以我们主要分析这两项的变迁。

首先，我们所使用的人民币，有6成都依赖于美元、欧元、日元等外汇（一般都会买成外国国债如美国国债、德国国债、日本国债等）做抵押品而印刷出来。

其次，人民币的抵押品有3成是“其他存款性公司债权”，就是央妈对商业银行、政策性银行的再贷款、再贴现、逆回购以及你经常听到的什么麻辣粉、酸辣粉、酸辣藕、泼酸辣（MLF/SLF/SLO/PSL）等等。

听不明白吧？我一个个给你解释。

完全的凭空印钞给商业银行，美其名曰“再贷款”；

央妈买进商业银行持有的尚未到期的商业票据，给商业银行撒钱，这叫“再贴现”；

央妈向一级交易商（都是大金融机构）购买有价证券（一般是国债、政策金融债等高信用等级的债券）、未来特定日期再卖给他们的撒钱行为称为“逆回购”，到了约定日期央妈收回钱叫“正回购”，一般时间很短——额外要说的是，普通人也可以在证券市场上做逆回购，为市场提供流动性；

至于各种粉，都是央妈给市场放水的某种方式，以时间长短来约定，其对应的抵押品是商业银行持有的各种债券——最近一两年来，有一个很大的项是地方政府所发行地方债。

（关于地方债，请点击“你所使用的每一元钱，都已经在为地方债买单！”） 

有人问了，人民币抵押品最近几年一直都没有大变化么？

No，No，No！

4年前的2013年底，表格就和现在的很不一样，当时80%以上的人民币都要靠外汇储备做抵押（见下图）。

再回溯到2000年和1995年，你会发现和2013年又是完全不同的景象（见下表）。

上面这个表格，其实告诉了你过去20多年人民币抵押品内容的变迁，也隐藏着政府和央行很多不愿提起的秘密。

例如，“对其他金融性公司的债权”条目，就隐藏着中国的四大资产管理公司和四大商业银行1999-2003年纠缠不清的秘密；而“其他资产”和“对政府债权”条目，则隐藏着中国某特大银行上市及政策性银行注资的秘密……

对这些秘密有兴趣的人可点击“阿三，你怎敢向我们学习？”

从改革开放一直到1995年，由于中国并没有建立中央银行制度，人民币的印刷以再贷款和再贴现为主，说白了，就是依赖于中央政府指令性计划凭空印，领导说印多少就印多少——可想而知，这种随意性的人为货币政策，不引发通货膨胀才是怪事呢！

1984年、1989年和1993年，中国连续三次爆发极为严重的通货膨胀，无论国际还是国内，依赖于中国政府的人民币信用根本无法建立——那怎么办呢？

只能借助美帝国主义政府的信用（美元）呗——用美元给我们做垫脚石！

1994年中国实施汇率改革，我们确立了用外汇作为人民币抵押品的规则，从而鄙弃了以往的“随意印”、“凭空印”。

大家可以看到，从1995年底到2013年底，依赖于外汇而印刷的钞票数量从0.65万亿元一路增长到26.43万亿元，占比也从30%左右增长到了80%以上——这下你该知道，2005-2014年为什么人民币持续升值了？

相对应的，“对其他存款性公司债权”却在18年的时间里，由1.15万亿变化到1.31万亿，基本没有什么变化。

换句话说：

1978-1995年，根据领导需要凭空印的人民币占了一半以上；

1995-2013年，用外汇作抵押来印刷的人民币占比从30%提高到80%，特别是2001年中国加入世贸组织以后，由外汇抵押的人民币比重迅速上升。

这下你知道为什么从2005年开始，人民币就持续升值到2014年了么？

然而，这个趋势在2014年底-2015年发生了逆转。

从2014年下半年开始，伴随着中国外汇储备的减少，按照原来的规则，人民币数量本应该持续下降，这意味着中国应该进入通缩阶段……

什么？钞票减少、经济通缩！

怎么可能？

我们一定要通过印钞，让经济持续增长、增长、增长，一直涨到天上去！

外汇储备减少，又不想让人民币减少，唯一的办法是——

改规则！

2014年下半年开始，外汇储备不再是我们印钞的唯一抵押品，从2014年下半年开始，央妈的创造力大爆发，不仅发明了MLF、SLF、SLO、PSL等一堆英文单词，而且逆回购的规模也陡然上升，并且越来越大。

在央妈的资产负债表上的表现就是“对其他存款性公司债权”陡然上升，由2013年的1.31万亿元，迅速上升到2017年底的10.11万亿元。

就这样，人民币又哗哗哗的印出来了。

嗯，有必要给你展示一下最近10年来人民币资产负债表变迁情况了，这代表了央妈最近10年来的印钞量增加。

从图上大家可以看出，从2014年开始，随着中国外汇储备增长陷入停滞，央妈印钞速度就开始下滑，而印钞总量也在2015年上半年到达顶点——直到央妈娴熟掌握各种粉的下法、启动超大规模逆回购，然后人民币总量才在2016年底以来再次上升并超越前高……

这下，你知道为什么2016年底以来股市又涨了？

有人说，按照现在的汇率算，中国的房价贵、股价贵，连粮食、金属等大宗商品和很多日常消费品的价格也都比国外贵，凭什么支撑这样的汇率啊？

看看人民币抵押品25年来的规则变迁，他们难道还不明白——

人民币本来就不是国际货币，不过是政府用来刺激中国人民欲望和贪婪的一个数字、调动国内生产和消费的一个工具，让你们为这个生、为这个死，最终目的是要为我们伟大的社会主义建设服务，谁让你兑换成外汇拿到国外用了？

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