瑞士信贷的调查结果显示，明年10%的雷亚尔贬值率可能导致巴西通货膨胀指数（IPCA）达到5%。

该研究旨在预测雷亚尔疲软对价格产生的影响，经济学家将其称为“传递”。

虽然普通消费者并未明显注意到这种影响，但更昂贵的美元会给需要由行业进口的原材料价格带来压力。

由汇率波动转变为通货膨胀的规模因时间和经济活动的速度而异。

根据瑞士信贷团队的数据，通常情况下这种影响相当大：每10％的雷亚尔汇率贬值，就会增加0.7％的通货膨胀率。

但随着巴西经济从衰退期开始并经历一个缓慢的复苏周期，这种汇率到通货膨胀的变化并不能说小到忽略不计，不过还是相对较低的。

瑞士信贷的经济学家Lucas Vilela表示，在目前经济低增长和高失业率的环境下，雷亚尔货币贬值10％将使2019年的通货膨胀率上升0.44个百分点。

经济学家解释说，这个公式中的关键因素是企业的高度闲置。比如说，在需求疲软的情况下，行业进口的需求可能会降低。

正如瑞士信贷预测的那样，2019年通胀率为4.5％，其影响将接近5％ - 接近明年中央银行目标4.25％的核心，宽容度 上升或下降1.5个百分点。

如瑞士信贷预测，2019年通胀率为4.5％，接近5％。这一预测接近中央银行明年4.25％的设定目标，容差为上下1.5个百分点。

虽然由于卡车司机的罢工而使经济学家对通货膨胀的预测增加到4％左右，但这个增长水平仍然被认为较为适中。

不管怎么说，通胀压力的警告信号已经释出，至少有两个重大事件与汇率市场息息相关——巴西大选的临近和中美贸易战爆发的可能性。

Vilela预测明年巴西基准利率将大幅上升，可能会从目前的6.5％上升至2019年底的9.5％，作为避免2020年通胀上升幅度过大的一种方式。

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