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2017年过后,只有核心城市的房子才能叫资产

2017-09-29 孥孥的大树 民兵智库

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2017年过后,只有核心城市的房子才能叫资产




2016年国庆前后,20多个核心城市拉开了本轮楼市调控收紧的序幕,至今已经一周年。在刚过去的周五,一些弱二线城市集体出台了楼市调控政策。可以说,越来越多城市加入楼市收紧的序列。


调控之下,有些城市依然保持着房价缩量上涨,产生“房价越调越涨”的怪象。这其中的理由很简单,中国的老百姓已经有一种固化的思维,房价一定会涨,唯有房子是抵御通货膨胀的工具。


短期价格持续的大涨,中国楼市出现了较大的价格泡沫。


2013年至今,楼市短期的主要矛盾出现了如下的演变:


2013-2015年,楼市主要矛盾是库存量过大问题。2010-2011年,楼市行情好的情况下,土地供应量增加,从而导致2013年开始出现房屋库存增加的情况,所以说,从2013-2015年是楼市的主要矛盾是库存量大。


2015-2016年,楼市主要矛盾是核心城市出现价格泡沫,三四线城市库存量过大,二者并存。经济低迷,驱动国家出台政策刺激楼市,从而促使了一线以及新一线城市房价的快速暴涨,这是楼市上涨的第二轮。可以说,2015-2016年期间,短期矛盾出现的是核心城市房价泡沫的出现。


2017年,核心城市以及经济稍好的三四线城市价格出现新泡沫,已经成为突出问题。时间窗口进入2017年,大家都没有想到,房价上涨的高潮会在三四线城市接力。在过去半年多的时间里,不少三四线城市房价上涨50%,价格泡沫已经在更多的城市呈现出来。


房价上涨的主导者是政府,开发商、银行以及诸位皆是参加其中的演员。本轮楼市的刺激的启动有两个核心原因:


其一,经济低迷。在房地产投资占总投资额占比15%的情况下,中国经济对地产依赖之重,无法在短期内解除,所以房地产投资依然成为刺激经济发展的引擎。从2015年下半年开始,楼市复苏。


其二,杠杆转移。2013-2014年,政策上提得最多的是三期叠加阵痛期。直白了说,就是经济不好,政府债务累累。刺激楼市还有另一个根本原因,就是让居民加杠杆。政府的负债率很高,楼市涨了,土地上涨,卖出好价格,财政收入多了。这个过程中,居民则是用了国家允诺的杠杆,首付二、三成,慢慢供房,还贷,杠杆率全面增加。


本轮楼市收紧的三个核心原因:


其一,减少外汇冲刺,锁定流动性。锁定流动性。200万亿房子资产,对应3万亿美元外汇储备,这意味着只要有10%的房子套现,中国的外汇就会被冲击崩溃。显然,这是不允许出现的事情。限购,限贷还不够,还要用限售来锁定房子流动性。


其二,抑制投机行为,防风险,稳经济。房子有双重属性,其一,为居住属性;其二,为金融属性。当投机过旺时,金融这种虚拟经济属性便展现出来。过度投机,资金流入,不利于实体经济发展。资产价格过高,容易出现经济崩盘风险。


其三,时间换空间,挤出房价泡沫。泡沫缩小有两种方法。第一,房价回调。但这里只允许小幅回调,若是大面积回调,出现大面积断供,则影响的是政府,银行,开发商资金链,这意味着经济的崩盘。国家必定救市,只不过楼市要救比股市难多了。股灾之下,我们花了多长时间才救回来,更别提楼市了。第二,人民收入增加,储蓄增多。以时间换空间的横盘,其意图就是通过增加人民的收入,从而会减少房价带来的压力。居民储蓄多了,也会有新进市场者购房。


楼市收紧过程中,有一件挺奇怪的事,那就是突然没有提房地产税了。也许,那真的是个伪命题,或者没有到成熟全面推出的时机。至少,重庆,上海两个城市试行之后,没有推向全国,说明整体效果不好。


取而代之的是,租售同权政策。


个人看法,保障居民居住是政府欠人民的历史债。近二十年,一味发展商品房,造成保障房的缺失,导致人们一味看多楼市。


租赁政策的推行是保障房建设的一部分,长效机制的一部分。目前只是开端,路还很漫长。


从国家层面的情况看,2015年开始提租售同权,但一直到2016年底,基本都没有太多实质性的政策。而这一次,国家开始在10余个大中城市推行租售同权政策等一系列举措来看。个人认为国家会尽可能去推广租售同权政策,至少2017-2020年,这三年时间是一个试行的窗口期。如果没有问题,则会全面推广到更多的城市。


