刘益谦的新算盘：为何不惧亏损增持长江证券？收藏家杀回资本市场？ || 投资

被长江证券“深套”仍继续增持，刘益谦在打什么算盘？如今总以顶级收藏家身份示人的刘益谦，为何能再次轻松杀回资本市场？

“从2013年开始，我就在不断加仓，可是没有人注意到，我只是在香港买了个杯子，媒体就炒得热火朝天，这个我不太理解。”刘益谦在2014年重新杀回A股后对媒体表达自己的疑惑。

在此之前，曾头顶“资本猎豹”、“法人股大王”名号的刘益谦，在艺术品收藏市场上高调出击，买下接近3亿元的鸡缸杯更是赚足眼球，让外界一度以为他会远离资本市场。但最近，刘益谦因为自家公司新理益集团的一则增持消息重回大众视野。

长江证券5月23日发布公告，第一大股东新理益集团于当日增持541.71万股，约占公司总股本的0.1%，增持后新理益集团共持有7.03亿股，占公司总股本比例为12.72%。而刘益谦及其一致行动人持股约在17%以上。虽然此次增持数量较少，但新理益集团未来还要继续加码。

曾在资本市场叱咤风云的刘益谦，为何对一笔浮亏逾30亿的生意如此坚持？在如今总以收藏名家身份示人的刘益谦，因一次定增就能引发资本市场关注，他靠的到底是什么？

剑指长江证券控股权

早在2015年4月，刘益谦通过旗下新理益集团斥资百亿，受让青岛海尔持有的14.72%的长江证券股权，共涉及无限售流通股6.98亿股，成为第一大股东。

2016年1月，长江证券公告，由刘益谦为实际控制人的国华人寿于2015年8月24日到2016年1月27日期间增持长江证券上市交易股份2.37亿股，占总股本的4.99%。最新的公告则显示，新理益在未来12个月内，拟增持长江证券股份不少于3000万股。业内人士分析认为，刘益谦对长江证券控股权抱有野心。

长江证券自2007年借壳S石炼化上市以来，一直处于无控股股东、无实际控制人的境况。相关资料显示，截至5月23日，第二、三大股东为湖北省能源集团有限公司和三峡资本控股有限责任公司，分别持股9.17%、6.02%。

▲ 长江证券前十大股东持股情况。

2016年年报显示，长江证券去年的业绩相对平稳，略优于行业平均水平。公司2016年实现营业收入58.57亿元，同比下滑31.09%，归属于母公司的净利润为22.07亿元，同比下滑36.84%，而同期行业净利润的下降幅度为49.57%。

刘益谦刚购入长江证券时股价为14.33元，以最近股价来算，刘益谦的这笔生意上已经亏损超过30亿元。在此前情况下，他为何还要坚持购入长江证券？

沈萌对《无冕财经》（ID：wumiancaijing）表示，对于刘益谦而言，在资本市场运作，有证券公司这样一个平台远比短时间内的盈亏重要。证券公司几乎可以进行资管、融资等多项业务，功能仅次于信托。对于其业务长远发展而言，证券公司平台举足轻重。

对于刘益谦在资本市场的“打法”，沈萌认为，他是资本市场的奇葩，从没受过任何专业金融培训，也拒绝承认自己钻研过股票知识，很少有人能把握资本市场发展中出现的每次机会，但刘益谦从未错过中国证券市场的任何一次暴富机会。

刘益谦的运作模式确实让人难以理解，2015年股灾时，资本纷纷撤出资本市场，刘益谦高调宣布斥10亿元巨资“为国护盘”，其旗下国华人寿三度出手，分别举牌天宸股份、国农科技、有研新材。在当年的8月，又耗资7亿元举牌东湖高新及华鑫股份，并以4.56亿元举牌新世界。而当时的运作让刘益谦迅速积累了很多浮盈。

靠100股起家的法人股大王

刘益谦在资本运作方面的天赋，从很早就开始显露。

生于1963年的刘益谦，初中毕业即开始工作，曾在上海老城隍庙的豫园干百货买卖，同时还开出租车。上世纪八十年代末，刘益谦开始购买国库券，与大多数的老股民一样，当时的他并不知道中国还有股票。

在资本市场取得的第一次成功来自 “豫园商城”股票。1990年，刘益谦以每股100元的价格买入100股“豫园商城”，仅仅一年之后，这100股股票竟以每股1万元的价格卖出，净赚近100万元。

