影响2021和未来投资决策的主题趋势是什么？

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2021年开启商业世界的新旅程。

面对新常态，

企业既需要提升员工福利体验，

也需要管理成本。

影响2021和未来投资决策的

主题趋势是什么？ 

美世四大星象法则——

“土之坚守”来为您解答。

为了应对全球新冠疫情，当局不得不艰难地在公共卫生、经济发展和个人自由这三个相互制约的优先事项之间谋求平衡。我们观察到了诸多重要趋势，例如：

● 政策措施日益广泛

● 各市场和经济体内部和彼此间的差异不断扩大

● 虚拟化正在成为主流

● 对环境、社会和企业的长期规划迅速兴起

其中多个趋势在2020年前就已经存在，虽然发展参差不齐，但都酝酿着即将到来的“未来冲击”。新冠疫情的爆发进一步推动了这些趋势，加速了这个大加速时代的变革。

“大加速”始于20世纪中叶，并持续至今。看似永无止境的社会和技术进步令人兴奋而又困惑，新的工具和社会范式刺激并释放了人类潜力，但也导致了文化不安全感和代沟。这个过程催生了对新事务的接受和文化战争。

我们将这些趋势归纳成了将影响2021年和未来投资决策的三大主题：新的全球经济政策和格局、与过往不同的商业世界、及向可持续发展的持续转变。

“新的全球经济政策和格局”是指货币和财政机构正从“纸上谈兵”转变为全面试验新技术，从而确保经济的稳定性和连续性，同时重塑全球的一致性和工作关系。

此次疫情对全球经济的影响将在未来多年仍无法轻易消除。

——Bill Gros，投资者、投资管理人、

慈善家、“债券之王”，2020年9月

“与过往不同的商业世界”指金融和商业市场以及社会演变中逐渐形成特定趋势，并且会永久改变全球运作方式。在固定收益领域，前景的不确定性要求投资者采取更为灵活的运作方式。而将来政府可能会减少进一步的放宽政策，这又会加剧市场的不确定性。

面对这种不确定大环境的，是一个结构上更加脆弱的市场。比如：投资级公司债指数中BBB级债券的集中度已经从2007年的三分之一上升至如今的近一半（详见图1）。此外，BBB级债券的市值目前是高收益债市值的2.5倍，这意味着任何重大的降级潮都会让小型高收益债投资者难以承受。

图1：按评级划分美国企业债市值

来源：路孚特

“向可持续发展的持续转变”势在必行。投资者需要采取行动，使自身投资组合既能管理低碳经济转型风险，也能应对气候变化造成的日益严重的损害。

气候变化是全球性、多行业的问题，因此需要对投资组合进行全面的调整。投资者应评估其在“灰色”、“绿色” 和“中间地带”的风险敞口。灰色资产具有高排放和高转型风险，绿色资产具有低/零排放和低转型风险，而中间地带介于两者之间。投资者应以适当的价格进行脱碳措施。就像任何一项重大趋势一样，气候转型不会一蹴而就，而对其的认知过程也同样如此⸺投资者应在其气候转型战略计划中加入充分的灵活性。

当投资者开始倡导可持续发展，并研究如何扩展其影响力时，就需要一个标准框架来加以实现。使投资与可持续发展目标保持一致的最佳方法，就是投资于一系列广泛的解决方案。美世在公开和私募市场策略里制定与可持续发展相关的投资组合框架，使得投资组合的前景更有保障。2021年新年伊始，美世在这里为你领航。

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