导师风采 | 紫金港资本陈军：坚守长期主义，投资中国硬科技
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浙江大学紫金港校区坐落在杭州西部塘北地块，毗邻的西溪风景区。紫金港资本创始团队脱胎于浙大校友，基金名字即源于此。
近期，《陆家嘴》在第15届中国投资年会·年度峰会期间采访到强鹰导师、紫金港资本董事长陈军。
陈军博士是国内较早期从事天使投资和金融管理的资深专业人士，本科和硕士毕业于浙江大学，后就读于麻省理工学院斯隆商学院MBA，同时是武汉大学的经济学博士。从业二十余年来，陈军已形成国际成熟资本市场投资视野和管理理念，对新能源、TMT、医疗和教育等多个产业的全球价值链有长期的研究和跟踪，主导及参与过四十余家企业的投资、上市以及并购退出。
助力科学家成为企业家，为成长企业深度赋能
作为创投机构，紫金港资本的基础运营模式是通过创投基金和创投机制，陪伴优秀的科学家快速成长。
世界各地的顶级院校获得了大量科研经费，最新、最好的发明自然会在院校学者群体中出现，但科研成果到实际转化仍有一大段距离。紫金港资本和科学家们合作过程中的使命和定位有两点：
一是帮助科学家实现梦想成为企业家。二是帮助优秀企业成长，成为行业隐形冠军。
“我们的主要任务是出钱、出力、负责陪跑。”陈军解释，“很多学者天然厌恶风险。一个好的投资机构需要去理解和引导他们的思想，做他们的创业‘按摩师’，陪伴他们最终可以成为为公众股东负责的伟大公司的CEO，以及培育企业的信息透明、对外部投资股东负责的机制等。”
为推动科研成果的转化，紫金港资本在杭州与浙大控股共同发起了市场化的浙大母基金。同时也在海外和新加坡国立大学GRIP项目建立起五年的官方合作。新加坡国立大学每年评出50个博士创业项目。紫金港资本作为合作伙伴对有意愿进入中国的项目进行投资、孵化和落地，科学家逐渐会具有企业家精神和创业荣誉感，帮助企业整合，构建人才体系。
目前紫金港资本已经投资超过60个项目，已经有超过10个项目进入退出阶段。近年来，这一模式又逐渐迭进化，形成了自我成长的生态圈。
紫金港资本鼓励投资团队深入参与到被投项目中，甚至外派投资经理、投资总监到所投资项目企业做管理人员，协助被投企业进入正轨。
陈军看来，做投资其实就是和人打交道，理解创业者，帮创业者整合资源，走到中后端以后协助其上市。紫金港资本已经跟被投企业、上市公司形成良好合作关系，随着在各自领域里积累更多的经验，新技术突破和新商业机会也就自然会在生态圈内聚拢。“我们已经把投资和被投企业融在一起，没有到处找项目或者完成投资进度的压力。”陈军说。
深耕创投行业，坚守长期主义
创立之初，紫金港资本同时布局证券投资和股权投资两翼，2016年后逐渐聚焦股权市场。
陈军认为，证券投资与股权投资既有相似，又有差异。二级市场的流动性更高，发现错误可以及时止损；而一级市场的内在特性，使得它必须注重长期投资和价值投资。目前的市场上初创企业3-5年内能上市的是超级明星企业，常规的需要6到10年才能成为比较优秀的公司。这意味着股权基金在任何时间阶段投资，“都有点像盲盒，你不知道打开是什么东西。”
基于此，紫金港资本在面对投资机会时，秉承必须先找到可信任和可托付的创业者这一原则。
投资团队在做出投资决策之前，有时需要半年甚至一年时间对创始人进行考察和交流，希望能和创始人产生比较好的“化学反应”（Chemistry）。
“我们喜欢找从0到1的项目和团队，这个阶段主要都是投资人。如果相信一个人，一定要建立长期信任。把钱给别人以后，我们的角色就是‘陪跑’，要相信他一定可以做的最好。有时候甚至是要有近乎狂热的信任这个人和他的团队。任何项目总是有机会失败，如果创业者不值得信任和托付，长期就变的没有价值了。”陈军说。
另一方面，投资本身也意味着与周期共舞。《戴维斯王朝》是陈军非常欣赏的一本书。通过对保险股的投资，戴维斯家族父子实现了惊人的长期年化近25%的回报。《戴维斯王朝》揭示的也是价值投资中经典和朴实的道理，所有真正的价值投资都是长周期、简单的复利。
投资中国硬科技
清华大学技术创新研究中心主任陈劲教授所著的《科技创新——中国未来30年强国之路》是陈军推崇的另一本书。
从股权投资的角度看，本书通过大量的数据，详实的分析比较了世界主要的科技强国在科技创新方面几十年的经验、模式和特色。
硬科技有时代的周期性。最好的公司是有科技原创和竞争力，又同时有漫长的生命周期和广阔的市场空间。作为借鉴，未来30年，中国一定会通过在科技创新上的重大突破，从一个大国步入可以和美国相提并论的“强国“。
中国正在进入高端制造“甜区”，很多优秀的精密制造企业有非常高的毛利率和净利率。以前大家提到“中国制造”都是代工的概念、低端的概念，或者产能的概念。但现在的“中国智造”已经完全不是以前概念上的“中国制造”。现在的高端制造企业内部的技术进步和设备更新非常快，已经是高度研发型产业。长三角和珠三角地区已经在逐渐成长为国际级的精密制造的核心区域。
陈军举例，半导体产业是世界上最精密、最复杂的产业，在美国等西方国家眼里“最后一个堡垒”。半导体等先进产业在西方都至少有60年以上的长周期发展历史，中国也需要从很多基础研究开始，包括材料，装备，到先进工艺，以及设计才能逐步赶超。紫金港资本近年来投资的一个主要方向是先进制造和新材料。随着算力普及化，数据中心的节能、高性能计算的芯片、云计算，物联网、边缘计算、信息安全等细分领域里也都可以找到很好的投资机会和标的。
陈军相信，十年后，中国还是会把创新当立国之本，创投行业在中国还会是很好的行业。
来源：陆家嘴杂志
时代强鹰，源起于2007年创建的“浙江大学求是强鹰实践成长计划”，是浙江大学彩虹人生公益平台上发展起来的青年育人平台，长期秉承“传承浙商精神，践行师徒文化”的宗旨，在国内率先推出“创业导师”和“浙商带徒”模式，长期坚持“社会创新”的发展理念，协同社会各界导师力量，言传身教，推动青年成长和发展，致力打造“优秀青年人才终身成长平台”。