从租售同权的政策中可以看到,此番新政,租赁保障的是中低收入家庭。可以将此归类:


中低收入对应租赁住房。


中高收入对应普通商品房。


高收入者对应豪宅。


从政策上来看,在房子的居住属性上,已给社会阶层贴了标签。阶层的流动性丧失,社会就这么固化了,面对房价高的门槛,很难逾越。


真有钱,谁还愿意去租房子。中低收入归类为无房阶级,后二者可以对应有房阶级。有人说,这样划分不对,在大城市租赁住房的人,在老家有房。但我想问的是,房子是不动产,正是因为不动产,这才有区域的稀缺性。不谈中国现在已经户均1.1套房子,其实这个意义真的不大。


在一个城市长期工作,你在这个城市的住房需要保障。为什么很多深圳刚需的朋友在惠州买房后,反而后悔了。因为,从惠州来到深圳中心区上班,在现在依然不现实。为什么,这一波调控下来,北京外围的廊坊房价跌得比谁都凶,就是这样的道理。


不动产,始终是不动产。人在哪,它建在哪,它不会随着你的走动,而移动。


资源的不足,是租售同权推出的前提。


资源配置从来都是不公平的。在楼市中,最典型的就是教育资源的稀缺,因为稀缺才会有了楼市中的学位房概念。而优质教育资源的潜台词,就是优秀的师资力量,是下一代接受优质教育的可能性。再往深处,就是阶层。


而资源的稀缺性,无非跟户口息息相关。而户口的定义,以下是我听到最好的解释。


“中国的户口相当于中国一个县(county)或一个市(prefecture)里发的护照,在这个县内,你拥有相应的权利与义务。如果你去了其他地区,你就部分地失去了这个权利。你不能享受当地的医疗保险、劳动保险,甚至不能同工同酬,一般报酬比本地人低,不能应聘当地的政府雇员,没有选举权与被选举权,他们的小孩不能与当地小孩一样去受同等的教育。当然,小孩也不能参加当地的高考去上大学,因为他们相当于是“非法移民”。


大家都关注未来房价会怎样?


如果说,业绩是持续支撑股价长期上涨的唯一动力。那么,对应来说,人口的持续流入也是房价长期上涨的唯一动力。


资金流通的路径可以简单的这样解释。


产业经济发展起来了,人就有动力到这个城市寻找机会。当前的房价已经过高,除了本身能创造的劳动报酬外,凭自己的力量很难在三五年内积累一笔首付款。于是,年轻人背后的家庭支撑了其首付款,这就驱动了资金的流通。从而,资金从三四线向一二线城市集聚,有资金的推动,必然导致资产价格的上涨,进而造成价格泡沫。


主线可以简单的理解为,产业——人——资金。


上述的核心,必然是人。


经济有强弱,城市分化是未来发展的必然趋势。城市分化背后的驱动因素其实就是人口,将城市分为“净流入”与“净流出”两类就可以了。


中国城市发展已经到了逐步成熟的阶段,全国约18个左右的城市群,基本上也圈定了近40个核心大中城市未来的发展。像雄安新区这些获得国家层面新规划支持的城市,可以说是非常少,更况且雄安新区在设定前,已经将不动产交易限死,严格压制了所有投机行为。


我们回到之前的逻辑。目前,全国新增人口速度在减少,除了那些核心城市有人口持续流入之外,其它城市人口持续流出。再思考一个简单的逻辑,你现在买的房子,二三十年后,房子由谁来继承?如果你是拥有多套房子,未来集中到独生子女名下,这样独生子女名下有多套房子,过剩是必然的。因为大城市的虹吸效应会持续存在,所以并不存在这样的问题。


今年以来,四五六七八线城市的房价也是在疯涨,同样也迎来了很多不明真相的吃瓜群众。但是,对不起,对于这些城市的购房者,真的有可能接盘了。如果是刚需自住倒没有什么,那买的是一种家的安全感。但是,出于投机,这一波接盘,套牢资金是肯定的。


