徐翔案清算倒欠政府80亿！揭秘案情背后的魔鬼细节！（附：证监会大数据“捕鼠”系统）
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有媒体（证券时报网）报道了徐翔案的进展情况，非法所得93亿全部被没收，可能有些网友以为这93亿也算在罚金里，不是的，在中国没收就是没收，法院判的110亿罚金要额外收，也就是说这个案子徐翔一共要上缴213亿。
根据公开信息梳理，徐翔被没收后剩余资产约30亿，对应110亿罚金的话缺口大概是80亿。父母不需要替他缴纳罚金，但若认定父母只是代持，实际由徐翔控制的资产也要被罚没。现在已确定徐翔认罚，不再上诉。这80亿缺口不会加重他的刑期，但是对减刑什么的有影响，5年零6个月的刑期很可能要服满才能出来。
出来以后欠政府的这80亿并没完，会上失信名单，会被追偿。自己名下不能有大额资产，坐飞机坐高铁会受限制，可以拿着现金去吃大餐，但是刷卡就别想了，需要政府登记的大额消费品，比如商品房、车子，那都是买不了的。
到目前为止徐翔还没有被判市场禁入，但这根本不是悬念，被追加处罚是迟早问题。有些网友觉得徐翔自己炒不了股了，可以偷偷指导别人炒，但这种规模不可能做大，一旦达到10位数以上的规模就很容易被监视到，出资方也会有所顾虑，有可能被赵家雷霆一击。
我猜徐翔肯定有隐形资产，出狱后衣食无忧毫无问题，依然可以比99.9%的老百姓过的滋润，但要想恢复昔日的风光，哪怕恢复20%都很难了。
（12月5日），徐翔案将在青岛中院开庭。市场有关徐翔的多项谜团有望解开，一代私募枭雄的人生有望迎来水落石出。市场的目光再度聚焦在这家曾经最牛、最神秘的私募身上。
案发一年多后，私募大佬上海泽熙投资有限公司（下称泽熙投资）实际控制人徐翔终于即将走入庭审环节。从青岛相关渠道获悉，徐翔案将于12月5日在青岛中院开庭。市场有关徐翔的多项谜团有望解开，一代私募枭雄的人生有望迎来水落石出。市场的目光再度聚焦在这家曾经最牛、最神秘的私募身上。
徐翔，曾经的“私募一哥”，其所创办的泽熙投资，被称为中国最“成功”的基金公司。产生的回报，令人难以置信：旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。然而，对自己的传奇生涯，徐翔坚持保持着强大的神秘性。他靠和他人的消息交换在市场上获得了财富（这一点或许是谣言，或许不为人知）。
根据媒体已经释放的公开信息，除徐翔外，一同受审的还有极限资产负责人王巍，灵岩投资负责人竺勇等人。徐翔与王竺三人涉嫌分别与多家上市公司董监高合谋发布市场利好信息，结合相关私募等资金进行股价操纵，并协助后者通过一、二级市场低成本增持、减持套现或高抛低吸获利。徐翔等人则从上述活动中同上市公司高管等和“合谋人”进行收益分成约定。
根据相关媒体已经披露的信息，徐翔案涉及美邦服饰、文峰股份（601010.SH）、华丽家族（600503.SH）、东方金钰(600086)（600086.SH）、鑫科材料(600255)（600255.SH）、向日葵(300111)（300111.SZ）、金科股份(000656)（000656.SZ）、万邦达(300055)（300055.SZ）、中弘股份(000979)（000979.SZ）、赛象科技(002337)（002337.SZ）等13家上市公司合计23名高管。这一份名单出炉之后，21世纪经济报道记者梳理了解到，涉及的23名高管已经大都离开在上市公司的岗位。
徐翔案将近年来掩盖在资本市场颇为流行的操纵手法曝光于公众，相关媒体曝光的案情中，上述上市公司高管为了高位减持套现，按照徐翔等人的要求，控制信息披露的节奏和内容，如发布高送转、热点收购题材等利好消息，徐翔等人利用信息优势在二级市场公开以泽熙等私募基金产品的名义进入前十大股东、定增、协议转让，或通过各种形式的“马甲”竞价交易连续买卖，拉高股价后协助上市公司股东减持套现。
这个堪称完美的运作模式，此前一直被业内人士讨论。
根据已被媒体披露的公开资料，徐翔、王巍、竺勇三人累计动用400余亿元资金操纵上述股票股价，获利约几十亿元。上述涉案上市公司的多名高管均被另案处理。青岛市中级人民法院定于2016年12月5日9时0分，在四楼大审判庭依法公开审理。
