杨 帆：不可低估贸易战对中国的影响（中美关系与贸易战之六）
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我五年前计算人民币汇率（当时是1：6.4），发现“拐点”在1：6到1：5之间，人民币如迅速升值，出口可能突然巨减40%。 多年来美国专家极力鼓吹按购买力平价，人民币率为1：4。 我极力主张绝不能超过1：6， 结果人民币升值到1：6.04就掉头贬值了。
关税提高10%， 似乎影响不大，如一下子提高到25%，中国许多出口企业会突破亏损临界点，出口和股市滑坡，影响国内加工业是有乘数效应的，仅计算净出口下降占GDP 0.3-0.5%，是低估了。
去年年底大家形成了共识：贸易战的心理因素大于经济因素。
对中国而言：每逢贸易战升级，股市就暴跌。 2800点本是底部，却跌破 2500 点。2018年A股下跌 25%， 居世界第一，损失市值 15万亿人民币，占GDP 90万亿的六分之一。
美国股市到12月底才开始暴跌，主要因为美联储加息，全年跌了15%，并不是随着贸易战下跌的。说明中国比美国更怕贸易战。
我估计很可能达成协议，因为大家把贸易战列为全球最大的不确定性。中美两个世界大国，不可能不顾全球经济，城门失火殃及池鱼，特朗普再喊“美国优先”也没有用。 何况，贸易战是他要打的，就是要从要利益，达不成协议，如何实现利益？
当然，美国会继续从其他方面打压中国。就贸易战来说，可能会缓和下来了。 大家喘口气，认真总结教训为上，别再为了自己派别的想法和利益，打来打去，自说自话了。
再这个态度，下一拨美国又打来了，怎么办？
（作者系中国政法大学商学院学术委员会主席、教授，世界经济研究所所长，金融与衍生工具研究中心主任，昆仑策研究院高级研究员；来源：昆仑策网【原创】）
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