只有核心城市的房子才能称是资产,广大人口净流出的区域房子只能叫房子。资产能保值增值,而房子只有居住属性。


城市发展是分化的,房价必然也是分化的。


从目前的情况看,楼市政策现在处于一直收紧的过程中,2017-2018年政策很难有松开口子的时候。


政策收紧之下,特别是信贷的收紧,短期影响房价会非常明显。目前,一二线核心城市首套房利率都上浮5%-10%,甚至接下来还有可能停贷,这就意味着楼市交易市场流动性还要减弱。


房贷利率上涨,最大的影响是购房成本的增加。接下来,核心城市面临的将是,买卖者地位暂时转换的阶段,要出售房屋的朋友,需要让利给有需求的购房者,否则难以成交。


利率收紧,毋庸置疑百分之百伤到刚需客户。有钱人真要出手买房,全款买房,不需要等待银行放款。而刚需看着利率上涨,每个月房贷需要多还一些,犹豫着出手。


个人对楼市的观点,利率上浮还要扩散到更多一二线城市去,所以楼市短期看空。未来一年至一年半会是开发商最难受的时候,特别是,中小开发商不断的被兼并,相信在不久的时间后,大家可以看到各类媒体报道。


我的个人看法是,这一波房价上涨,绝大多数城市的购房者,短期冲高接盘是肯定的。因为在政策收紧的情况下,你根本不可能在短期兑现。现在已有41个城市出台了限售政策,2至5年才能交易。周五,石家庄还出了3套以上的必需要有8年以上才能交易。


地产短期空,不代表将来不会好,时间换空间是最好的策略。


从国家的政策出发,其历来强调稳经济,防风险。显然,监管层是不想房价大跌的,大跌意味着经济不稳。理想的状态,就是让房价微回调,在一个区间内震荡上几年时间,以时间换空间是最理想的状态。


通过时间来消化价格过高,泡沫会逐步萎缩,变小。我们有过先例,2011年至2015年,不少城市房价就是横盘或者微跌,但也不见得中国楼市崩盘了。


所以,目前的楼市短期我看空,但长期,我只看好核心城市,能持续上涨的也许不足20个城市。特别是,一线城市以及准一线城市,依然强烈看好,只不过需要经过周期的洗礼,挤泡沫的过程。其它城市,要么横盘,要么持续的阴跌。温州、鄂尔多斯就是这样在例子。个别点的泡沫存在,不足以影响全国。


当前最大的风险,其实是政策风险。国家虽然要稳,但最怕的是矫枉过正,导致楼市的崩塌。政策调控的时滞性,是要警惕的。


另外,提了这么多年,金融机构的资金要支持实体经济,但事实上,依然是通过各种绕圈子,最终还是将钱投入了楼市,这种怪象,何时才能停下来。


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以下是近日的“财经要闻



男子靠卖西红柿在上海买三套房,每年毛利达一个亿



央视财经:曹建是上海市嘉定区的江桥批发市场一名商户,从2002开始,就在这里从事西红柿的批发生意。2002年,曹建每年能卖出200吨西红柿,到了2017年,他几乎每天都能在上海卖出100到180吨,特别是最近这五年,西红柿的销量逐年猛增。曹建告诉记者,他们每年的营业额按毛利来说一亿元左右,个人利润也在150到200万元左右。而且曹建也从最初的租房住到现在已在上海有两、三套房。


微信启动页首次“变脸”,使用中国“风云四号”拍摄的云图



中国新闻网:中国新一代静止轨道气象卫星风云四号,9月25日正式交付用户投入使用,对于提高我国航天、气象事业的水平和国际地位具有重大意义。与此同时,9月25日晚上19点,腾讯微信启动页面6年来首次变脸,由之前的美国卫星拍摄的“蓝色弹珠”替换成由“风云四号”拍摄的地球图景。


1、人社部:异地就医结算并不意味着医保实现全国漫游  中国新闻网:跨省异地就医直接结算是否意味着全国漫游?对此,人社部医疗保险司副司长颜清辉26日回应称,如果医保全国漫游,必然会在一定程度上导致无序就医,增加患者的总体就医负担,也会进一步加剧看病难、看病贵的问题。要从根本上解决异地就医的问题,还是要加快医疗卫生服务体系的改革,促进卫生资源的合理配置,建立健全分级诊疗制度。


2、前8月国企利润增21.7% 电力等行业利润降幅较大  经济日报:26日,财政部发布2017年1-8月全国国有及国有控股企业经济运行情况。数据显示,2017年1-8月,国有企业利润总额19114.1亿元,同比增长21.7%,利润增幅高于收入6.2个百分点,钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利;电力等行业实现利润同比降幅较大。


