现货还有两波机会 但却不是屯
作者：金联创—王思雅
本文的观点依旧放在开头：1、3月底看盘整下跌，短期的下跌依旧没有到位，但是不会是深跌2、4月初看一波反弹机会，但是这里请注意，反弹而已，不是持续拉涨，建议经销商仅仅短期行为，不建议大批量囤货，一如我的标题，有机会，但却不是屯。4月初价格已看强弩之末，所以4月10号以后，仍看震荡下跌，只不过这里的幅度有点大。3、“一带一路”国际合作高峰论坛将于2017年5月14日至15日在北京举行。参考以往，5月初京津冀一带环保检查将再次归为严格，加之4月中下旬价格震荡走跌，届时仍看一波反弹机会。
理由呢？2016年之所以看好2017年钢市，那是因为对国家的政策调控寄予很大的期望。但是通过2017年3月的表现来看，着实对后期走势表示堪忧，不是不看好，而是机会越来越难抓住。年初价格拉涨，得益于大家对上半年去产能，供应面不断减少的一个预测可期。但是从3月全月走势可以发现，随着利润的爆发，越来越多的钢企复产，导致对供应面的控制有一些失控，对的，你没看错，是失控。2017年1月全国产能利用率低点80.66%，截止最新，全国高炉产能利用率已到达83.86%，这还不包括掉坯轧材厂的产能统计。
钢企产量增加，预示着后期市场风险值将不断增加。当前高位库存虽然有所下降，但是降幅相对较缓慢，尤其是部分商户仍未抛货成功，这就会增加后期市场的踩踏几率。这也就是为什么4月中下旬看深跌的原因了，因为当前的每一次涨价，都意味着是出货的机会。最新的五大产品库存来看，总量1372.32万吨，较年后峰值下降10.53%；其中螺纹钢库存940.15万吨，较年后峰值下降16.48%；可以说，库存虽然下降，但是降幅不够快，也就增加了后期市场的动荡性。从3月初一直建议逢高可出货，到目前结果各异，理由确实值得思考。
前期钢厂坚挺，当前部分钢厂开始杀跌，部分明稳实则已经降价了。前期价格拉涨过快，发改委要求稳定钢价，恰逢两会，钢价确实遭遇拦腰阻；后期钢企依旧强势，部分倒挂，尤其是板材居首，但依旧没有拯救现货市场。近期钢厂纷纷调跌出厂价，沙钢螺纹钢下旬虽然平盘，但是连续两次平盘，市场价格倒挂，它的平盘其实等同于下跌。就目前来看，建材企业利润依旧颇多，热轧卷板已经进入负值时代。据金联创数据模型推算，当前螺纹钢理论成本461元/吨，热轧卷板为-10元/吨。大型钢企一旦复产，不会轻易停产或减产，后期供应格局不会太乐观。但是这里的不乐观，不是说市场不能操作，只是建议谨慎、合理、批量操作。
再看需求方面，一月内20余城出新政，中国楼市调控不断加码，例如北京提高首套房首付比例，一夜之间毁约率大幅攀升，房地产行业遭受重创。板材方面由于春节前后价格大幅走高，导致下游终端接货力不强，部分订单生产也在亏损行列。加之下游都在等跌，现货市场冲劲不足。
2017年总结一个字：累。对政策的累，对市场的累，对期货累。到目前为止，关于政策性引导、关于供需的矛盾，依旧没有一个十分明朗的局势，分歧很大。所以虽然有两波操作机会，但是只看分批补仓，不建议囤货赌涨。虽然赌徒精神在一些论述中实用，但是做贸易，重要的还是谋利。
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