黑色系多空竞争激烈
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作者：金联创—王思雅
随着5月的到来，市场越来越动荡，价格波动也越来越频繁，但是总体来说，是难上难下。政策面来看，随着“一带一路”的召开，“地条钢”整治的越来越严，期待中的环保限制如约而至，一年一度的“政策蓝”也再次出现在大家眼前。我们来看一下具体的钢材面情况。
虽然年后就频繁的开展环保整治工作，但是5月却是“更上一层楼”。随着一带一路会议的举行、环保大督查工作的开展、“地条钢”的整治、供给侧改革的不断推进，钢铁行业环保限产再次成为常态。从地图上我们可以看到，几乎没有幸免的省市，产钢大省都是被重点关注对象。从3月到现在，多地政府频繁的表态，尤其是河北省更是多次派出环保组突击检查唐山，落实“地条钢”关停工作，势必将落后产能去掉。最新备受关注的则是江苏溧阳的30家“地条钢”企业，浙江34家中频炉企业，福建31家“地条钢”企业，山西的15家不达标钢企，还有山东已经关闭半年之久的不达标企业。为什么这里要重点提一下这些地区，因为它们的资源在流通上对全国钢材资源的流通都会起到很大的影响作用。可以说它们的增减产会对全国钢价起到牵动作用。所以这几个地区的严查整治，是彻底的将“地条钢”整治工作推上了“风口浪尖”。
“地条钢”是整治了，但是产量就下降了么？我们来看一下产量的数据，这里最醒目的还是2016年6月的过亿吨。截止到2017年4月，最新的产量数据是9489.8万吨，虽然一直在说产量很高，但是从数据走势可以看到，年内只有3月份是一个相对高点，4月钢材库存则出现了下降的情况，所以说短期来自高产量的压力其实是有限的。这里我着重强调的是环保式增产需扭转思维，大家都知道产量的统计是不包括“地条钢”产量的。今年以来去除“中频炉”、“地条钢”力度不断加强，导致了不达标资源产量不断降低，一定程度上就保护了大中型钢企的资源流通，所以一去一增，并不矛盾。
这里我们再重点看一下螺纹钢与热轧卷板的产量，螺纹的高利润从春节后一直持续到现在，已经有两个月时间了，螺纹钢产线能够提升产量，扩大生产的，基本都已经投放市场了，比如日照钢铁，以及沙钢、敬业这些板卷的一部分铁水流向螺纹钢，亦有部分高线企业改造轧线后，开始生产盘螺供应市场。简单来说，就是能够生产螺纹，或者允许生产螺纹钢的企业轧线都已经进入了生产状态，所以预计后期也不会再有报复性增产的情况，可以说螺纹钢的日产量应该到了一个峰值。相对于螺纹钢来说，卷板的表现就要更稳定一些。热轧卷板的产量一直都在一个均值范围内活动，所以从具体情况来看。后期两大主流产品也不会大面积增加产量。这就从供应端形成了一定的保障。
说完了供应端，肯定要回到市场上面，目前的现货市场已进入焦灼期，取缔“地条钢”专项督查开始执行，无疑是给市场一种看多信号，但是从当前商户的心态来看，需求的不稳，长期的环保炒作，市场已经开始“不自信”。市场价格更是一度难上难下，多持续区间震荡。
价格的动荡，库存参差不齐，北方多地“缺规格”，南方却遭遇“库存灾”，我们来看一下近期市场资源的流通情况。从最新的市场资源流向发现，广州市场的通道持续打开，加上南方价格比较高，所以南方市场遭遇大批量到货。广州港也是紧急发文疏通资源卸港压力，广州地区的库存也是不断的走高。所以后期要提防南方高库存所带来的流通压力。
当前螺纹钢依旧处于盈利阶段，虽然4月底盈利接近0值，但是随着现货价格的拉涨，钢企利润再次提升到300-400元/吨，据市场方面反馈，部分钢企的盈利500-600。在有利润的情况下，钢企生产积极性再次提升。这也就是前面提到的，为什么产量持续上升的一个原因。那么我们给出的意见呢，也是在利润回升的情况下，钢厂正常生产为主。
与螺纹钢生产利润行程强烈反差的是热卷的盈利，从图上可以看到，从3月底到现在，热轧卷板持续处于亏损的格局。虽然前期因为过度亏损部分钢厂有一定检修计划，但是从产量变化来看，减产并不明显。所以这里我们给出的建议，依旧是适当生产为主。就目前市场了解到的，卷板也开始出现规格短缺的情况，可见后期卷板在经历一段时间后，还是会回归正常价差水平，但是就目前来看，压力还是很大。
综合来看，虽然中长期依旧看空，但是短线这一波拉涨已经强势来袭。从期现结合来看，后期仍有继续崇高的空间，6月市场还是有持仓获利的机会。但是市场动荡性较强，仍建议短线操作为主，将库存控制在合理位置。
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