国产、进口供应量双双增加
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预测！6月份甲醇市场供需表现简析
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作者：金联创—姚衡
回顾5月份，国内甲醇市场先跌后扬。中下旬，伴随着内地终端阶段性补货、贸易商补空操作提振，产区出货氛围率先好转；原油上涨、港口库存处相对低位及烯烃企业采购等支撑，5月中下旬港口市场顺势小幅上扬。
那么6月份行情如何演绎，我们分析如下：
国产方面，目前传统甲醇装置检修季已过，6月份有零星企业有检修计划，影响的产量较前几月相比有明显减少。目前部分检修计划如下：
单位：万吨/年
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
今年国家对天然气价格屡出政策，天然气增值税税率从13%降至11%（自7月1日起执行），对地方燃气公司税后6%收益率的规定，这都将直接降低天然气价格；气头装置生产成本降低，后期开工积极向也会有所提升。
此外，从新建装置方面来看，今年新增装置多集中在山东，且多在下半年投产，预计6月份会有新能凤凰（滕州）20万吨/年、山东明水60万吨/年装置投产。
单位：万吨/年
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
整体来看，甲醇装置检修产能减少、气头装置开工有增加预期、新建甲醇装置投产等因素集中，我们预计6月份国内甲醇供给量将继续提高。
进口方面，5月份整体进口所有增加，然因伊朗、沙特以及新西兰地区货物未有明显增加或减少影响，整体增加量有限，且多集中南美洲货物到港，故5月份整体进口量或在60-63万吨附近；而6月份方面，南美洲货物或集中到港，一定程度上弥补新西兰货物缩量问题，然考虑到伊朗货物推迟因素影响，整体涨幅或有限，初步预计6月份进口或增至68-70万吨附近，实际以海关数据为主。
新兴、传统下游需求表现不同
暂时对6月份传统下游的表现持悲观预期。6、7月份是多数能源、化工品的传统淡季，甲醇的传统终端亦不例外。随着天气转热，甲醛下游板材等产品需求将逐步降低，此外，北方麦收、南方梅雨均对甲醛开工不利，预计6月甲醛消耗甲醇量将下滑；醋酸河南地区受环保限制，预计6月份开工仍受影响，其余暂无检修计划；DMF方面，河南神马一套10万吨/年DMF生产装置和河南安阳九天一套12万吨/年DMF生产装置在6月均有15-20天的检修计划，其余多运行平稳。
新兴下游方面，6月份国内烯烃实际采购量将会增加。首先是山东阳煤恒通于5月底重启，6月份将陆续展开采购；其次，连云港烯烃也有外采增量计划；此外常州烯烃装置的运行情况有待关注。另外，中煤蒙大预计6月10日起检修35天；其余中煤榆林、神华榆林、山东联泓神达、浙江兴兴、宁波富德等项目生产平稳为主。
另外，前部分内地市场价格离成本线价格愈发接近，随着后期价格的继续走跌，甲醇成本论或逐步提起，部分业者对后市存谨慎看空态势。
整体来看，基于甲醇产品基本面的角度，6月份港口表现或好于内地，且南北套利窗口有望再次开启。
甲醇内地市场呈现供大于求的局面，且内蒙烯烃工厂停车，市场约增加甲醇10万吨流通量，而内地传统下游需求疲软，消耗能力有限，因此扩大内地甲醇工厂销售半径能有效缓解销售压力；同时，港口自5月底起罐区库存持续降低，伊朗、新西兰到货减少，且当地烯烃工厂有外购原料需求，因此内地货物有望从环渤海地区转港至华东地区。
此外，6月份市场存在变量，如港口烯烃外购量、进口到货补充时节、国际油价宽幅震荡等。但从整体来看，4、5月份行情持续偏弱，多数商家对6月份持谨慎看空态度，预计震荡为主。
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