【原油微时间】过剩忧虑难解 原油低位徘徊
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作者：金联创—王光琳
尽管欧佩克和非欧佩克主要产油国在5月25日的维也纳会议上决定将减产协议延长9个月，但由于减产力度和延长时间不及预期，投资者对此感到失望，加上近期美国石油库存数据利空，国际原油市场供应过剩压力沉重，油价持续走低。结合近期热点问题，金联创对圣乔治银行石油市场分析师进行了采访。
6月13日欧佩克公布的月度原油市场报告显示，欧佩克5月产量增加33.6万桶/日至3214万桶/日，升至6个月新高。报告显示，5月随着尼日利亚，利比亚石油产量的增加抵消了欧佩克其它成员国石油削减量，欧佩克整体石油产出增加。虽然由于政治因素及暴力事件，尼日利亚和利比亚当前石油产出并不稳定但两国的石油总产出在上月仍然增长到了35万桶/日。圣乔治银行分析师称，虽然签署减产协议的国家在全力履行该协议，石油市场的修正速度低于预期。尼日利亚和利比亚被从减产协议中豁免，因此欧佩克无法阻止两国原油产量增长。两国的石油产量超过了欧佩克减产协议减产量的四分之一，这令减产协议的效果大大打了折扣，减产协议对市场的影响逐渐减弱。
6月14日美国能源情报署（EIA）公布的数据显示，截至6月9日当周，美国原油库存减少166.1万桶至5.11546亿桶。此前市场预计减少200万桶。EIA数据显示，截至6月9日当周，美国汽油库存增加209.6万桶。而市场预计减少60万桶。圣乔治银行分析师表示，上周美国原油库存虽然下降，但降幅不及预期。而由于目前正值夏季驾驶季的汽油需求高峰，美国汽油库存意外大幅增加令市场感到恐慌。一旦美国汽油需求放缓，原油库存将再次承受上行压力。过去两周美国石油库存数据偏空，这是近期油价下行的重要原因。
6月14日美国联邦储备局宣布将会加息0.25%，是本年度第二次加息，联邦基金目标利率提升至1%至1.25%。美联储加息后，利率创2008年以来的新高。美联储还表示，今年内会开始缩减资产负债表。美联储指，美国经济增长及就业市场持续转强是加息的原因。美联储主席耶伦说：“我们的决定……反映现时及预期的经济进展。”圣乔治银行分析师表示，虽然美联储如期加息，且释放鹰派信号，但近期美国经济数据疲软，五月的美国消费者物价指数下跌，而销售额亦录得16个月内最大跌幅，不符市场预期。美国经济前景不稳，令人质疑美联储未来行动的方向。因此美元指数并未如此前加息时表现强势，依旧在低位徘徊。美元疲软令其他货币持有者进口原油的成本下降，支撑油价。
金联创分析师认为，近期国际油价的低迷并未阻止美国页岩油产业行业的复苏，最新的EIA数据显示，截至6月9日当周，美国国内原油产量增加1.2万桶/日至933万桶/日，美国国内原油产量连续17周维持在900万桶/日关口上方。欧佩克面对这个新的对手显然应对吃力，减产协议虽然暂时阻止了油价下滑，但未能阻止美国原油产量的持续增长，而且身边还有猪队友--尼日利亚和利比亚趁着不在协议中积极增产。在全球经济普遍低迷的背景下，单凭目前的减产实现全球石油市场供需再平衡难上加难。预计未来一个月内WTI和布伦特原油期货即月合约价将震荡走低，其上行阻力位分别在48美元/桶和51美元/桶，下行支撑位分别在40美元/桶和43美元/桶。
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