360牌联合收割机：Made in China

中国这个市场，向来不缺韭菜，缺的是什么？

大型高端品牌韭菜收割机。

A股这些年，奇怪的很，为韭菜培育了这么好的生长环境，可这么长时间也只产生了一家大型高端韭菜收割机品牌——乐视，好不容易孵化成功，如今却又树倒猢狲散，接近go die了，令人叹惋。

不过好在，今天又一家超大、更大型的韭菜收割机品牌面世，弥补了很多人的遗憾。

▌360牌高端韭菜收割机正式挂牌

随着一声锣响，今日，备受瞩目的A股互联网大明星360，终于正式结束历时三年的回归之路，登陆A股。然而，股价的表现却犹如当头一棒，唤醒了不少沉睡中的兄弟。

没错，很多人这时才意识到，这样一个事实：

360美国退市前不到600亿市值，新挂牌4200亿市值。这意味着，从美股回A股后，360整体业务没有太大变化，但公司市值却摇身一变翻了超过7倍。这使360不但成为A股市值最高的互联网公司，也成为国内市值仅次于BATJ的第五大互联网公司。

腾讯 33446亿元

阿里 30132亿元

百度 5518亿元

京东 4239亿元

三六零 3850亿元

可是，360真的值这个价么？

按照360自己的承诺，2017-2019年分别实现归属于母公司所有者的净利润不低于22、29、38亿元。那么，18年按30亿利润，如今的市值对应130多倍的估值，远远超过腾讯的估值。而依照常理，360是无权超越腾讯的估值的，否则就是耍流氓。腾讯是全产业上市，性感业务全在里面，360可不是，它有吸引力的手机，金融这些都不在公司里。给它30倍很宽容了，那也就1000亿市值，如果考虑A股"宽容"的环境，给50倍估值，1500亿市值到顶了吧？打死也算不出4000亿的市值。

不得不说，4000亿市值的360制造了一个坑，这个坑需要多少人来填呢？

360人？远远不够，或者N*360，N是多少，韭菜就有多少。

▌360牌联合收割机：国产更高端——Made in China

中国制造早已不是低端的代名词，现如今国产品牌，家电、手机、汽车等产品早已往高端化走，A股市场呢？当然也不甘落后，正如周鸿祎表示：

360回归A股是不是一个特例？是不是独一无二？在我的理解中，这只是一个开始，因为中国已经进入了新时代，GDP已经排名全球第二，需要有一个与之匹配的资本市场。在过去，由于历史的原因，我们很多优秀的互联网企业都选择了国外上市，未来随着互联网各种新技术的发展，在360之后，我觉得未来会有更多的优质的互联网企业纷纷登陆A股，给我们A股的股民带来更好的回报。

360上市无疑拉开了2018年A股支持"四新"经济、鼓励更多"独角兽"企业在国内上市的序幕。证监会年初工作会称，要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。

A股市场的这些动作当然值得肯定，初衷总是好的，可是为什么国外的这些成熟制度，一到国内就变了味？360的国产化，完美的体现了这种"异味"，而恰恰是这种"异味"催生了一个大型高端韭菜收割机品牌的诞生。

1、那些大赚特赚的金主们，主要是国家队

那些曾经帮助周鸿祎从美股买下360的财团"金主"们，根据公开资料的披露，360私有化财团成员共37名。

除了周鸿祎，其余36大股东主要包括四类：

第一类是4家大型银行，如建设银行（将在360私有化后持股1.1%）、招商银行（将持股1.7%）、中信集团（将持股4.6%）、民生银行（将持股1.1%）；

第二类是5家保险企业，分别为平安保险（将持股3.7%）、阳光人寿保险（将持股3.7%）、泰康人寿保险（将持股3.7%）、太平保险（将持股1.1%）、珠江人寿保险（将持股1.1%）；第三类是3家实业民营企业，包括绿地集团（将持股1.1%）、江苏高力集团（将持股0.6%）、横店集团（将持股1.1%）；

最后一类是24个"持股平台"，天津欣新盛股权投资合伙企业（有限合伙）（将持股11.44%）和天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）（将持股6.2%）是两个最大的"玩家"。

自然，有国家队的背书，一切都好办，360到底希望按照一个增长不快的普通网络安全股去估值，还是按照承担起国家网络安全重任，一家有着崇高使命的企业去估值，不言而喻。

2、A股市场，一个欲望泛滥之地

A股市场的土壤从来没变，变的只是炒作风格。

一度，在监管层的引导下，在上证50核心资产走强的背景下，人们以为A股已经从游资炒作变成价值投资，但其实A股这个江湖，永远不缺好汉，一个许文强倒下，会有另一个XX文强开启另一段上海滩的传奇。

360大型高端韭菜收割机的诞生，那接近20个涨停板的过去提醒着我们——人性，都是愿意赚快钱，韭菜的眼睛只会盯着涨停板。所以，只要A股市场独特的交易制度没有改变，A股独有的割韭菜的商业模式便有继续生存的制度土壤，就算在一处被压制，也会换种方式在另一处焕发生机。

没错，你可以笑A股市场人傻钱多，它也毫不掩饰，这就是一个欲望泛滥之地。这就像是美国的凶杀案为什么相当集中：2014年有54%地区没有一例凶杀案。有2%的地区却占了51%的凶杀案，5%地区集中了68%的凶杀案。扫一眼地图，凶杀案几乎全发生在民主党控制的欲望泛滥之地。

3、对比标普过去100年，中国的资本市场就是最大的忽悠

疯狂的投机行为，造就疯狂的结果。这也就是为什么，美股的指数理性的上涨，但在中国永远看不到慢牛的结果，因为A股很多股票估值可以瞬间飙到几百，然后用几年，甚至十年去消化，或者一辈子也消化不了。

疯狂的行情，到最后，最受伤的总是普通股民（韭菜），他们总是无法赶上一波涨势的起点，却一直准确的赶上一波下跌的起点。受伤无数次后，跌倒无数次后，仍然拍拍屁股，提醒自己：没关系，下次一定行。毕竟，你看股票市场有那么多十倍、百倍股，只要抓到一个就翻身了。

瞧，多可爱的人，多可爱的中国资本市场。

▌尾声

常说，一方水土养一方人，不同的市场有不同的活法。

港股市场与国外成熟的资本市场制度相近，自然吸引大批价值投资的信徒，但A股市场想要往价值之路前行，着实不易，为何？就拿360的股价来说，你能信近两个月来，持有360股份的投资者，是在这个市场中亏损最少的人之一？

几天前，A股市场的注册制改革又要被推迟2年，听闻此事，一阵唏嘘，不由得想起了《肖申克救赎》里那位在监狱里度过大半辈子的老人，出狱后受人歧视，融入不了社会而在挣扎中死去，在旅馆上吊前，他在房顶刻下这几个字——"Brooks was here"。我想是他希望自己的名字不会被抛弃被遗忘吧，可是却已经晚了……

Brooks was here~

【作者简介】

单车  | 格隆汇·专栏作者

TMT研究员一枚，专注挖掘成长股

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