中国经济继续复苏 制造业前景更加光明

本文首发于彭博终端

• 非制造业商务活动指数上升至2019年11月以来最高

• 新出口订单分项指标攀升，尽管仍处于萎缩区间

一项衡量中国制造业活动的指标在6月攀升，表明中国从冠状病毒引发的低迷中持续逐步复苏。

中国国家统计局周二公布，官方的制造业采购经理指数(PMI) 6月份上升到50.9，高于上月的50.6。6月份非制造业商务活动指数从上月的53.6上升至54.4。指数高于50表明情况正在改善。

数据证实了中国国内经济从第一季度历史性收缩中逐渐复苏的趋势，并支持政府在政策刺激方面相对温和的立场。但是，随着冠状病毒袭击全球需求，并且不能排除这种病毒的持续爆发，持续反弹可能面临困难。

新出口订单分项指数攀升至42.6，制造业就业指数下降至49.1；非制造业的就业指数上升至48.7。

德国商业银行驻新加坡的高级新兴市场经济学家周浩表示，数据表明制造业仍在引领中国的复苏。“中国的GDP很可能在第二季度出现正增长。但是就业数据仍然令人担忧，因为两个就业指标均低于50，表明需求复苏仍然滞后。”

尽管部分经济已从已经封锁中恢复过来，但供需之间显然存在分歧--工厂和公司已经重启，产出再次增长，但是出口和国内零售销售正在萎缩。

彭博经济学家

“数据突显一个仍然受到不同行业复苏不均衡制约的经济体企稳。其结果--政策宽松可能将长期存在，不过放松的步伐可能放缓。”

——舒畅和曲天石，彭博经济研究

库存压力

中国物流与采购联合会分析师文韬在网站公布的报告中写道，反映市场需求不足的企业比重达54.7%，连续4个月高于50%。该机构帮助编纂PMI数据。

6月新订单指数仍低于生产指数2.5个百分点，表明供需缺口有所扩大，供过于求压力趋升，报告写道。

据中金公司的数据，上周为期三天的假期与2019年同期相比，旅游收入下降了近70％。中国南部的严重洪灾可能也减缓了某些地区的生产步伐，并且最近疫情的反弹也打击了信心。

一个衡量中国高科技产业的单独PMI指标本月明显放慢。彭博经济研究一个衡量经济早期指标的指数在6月上升，受全球前景依然严峻影响的小型公司的表现改善。

小型企业

但是，根据今天的数据，小型企业开始再次收缩，而中型企业上升到50以上，大企业进一步改善。据国家统计局的公告，与大公司相比，更多的小公司报告缺乏订单。

“中国的复苏仍然推进，但未来几个月势头可能会有所减弱，”野村国际驻香港的首席中国经济学家陆挺说。“尽管3月至6月中旬出现了强劲的复苏，但我们认为，全面经济复苏仍遥遥无期。我们的观点时，北京现在逆转宽松立场还为时过早。”

推荐阅读

点“在看”分享优质内容