多位接近司法部门的机构人士向21世纪经济报道记者透露，在法理层面的认定上，徐翔的各类行为符合“市场操纵犯罪”中“利用信息优势进行市场操纵”的认定。
“徐翔联合多家上市公司发布利好消息，并参与坐庄、股价拉抬、出货等活动，很多项目是徐翔和有需求的公司有联系，到后来更多是公司或公司股东层面和徐翔进行了合谋。”12月2日一位接近该案的人士透露，“这个层面上说，徐翔不是利用信息进行了交易获利，他本身就是消息的制造和谋划方。”
上述一位司法专家也表示，“信息操纵是说，上市公司发布的利好信息是不必要的，例如一些公司业绩不好，也要开展高送转。”
“利用信息优势操纵股价是对其他市场参与者的不公平，极大地损害了中小投资者的利益，影响恶劣。”事实上这也暴露出，近期资本市场中频繁的高送转也有可能潜藏着信息操纵的鬼影，提示投资人追风“高送转”概念股的风险。
12月2日北京一位上市公司董秘透露，市场中真实存在的信息操纵违法活动可能更多，但由于该类违法活动在合谋下隐蔽性较高，因此对其的甄别和打击也面临难度。其指出，在一定程度上，徐翔案的事发得益于公安部门的及时的刑事介入。
在前述司法专家看来，若想在资本市场中进一步精准预防和打击信息类市场操纵，仍然需要在法律法规和制度层面进行补漏，同时赋予证监执法更多的调查权限。“一些成熟市场国家在这方面是值得借鉴的，比如美国证监会是可以采取行政乃至刑事调查的。”
A股没有神话，只有入戏太深的庄家。江湖最喜欢造神运动，因为没有信仰，就喜欢盲从别人，不绝如缕。为了掩饰坐庄的真面目，徐翔经常上演一字断魂刀的游戏，抄底那些遭遇黑天鹅的股票。徐翔把抄底黑天鹅当成摸彩票：摸第一张，谢谢你，第二张还是谢谢你，很多人就没有耐心，转身走人，其实彩票还没有开完。徐翔就喜欢别人走人的时候，他进去摸最后一把。
一朝庄家，一朝逼格。江浙资金以敢死队的面目闯荡江湖，无论是徐翔，还是宁波帮，他们只有利益没有格局。徐翔身陷囹圄之后，A股依然庄家横行。市值管理成了庄家们的护身符，有大庄家入关逐鹿，携巨资横扫天下，千亿甚至万亿的规模，上市公司、信托、证券多层次的金融布局构建了更强大的坐庄体系。
在A股的江湖里，坐庄的后来者永远都在赶超前辈的路上，唯有散户是他们不变的利润贡献者。
来源：金融格子
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徐翔不是个案，只是体量大了点。
2014年内，证监会全年罚没款4.68亿元；而过去的两个月，证监会9、10月份开出的罚单总额已是2014年全年罚没规模的近10倍。
尽管二级市场阴晴不定，但监管层的执法利剑始终高悬。利剑背后，证监会已经拥有了“利器”！
今年春季，在亚洲博鳌论坛上，谢平与朱云来的一段对话，无意间暴露了证监会的秘密。
谢平：证监会用大数据，最神奇的地方是抓内幕交易用得特别好。因为这是封闭的系统，交易所的开户、交易完全是可操作的，设计了软件爬虫，爬虫是昼夜工作的，效率很高。根据数据的相关性自动就找到哪些人在内幕交易，这不是人工做的，而且准确率非常高。每一次股票的变动，炒股的人的身份证号码、相关朋友、亲戚，再找到这个人有没有电话联系，一下子就找到了内幕交易，原来人是查不过来的，现在能查出来的。
朱云来：早就应该这样做的，不是什么新的。
谢平：原来没有，原来这个软件没有设计出来。
朱云来：三十年前就可以做。
谢平：而且软件可以自动学习、自动提高水平，这就很神奇了，也许他们引进了一些技术。但是无论如何，数据是基础。现在数据越来越多了，基础就越来越好了。
媒体按图索骥，找到了北京一家大数据公司，他们为证监会研发了一套能够精准判断市场行为的系统，对于制造开盘价、盘中对倒、老鼠仓等违规行为有着准确的判断。
其实，早在2013年来，上交所开展了打击“利用非公开信息进行交易”的“捕鼠行动”，市场监察部依托数据仓库，创造性地开展大数据应用，建立多种数据分析模型，深度挖掘，寻找案件线索，通过锁定基准日、筛查高频户，结合账户开户、历史交易情况等，确定嫌疑账户，将一只只“硕鼠”抓出来。