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4、人民币中间价破6.6 较上日调降131基点  经济日报:据央行网站消息,26日人民币对美元中间价为6.6076,较上日调降131基点,实现两日连降。


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9、沪指缩量震荡微涨0.06% 次新股现跌停潮   财新网:周二沪深两市小幅低开,继三连阴后,开盘小幅杀跌,受期货市场黑色系期货上涨提振,周期股卷土重来,军工股亦快速拉升,带领成功翻红。近期爆发的次新股午后跳水跌逾5%,中科信息、众源新材等十几只个股跌停。盘面上多数飘绿,采掘领涨。题材概念方面,页岩气和煤层气领涨。两市成交量较上一交易日明显缩量。沪指最终收报3343.58点,涨幅0.06%。题材概念方面,页岩气和煤层气指数、钛白粉指数、小金属指数等涨幅居前,次新股指数、5G指数、禽流感指数等跌幅居前,其中次新股指数领跌逾5%。



10、沪锌期货主力收盘涨逾2% 焦煤跌超1%  财经网:周二,沪金、沪银、锰硅、热卷、沪铅、郑棉涨超1%,郑煤、沪铜、螺纹钢、沪镍、鸡蛋、橡胶、沪铝收涨。玻璃、焦炭、硅铁、白糖、铁矿石收跌。


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13、36小时9城出台楼市新政:“限售”或蔓延至全国  21世纪经济报道:自9月22日开始,长沙、重庆等9个城市密集出台了调控政策,政策密集程度接近2016年9月30日的调控。而“限售”成为了本轮调控的核心。业内分析本轮楼市政策的核心诉求就是:抑投机、稳预期、促理性。未来楼市政策仍会延续“房住不炒”这一明确的楼市调控主线条。预计调控将快速向三四线蔓延,后续可能会超过50个城市执行限售。


14、全国新一轮“限售风”刮起 多地公积金贷款或将收紧  经济参考报:继“9﹒30”楼市新政后,9月22日起,全国掀起新一轮“调控潮”。4天内,包括重庆、南昌、西安、无锡在内的9个城市密集发布限购政策。而与以往不同的是,此次全国多地出台的调控内容多以“限售”为主。业内人士指出,这也意味着,在较长的一段时间内,对新热点城市的调控不会放松。此外,全国公积金贷款政策或将有进一步收紧趋势。


15、江苏建装配式保障房每平方米奖300元 苏州、南京等各市均设定推进时间表  新华日报:江苏省住建厅25日发布消息称,江苏省今年首次明确对采用装配式建筑技术进行建造的保障性安居工程,给予不超过300元/平方米的奖励,并将新农村建设的装配式建筑纳入奖补范围。镇江、徐州、苏州、南京等各市均设定相应的装配式建筑推进时间表。据初步统计,今年1-8月,全省已落实装配式建筑面积超过2000 万平方米,超额完成了全年目标;新开工装配式建筑面积近600万平方米,接近去年全年目标。



16、高德地图发布《2017年国庆节出行安全指南》 中国新闻网:高德地图26日推出《2017年国庆节出行安全指南》。据《指南》显示,今年国庆与中秋节假日相连,全国高速交通压力将大幅上升,9月30日开始全国高速拥堵上升明显,10月1日为拥堵缓行峰值,全国高速拥堵缓行里程相当于平时的4倍。同时,10月1日预计交通压力较大前3名隧道分别是:羊鹿山隧道(重庆)、贵新隧道(福州)、西山坪隧道(重庆),交通拥堵压力较大前3座大桥是太平大桥(东莞)、滆湖西特大桥(常州)、太湖苏州湾大桥(苏州)。


17、“首例有望被治愈狂犬病患者”已于23日死亡 澎湃新闻:9月26日,记者从南方医科大学深圳医院获悉,该院在今年8月8日收治的一名外籍狂犬病患者已于9月23日10:03死亡。此前该狂犬病患者一度被视为有可能被治愈的“奇迹”病例,但最终在存活超过一个月后宣告不治。据了解,国内对于狂犬病一般都是根据临床症状、病史即可确诊狂犬病,一般于3~6日内死于呼吸或循环衰竭,病死率近100%。


18、广东中山月饼出口再创历史新高 出口量占中国一半  中国新闻网:广东中山是中国最主要的月饼出口基地。记者26日从中山出入境检验检疫局获悉,今年中山月饼出口继续维持稳中有升态势,共出口1400.7吨,1159.5万美元,增长4.9%和2.0%,再创历史新高,连续12年位居中国第一,出口量占全国50%,广东省70%以上。