此后，刘益谦开始正式投身资本市场。2000年，上海新理益集团成立，刘益谦专注二级市场的投资，主要涉足的领域是国有股和法人股。2000年10月，新理益通过竞拍获得琼能源952万股法人股，成为其第三大股东。在随后一年多时间内，新理益频频出手，先后入主并成为北大车行、河北华玉、百科药业、安琪酵母等公司的股东。

刘益谦表示，低成本介入，大手笔投资，然后静待升值，这就是他投资法人股的秘诀。能流通的法人股都是亏损公司的股票，比较便宜，一般几毛钱一股。2.25买入的安琪酵母现已涨至10元以上；1元竞拍得来的一汽轿车法人股，仅净资产就已经达到3.24元。

到了2009年，因为当年累计参与了近十家上市公司的增发，刘益谦被市场称为“定增大王”。据自媒体“野马财经”不完全统计，最近这些年刘益谦参与定增的上市公司超过20家，涉及资金约为160亿元。

▲ 刘益谦近年来参与定增的公司统计。

在信托融资方面，刘益谦主要通过中诚信托和上海国际信托进行操作。其具体操作手法是，每参加一次定向增发完成后，就将其所得的限售股质押给信托公司，获得信托公司资金后再参与下一个公司的定向增发，就这样以滚雪球的方式利用少量自由资金，撬动了一整条庞大的定增链条。

刘益谦还会在自己发起的信托计划中出资参与，比如一个10亿元的项目，刘益谦会参与1亿元，这样一来就能以委托人的身份对信托计划的资金加以控制，让整个资金网更加庞大和紧密。

通过早期的法人股购买和定增，刘益谦一次次演绎财富神话。现任新理益集团有限公司董事长、天茂实业集团股份有限公司董事长的刘益谦，拥有15家上市公司2.5亿股法人股。在2016年的胡润百富榜上，刘益谦家族以345亿元的财富排名第44位。

一掷千金的收藏家

刘益谦近几年为外界熟知的身份是收藏家。

2010年开始，由于股市一度低迷，刘益谦逐步放缓在A股市场上的投资，将更多精力转向艺术品和收藏品市场。有分析认为，刘益谦只所以选择进军艺术品市场，不排除与其妻子王薇有关，王薇从事艺术品收藏事业，开有美术馆。

每一次入手艺术品，刘益谦都会上头条。2014年4月8日，刘益谦耗费2.81亿港元拍下明成化斗彩鸡缸杯，在拿到这只鸡缸杯后，刘益谦装了一杯茶水，并一口喝光，这张喝茶的照片随即在网上被广泛传播，引发一波热议。刘益谦说：“我其实就是用这个方式来表达一下当时的兴奋之情。这杯子距今有600年了，当年皇帝、妃子都应该拿它来用过，我无非是想吸一口仙气。”

▲ 刘益谦用鸡缸杯喝茶的照片曾引发热议。

刘益谦在收藏品方面一向出手大方。据不完全统计，刘益谦现在的收藏品包括：王羲之的《平安帖》，价值3亿元；陈逸飞的《提琴手》，价值200多万元；陈逸飞的《长笛手》，价值8344万元；宋徽宗真迹《写生珍禽图》，价值6171.2万元；宋人《瑞应图》，价值5824万元；陈逸飞的《踱步》，价值4043.2万元；《清乾隆青花海水红彩龙纹如意耳葫芦瓶》，价值8344万元；清乾隆御制紫檀“水波云龙”宝座，价值8578万港元；张大千《桃源图》，价值2.25亿元；莫迪里阿尼《侧卧的裸女》，价值接近11亿元。

经过金融危机的冲击，许多企业家意识到，投资单一，可能会在危机中遭受毁灭性打击。现在，许多企业家都在聘请顾问，希望通过购买艺术品分散投资。正常年份下，艺术品投资收益率在22%，而且波动幅度小于房产和股票。由此可以看出，较之于已上涨的房产、股市、黄金，艺术品投资会更稳健。

不能否认的是，艺术品市场的保值增值潜力远比资本市场大，莫迪里阿尼《侧卧的裸女》藏品，在2010年苏富比拍卖会上成交价为6900万美元，而到2015年刘益谦拍下这幅作品时，成交价格为1.74亿美元。

版权声明

▷本文由无冕财经原创，版权归无冕财经所有，未经授权，转载必究！商务、内容合作，请联系小冕（微信号：xiaomian0504)。

▷无冕财经现已覆盖今日头条、搜狐财经、网易财经、凤凰新闻、一点资讯、新浪财经头条号、新浪微博、UC头条、百家号、企鹅号、并读、号外号等平台。