毛泽东思想+邓小平理论=红色财团

一、入局：一场精心策划的“傀儡木偶”戏

早在1994年，中方在筹建【中金公司】的时候就第一个想到了找【美国高盛】作为合作伙伴，当时的高盛以拥有股权过低为由拒绝了【建设银行】的合作建议，十年后的2004年一家合资公司【高盛高华】在北京成立，然而通过公开资料我们却发现【美国高盛】在这家名为【高盛高华】的公司中也仅仅只是拥有了33%的股权，甚至还低于【摩根士丹利】在【中金公司】持有的34.3%的股份。

高盛高华与高盛之间究竟是什么关系？

一向是否在意投资公司股权、甚至执意独资的高盛为什么能够接受只有33%的股权？而这家名为【高盛高华】的证券公司与高盛究竟又是怎样一种关系呢？其实这就是高盛精心策划并导演的一场“傀儡木偶”戏：

首先，花5个亿“买”一张门票。就在【高盛高华】获准组建之前不久，高盛以捐赠的形式向另一家证券公司【金元证券】注入了约5.1亿元人民币，而该笔资金有一个“特别目的” ——解救陷于窘境的【海南证券】，以化解其自有资金不足、挪用保证金等多项潜在的金融风险。

然而这家位于海南的证券公司与高盛可是没有任何商业瓜葛的，我们要知道精明的高盛可一向是无利不起早的，这或许就是一张价值5亿元的“中国市场入场券”。

然后，贷款给个人，成立高华证券。根据公开资料显示，在合资公司中【高华证券】出资53600万元，拥有67%的面上绝对控股权。我们再来看看这家所谓的“中资企业”【高华证券】的股权情况，除了【联想控股】拥有25%的股权之外，其他的75%分别由三家企业——“厚丰创业”、“德尚创业”、“高望创业”掌控。

包括董事长方风雷在内的几位出资人可能都只是高盛的资本木偶

而这三家企业由包括方风雷在内的6个人于2003年10月28日同时成立，这三家自然人股东公司注册资本同为2.68亿元（总金额为8.04亿元），而几乎与此同时，方风雷等6人就获得了国家发改委批准向【高盛（亚洲）】借用国际商业贷款9775万美元，而这些美元折合成人民币不多不少刚好是8.04亿元。

最后，与高华证券合资组建高盛高华证券。当一切准备就绪之后，高盛就于2004年11月与这家所谓的“中资企业”共同出资成立了【高盛高华证券】，表明上看，高盛刚好不超过外方持股上限，而且【高盛高华】完全是为中方的【高华证券】所控股，显然是完全符合政策规定的。

但是问题的关键点在于，【高华证券】6个自然人出资8.04亿元形成的3/4的公司股份却均来源于【高盛公司】的商业贷款，很显然高华证券其实是一定意义上的"傀儡"公司。至此，这场有高盛精心策划导演并实施的“木偶戏”终于落幕了，高盛也在一家拥有综合牌照的合资证券公司中占有了绝对的控股权地位。

二、布局：高盛玩弄“联想控股”，鲸吞巨大利益

2003年前后，高盛一直在想方设法地从中国证监会那里弄到一张证券公司的牌照，可是尽管当时高盛的“代理人”方风雷非常努力，同时有着不少中国官员们的帮忙，但是没有一家有“背景”的合作伙伴，要想轻易拿下这张证券公司的牌照，那也只能是妄想。

高盛将联想当成了进入中国证券市场的敲门砖

这时高盛便想到了联想公司，高盛之所以选择联想是出于多方面的考虑。第一点，背景：在高盛看来，联想是未来合资公司能够拥有“国资大股东”背景的金字招牌，也是面对证监会审查的挡箭牌；第二点，美梦：此时的联想正十分迫切地想做自己的投行业务，就在2003年11月，联想就曾花费1亿元拿下了中国银行近7亿元的不良资产，联想的投行梦想也是高盛可以好好利用的地方；第三点，同样也是最为重要的一点，贪婪：联想想要拿下IBM的PC业务，从而可以集中优势兵力，迅速将其最可怕的竞争者戴尔给灭掉，而高盛恰恰可以“帮助”联想实现收购IBM的野心。

因此，当高盛找到联想希望成立新的合资证券公司时，联想甚至连考虑都没考虑就答应了下来，2004年，联想控股、北京厚丰创业、北京高望创业、北京德尚创业（这三家企业的背景我们之前已经有过分析了）四家公司联合组建新公司，各家均出资2.68亿，各占25％的股份，成立了北京高华证券有限责任公司，同时证监会还答应了一个重要的请求，那就是在高华证券成立后，同意高华证券与高盛（亚洲）有限公司设立一家外资参股证券公司，而在这家外资参股的新证券公司里联想的股份再一次被稀释了，只有15%左右。

