“从全国金融工作会议的主要精神，结合关注类贷款等不良率先行指标来看，中短期内，不良资产供给仍将是常态。仅关注类贷款，未来每年就约有7000亿元至1万亿元将转换成不良贷款。”中国华融资产管理股份有限公司董事长赖小民11月30日在“财经年会2018”上表示，“随着金融‘去杠杆’的推进，今后两年至三年内（2017年至2019年），不良资产总量仍会在合理范围内缓慢上升，其处置出清还有一个持续过程。”

数据显示，本轮不良资产增长起步于2011年，在2014年增长较快，到2016年底增速逐渐趋于平滑。

“在经济下行大背景下，部分行业和地区信贷资产劣变速度加快。面对万亿元级不良资产，商业银行难以通过自主清收的方式有效化解，不良资产批量转让市场仍然处于周期性高峰。”赖小民称。

据赖小民介绍，过去，不良资产处置行业是一个高度集中的垄断行业，四大资产管理公司雄霸市场。随着地方资产管理公司的设立，不良资产市场参与主体由过去的4家资产管理公司变成“4+2”甚至“4+3”的局面，地方资产管理公司参与度逐渐提高。

“截至目前，全国已成立56家地方资产管理公司。同时，地方资产管理公司的资本实力日趋增强，累计注册资本已达1500亿元。但地方资产管理公司成立时间普遍较短，仍处于发展的起步阶段，面临战略定位不明确、主业核心能力有待提升、激励机制不够成熟、关键职能和流程不够完善等诸多挑战。”赖小民表示。

中国不良资产行业联盟主席张晓琳表示，金融行业发展要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，在严格的金融监管制约下高效、稳健运行，在不发生系统性风险的底线下坚定前行。在这样的背景下，如何降低不良贷款比例，并将其重组和盘活，制定合适的产业结构调整相关政策，为经济和金融的发展注入新的活力，对于经济的发展具有重要意义。

摩根士丹利亚洲投资银行部董事总经理孔萱表示：“中国的不良资产行业，确实是一个引关注的行业。对于外国投资者来说，也是一个非常感兴趣的重点领域。”

赖小民则表示：“四大资产管理公司自成立以来，不断发挥逆周期金融救助功能，以不良资产处置业务为主业，积极探索新的发展模式，成功实现了体制机制的重构，产品体系和技术手段的革新，为化解金融系统风险、促进产业重组整合、支持实体经济发展发挥了重要作用，并见证引领了不良资产行业的创新发展。”

“不良资产市场的竞争日趋激烈，2013年以来，地方资产管理公司持续扩容，业务范围和地域不断增加。全球不良资产市场实际上已经成为卖方市场，部分新进入者几乎没有任何投资经验，进入非理性报价竞争阶段。与此同时，商业银行不良资产直接出表方式也在增加。此外，商业银行还通过基金模式和合作的方式处置其不良资产。不良资产市场充分和过度竞争导致不良资产市场主体加速创新，不断提高化解不良资产的能力和效力。这对资产管理公司也提出了新的挑战。”中国信达资产管理股份有限公司副总裁庄恩岳在年会上表示。

庄恩岳建议，做好新时期不良资产处置业务要做到以下三点。一是认真履行防范化解金融风险的职责。在周期性、结构性、体制性因素交集等因素的共同作用下，不良资产处置周期更长，难度更大。资产管理公司需要集中资源，发挥不良资产处置主业作用，除继续提高价值发现和价值实现两方面的能力外，还应进一步聚焦主业，丰富技术手段，提高经营能力，通过兼并重组，提升公司治理能力，帮助困境企业补齐短板，实现经营上市等，最大限度地提高企业价值。二是全面提高服务实体经济的效率和水平。资产管理公司必须贯彻新经济理念，坚持质量优先、效益至上，转向内涵式发展。坚持内涵式发展，以服务供给侧结构性改革为主线，通过支持“三去一降一补”，不断提高服务实体经济的能力和效率，发挥10多年来积累的全流程债转股经验和优势。三是加大创新力度。加快从扩大规模为主，向优化结构、提质增效转变，创新不良资产经营模式，深化挖掘不良资产经营价值。

赖小民也建议，只有推动技术创新才能实现双赢，差异化竞争是大势所趋。一方面，资产管理公司要运用投行思维，对不良资产进行改良，变废为宝，以问题企业重组、资产整合等产品为依托，提升不良资产整体价值，从而实现超额收益；另一方面，资产管理公司可以发挥“一体两翼”的优势，利用平台、技术、网络进行资产和资源整合，以不良资产证券化、不良资产基金等产品为依托，通过“互联网+不良资产”“资产管理+不良资产”等模式，加快不良资产周转，提升不良资产处置效率。

作者：周琰

编辑：吴粤