19、全国首本小学女生教材上海问世 供四、五年级选用  新民晚报:上海小学版《花样女孩》近日问世,这也是全国首本专为小学女生编写的教科书,供沪上四、五年级学生选用。《花样女孩》由上海教育出版社出版。责编张志筠说,去年8月上教社出版男生教材《小小男子汉》,如今为小学男生和女生都配齐性别教材,上海在全国开先河。记者发现,这本女生教材与原来传统教育观念里对女生的“说教”有很大不同,更突出从女孩的角度,特别是从审美和做一个美丽女孩的角度去引导女生。


20、励志!成都“无臂哥”用脚工作 卖月饼年销500万  华西都市报:成都人邓力平,36岁,7岁遭遇意外失去双臂,之后他练就如手一般灵巧的双脚,用脚做生意、耍手机、发微信、喊专车、收付款,甚至斗地主。2011年中秋节前后,他单月月饼销售额达到500万元,成为成都前三甲的月饼经销商。如今,他又注册了自己的公司,进军互联网,开始了新的创业征程。


21、5旬男子超市偷售价9.9元女式内裤:想给妻子穿  央广网:近日,一男子为贪小便宜在超市偷女式内裤,被三亚警方依法处以行政拘留15日。经讯问,范某春(男,51岁)如实陈述其为了占小便宜,想偷内裤回去给妻子穿的违法事实。



22、天弘基金:将采取措施降低投资风险 下调收益率  华尔街日报中文网:全球最大货币市场基金的管理者天弘基金管理有限公司称,将采取措施降低投资风险,同时下调收益率水平。高收益率在过去一年帮助该基金吸引了大量资金。


23、iPhone 8首周销量数据公布,市场占有率仅0.7%  华尔街见闻:数据分析公司Localytics公布了iPhone 8系列首周销量数据。数据显示iPhone 8与iPhone 8 Plus在iPhone全系中的市场占有率仅为0.7%,而iPhone 7发售首周市场占有率为1.2%,iPhone 6发售首周市场占有率为1.3%。


24、贾跃亭:法拉第未来内华达工厂中长期生产计划不变  网易财经:贾跃亭26日发布微博称,“FF@FaradayFuture将继续保有美国内华达州北拉斯维加斯市APEX工业园的土地,在该地的中长期生产计划不变。在与当地政府友好协商后暂时退还补贴,中长期计划重启后会再次申请。我们短期内聚焦加州汉福德市的红杉U工厂,以加速实现FF 91的如期交付。”



25、爱奇艺最早明年赴美IPO 估值至少80亿美元 证券时报:据知情人士透露,百度旗下视频网站爱奇艺最早计划于2018年在美国IPO,届时估值可能超过80亿美元。百度将会启动与投行的谈判,最高估值目标达到100亿美元。百度希望在IPO后通过二元股票结构继续控股爱奇艺。此次IPO计划仍处于早期阶段,最终估值可能调整。


26、诺贝尔基金会今年提高奖金 授予获奖者约271万元   中国新闻网:据外媒报道,9月25日,瑞典的诺贝尔基金会宣布,将今年诺贝尔奖各奖项的奖金提高100万瑞典克朗(约合人民币82万元),向获奖者给予900万克朗(约合人民币271.5万元)。据了解,诺贝尔奖包括生理学或医学、物理学、化学、文学、和平和经济学6个奖项。每年10月宣布获奖者,12月举行颁奖仪式。


27、全球最不健康国家出炉:俄罗斯排第二  环球网:俄罗斯卫星通讯社9月26日报道称,英国公司Clinic Compare进行的调查表明,捷克成为全球最不健康国家,进入最不健康国家前十名的还有俄罗斯和美国。该公司在调查期间考虑了三个因素:人均年饮酒量、人均年吸烟量和居民的肥胖率。捷克位列全球饮酒最多的国家行列,每个捷克人每年喝13.7升纯酒精。捷克还是全球人均吸烟量最多的国家之一。



28、韩国检方:向法院申请再次下发对朴槿惠的拘捕令  海外网:据韩联社26日报道,韩国检方当天表示,向法院申请再次下发对朴槿惠的拘捕令。检方解释称,朴槿惠羁押期限将于10月17日到期,而在此之前无法完成证人传讯工作,这也意味着一审判决无法结束。



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