原博时基金经理马乐案被称为“大数据捕鼠第一单”。该案中，马乐利用其担任基金经理的信息优势，投入本金300多万元，操作3个股票账户，通过临时购买的不记名电话卡下单，先于、同期或稍晚于其管理的基金账户买入相同股票76只，累计成交金额10.5亿元。帮助监管部门锁定这3个涉案账户的，正是大数据监测和分析。
上交所和深交所各有一套证券交易监控系统，系统集成了交易、登记、结算数据和上市公司、证券公司等相关信息。上交所异动指标分为4大类72项，敏感信息分为3级，共11大类154项；深交所建立了9大报警指标体系，合计204个具体项目，其中包括典型内幕交易指标7个，市场操纵指标17个，价量异常指标15个。交易所针对老鼠仓等交易行为还建立了专项核查和定期报告制度。
曾在交易所从事信息挖掘的研究人员李川(化名)称，“交易所有两套分析系统，分别针对网络上可以公开获得的信息和交易所内部各账户的交易信息，这些都属于大数据。”他介绍说，大数据捕鼠大致分三步：首先是通过对网络信息和交易数据的分析挖掘出可疑账户，其次通过分析交易IP、开户人身份、社会关系等进一步确认；最后进入调查阶段。
在交易所博士后站点每年进驻的博士里，都会有两三个人专做与数据挖掘有关的工作。深交所总经理宋丽萍曾说，“原来就是通过交易数据来监控，现在文字的东西多了，信息多了，必须把它连在一起，这就需要文本挖掘的技术，构建市场监控综合数据模型。”
近期查处的案件显示，涉案人员及机构日益复杂，违法行为越来越隐蔽。从事内幕交易的人员，除了内幕信息知情人、知情人亲友等关系密切人员外，还涉及知情人的司机、校友、客户、原同事等较为外围的人员。利用未公开信息交易行为也从交易环节向上下游蔓延，涉及证券公司、保险资管、商业银行等。行为人大量使用亲属账户和无身份关联的他人账户，且开始使用融资账户。
当然，如果银行对账单、公安部门的户籍数据等各种有用信息也能实现跨部门共享，老鼠仓就会更容易、更快被发现。
此外，从理论上讲，大数据不但能自我学习，很快掌握新的破解方式，甚至还可以预测老鼠仓的发生。
来源：BIFI
证监会管太严？ 私募“上位法”来了！
本文来源：21世纪经济报道《私募“上位法”预计年内初成：资管局部“大一统”待估》
编辑 私募投资家
在经过去年一年的监管强化后，私募基金正在进入一个制度化约束的新周期。3月12日，中国基金业协会法律部主任邓寰乐在中国资管精英大会上表示，2017年将是私募基金立法的一个高峰期，也是更多制度不断落地的时期。
在诸多有待明确的私募制度中，最为重要的当属《私募基金监督管理条例》（下称私募条例）的酝酿；而该条例由国务院牵头，并在部际层面对私募基金进行约束和规范。
一位接近监管层的券商资管负责人透露，该条例将明确要求证监体系的私募产品从属于其法规框架；而在条例落地后，证监会有关机构资管、私募基金的具体办法也将重新配合修订。
在业内人士看来，这将成为基金业协会强化私募基金管理后，高层针对私募行业监管的顶层设计夯实。值得一提的是，此次私募条例能否对非证监体系内带有私募性质的资管产品也构成覆盖，也引起业内较多关注。
目前在私募基金领域，除基金法外，所能遵照的最高法规是证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法》（下称办法）。
据业内人士透露，一旦私募条例出台，相应的部委层面法规也将做出配合调整。“私募条例是私募办法的上位法，到时候一些新变化肯定要重新调整和修改，甚至还包括一些配套的私募法规，比如涉及募集行为、信息披露等更具体环节的。”一位接近监管层的基金子公司负责人表示，“这个私募立法因为牵涉的部门、背后的法律依据比较多，所以制定到落地的周期也相对更长。”
邓寰乐的表态也间接证实了这一预期。“修订私募基金监督管理暂行办法。去掉了暂行两个字，改成私募投资基金监督管理办法。通过三年的实践，证监会在监管方面也摸索到了一些经验，也总结了一些教训，在制定相关规定细则的过程中，将充分地把这些经验和教训结合在里面。”
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