高盛是联想收购IBM的财务顾问

就在高盛瞒天过海，轻轻松松取得了新的证券公司的控制权的同时，高盛还与联想签订了一份秘密协议，协议内容规定：高盛将做为联想的财务顾问，在联想并购IBM的PC业务的整个过程中，为其提供专业的投行服务。

就到此刻，联想还一直沉浸在自己所谓的“成功的喜悦”之中，联想认为，高盛作为华尔街投行的真正大腕儿，两者的合作必然成为未来联想建立起自己投行的重要筹码，同时有了高盛专业的投行指导，联想也必然会非常顺利的收购下IBM的PC业务，从而建立起联想在这个领域的“霸主地位”。

然而从头到尾的这一切却只是高盛早就设下的一个天衣无缝的“局”罢了，联想则是因为自己的“无知”和“贪婪”一步步的走进了这个“高盛的局”，并被牢牢的套住，彻彻底底的沦为了一个被高盛利用的带有“大背景”的棋子，接下来高盛还要从联想这个“棋子”身上榨取更多的价值。

三、退局：7年净赚72亿美元，高盛的“工行计划

2013年5月20日，高盛以11.2亿美元的价格套现出售了其在中国工商银行持有的最后股份，而就在高盛决定套现这部分股份前的一个月，也就是2013年4月18日，美国的《福布斯》杂志评出了当年的全球2000强企业，工行排名第一，利润378亿美元，市值更是高达2373亿美元。

那么高盛为什么会选择将这么“辉煌”的公司股份进行套现？一直高调宣称要做中国长期投资者的高盛究竟又为何清仓工行？

投资工商银行短短7年的时间里，高盛获利超过72亿美元

据高盛集团董事长兼CEO劳尔德·贝兰克梵表示，套现工行股份仅仅是为了满足金融危机后美国监管部门对公司有更多资本金的要求，但是事实上高盛真的缺少这笔套现的资金么？高盛仅2012年第四财季的利润较上年同期就增长了近两倍，净利润达到28.9亿美元，而2013年第一季度高盛的利润也有23亿美元，或许满足监管部门资本金要求的这个理由并不是像高盛说的那么重要。

自2006年高盛以“战略投资者”的身份斥资25.8亿美元购入工行7%的股权以来，高盛就一直有计划的进行着减持工作，从2009年6月第一次的19.1亿美元开始，高盛又先后5次进行了不同程度的减持，最大的一次套现近25亿美元，而最少的一次也有10亿美元，据统计，4年期间高盛通过工行累计套现98.6亿美元，也就是说除去当年的资本投入，高盛在短短的几年时间里就从工行身上赚取了超过72亿美元的巨额利益。

作为一个国际金融投资者，高盛套现股份赚取差价的行为无可厚非，但是高盛在工行的这一进一出却体现出了高盛作为一家百年国际投行的大智慧，“从危机中看到希望，从繁华中看到危机”，在中国银行业正如日中天时，清晰的看到了这个行业存在的危机——产能过剩。

某些时候，高盛对于中国的了解甚至超过了我们自己

2009年初，新一届的领导班子已经明确表示，依靠政府投资刺激拉动经济的空间已经不大，今后只能靠市场化改革，那么经济增长速度则必须下降，而这个下降不是小事，表现形式就一定是以淘汰过剩产能为主要内容的，而这些过剩的产能其实就是银行的贷款，它带给中国商业银行的直接后果就是不良资产：一是直接侵蚀商业银行的利润增长，二是制约商业银行贷款的扩张。

高盛在第一时间就看到了中国银行业可能面临的危机，而其中2013年一季度工行的不良生成率及余额增速均居四大行之首，在这个时候投行高盛果断的选择了“获利了结”或许正是一个国际投行的正确举措，只是在外国投行一次次获利的过程中我们的中国企业究竟又扮演着什么样的角色呢？

◆《高盛高华的中国攻略》，来源于：南方周末，2006年5月

◆《高盛中国二十年：一直在掠夺从未被揭穿》，，来源于：21世纪经济报道，2010年5月

◆《联想PC豪门梦断：高盛跟IBM演双簧》，作者：李德林，节选自《高盛在中国》

◆《联想1亿收购中行不良资产 尝试创新投行业务》，来源于：经济观察报，2003年12月

◆《高盛赚走72亿美元 工行得到什么？》，来源于：腾讯财经，2013年5月

◆《浑水唱空 高盛清仓工行》，来源于：杭州日报，2013年5月