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深度解读 | 姜文《让子弹飞》

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中美金融大决战要开始了!

2017-10-16 政经观察 政经观察


   1.美债遭百年一遇做空潮,全球市场纷纷色变!国际资本正在掉头!


  事实上,自从美国宣布加息以后全球金融界的怪现象层出不穷,美国明明失业率在不断走低但是薪资水平和经济复苏预期却在不断降低和恶化,美联储明明是在加息但是美元指数却总是高台跳水。

 

  最近几日,人民币更是超预期独立走出了连续暴涨的国际货币行情,这次超预期增长主要来自资本流入......

 

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  这个时候做空美元有点草率,不能小看美国,这次不是小打小闹,是生死局。

 

  人民币的空头已经被彻底打爆,所谓空头不死多头不止,空头缴械了,再升值意义反而不大,真正的决战,不在乎一时的得失。

 

  但是,天下要大乱了!

 

2.朔气传金柝 寒光照铁衣

 

  经历了两年的强烈加息预期又不敢加的过程,终于在16年底和17年中很勉强的加了两次息之后,921日,美联储正式宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。

  缩表被称为美联储弹药库里的“核武器”,意味着正式向世界宣告美国将开始实施全面紧缩的货币政策!

 

  玩加息预期,虽然属于剪羊毛前的铺垫工作,但并不意味着金融洗劫的开始,即使是加息,也存在加息力度和频率的问题,进退仍有余地,但是缩减资产负债表(美联储抛售美债,收回美元)却是硬生生的收回基础货币M1,对M2有翻倍的影响。

 

  过去十年间,美联储通过几轮量化宽松政策、购买债券和抵押贷款支持证券,建立起了规模庞大的资产负债表,令它从金融危机前不到1万亿美元膨胀到如今的足足4.5万亿。大概相当于向市场注入了超过8万亿美元的流动性。

 

  假设一下,美联储的资产负债表缩减1万亿美元,市场上M2就会减少2点几万亿美元的流动性(根据美国M1M2的比值简单推算),对当今经济增长疲软的世界来说,这是一个比较恐怖的数据,对债务不断突破上限的美国来说,这同样是一项艰巨的挑战,可以肯定,如果没有回流的资本来接盘,美国自己就会被缩表给压死。

 

  所以,一旦缩表,美国不想自杀,就必须进入金融洗劫模式。

 

  这些年来,中美之间虽然摩擦不断,但总体还是保持着良好的双边关系,只是随着中国国力的迅速崛起,中美之间的矛盾日益突出,尤其是在08年至今,尽管双方都在避免全方位冲突的发生,但是这一天并不意外的还是来了。

 

 3.大决战要开始了!

 

  不管是加息还是缩表,可以肯定的是,市场上的美元供应会减少,美元会变得更紧缺,这也是普遍的市场预期,也是美元指数随之上涨的原因。

  但最终,预期是不足以支撑美元指数的,美联储抛出的美债必须要有人接盘才行,否则这是自己在砸自己的盘,美联储当然不会这么干。

 

  那么谁来接盘呢?老流氓自然有自己的后手……

 

  以剪羊毛为例,每次金融市场的崩盘,不是金融大战的开始,而是资本兑现的尾声阶段。也就是说每一次剪羊毛,在崩盘之前,需要足够的时间去运作,并收集完成足以冲垮市场的的筹码,才能进行最后一击,崩盘式做空套利。这样资本就会从市场中流出,这是给美联储接盘的资金之一。

 

  如果只有这些资本外逃,受害的对象虽然会损失惨重,但还谈不上惨烈,但实际上之前的每次剪羊毛基本都是泥沙俱下,哀鸿遍野……

 

  这要从资金的分类和流向来分析就好理解了:

 

  我把上面提到的这种有组织有目标的发起主动攻击的资金,叫做攻击资本;

 

  反之市场上与之对应的那种有组织有目标的发起主动防御的资金,叫做防守资本;

 

  其他的,也是占了大多数的,都是无组织的投资或者投机资金,叫做羊群资本。

 

  要注意的是,攻击资本、防守资本和多头空头完全是两个概念,他们既可以做多头,也可以做空头。

 

  但他们要么做空头,要么做多头;而羊群资本则是既有空头,又有多头。

 

  攻击资本和防守资本有实力和技术上的强弱之分,但一般来说,决定成败的往往是羊群资本受谁的影响更大,谁就会获胜。

 

  也有例外,97年的香港就是典型防守资本硬抗赶走攻击资本的。

  但一般情况是,攻击资本和防守资本决定着市场的方向,一旦攻击资本取得优势地位,多数羊群资本为了减少损失就要追随攻击资本,攻击自己的市场,当这种心态形成某种程度的共识,就很容易产生踩踏效应,市场因此而崩溃。

 

  助纣为虐,却无从选择,乌合之众,从来如此!

 

  而这笔资金往往才是给美联储接盘的大头。

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