【汇率】什么是“套息交易”？它是如何在最近几个月中使美元对雷亚尔上涨？
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货币政策委员会做出决定后，采用利息差策略来交易的外国投资者可能会失去对巴西市场的兴趣并给外汇市场带来压力。
货币政策委员会（Copom）在今年的最后一个会议中的决定证实了巴西市场的趋势：利息应该不会这么快再次上升。除了表明基准利率（Selic）将在几个月内保持在6.5%的水平以外，同时这也改变了美元的交易环境。
因此，该决定对本周四（13日）美元在巴西市场的强势有推动作用，昨日美元对雷亚尔汇率上涨了0.72%，徘徊于R$ 3.88雷亚尔附近。
之所以产生这种情况，是因为Copom的决定使得巴西市场对外国投资者的吸引力降低了，投资者倾向于撤离巴西市场，从巴西抽离美元从而给雷亚尔带来压力。
所有的这些操作有一个共同的名称：套息交易。通常的情况是，投资者从欧洲、美国或日本等利率较低的国家借款，然后将这笔资金投入利率较高的国家——如巴西，进而通过这个利率的差异来赚取利润。
先前美国的利率较低，减少了利润的增益和这类操作的系盈利，而如今的问题是美联储已在逐步提高美国的利率。
更糟的是，目前的预测是，巴西应该在相当长的一段时间内不会提高Selic。也就是说，在未来几个月中，随着美国利率的上升而巴西利率维持不变，利率差会进一步下降。
最近几周，分析师们已经在审视他们对2019年的利率预测，他们认为通胀稳定和增长缓慢的现状预示着利率增长将会很小。
然而巴西中央银行在周三保持了6.5%的利率，还表示它预测改革后的风险会消退。根据经济学家的说法，这一声明预示着对利率的上调可能会被推迟，甚至明年一整年都不会上调。
Copom在其决定中表示，通过将通货膨胀保持在相对较低的水平，他们提高了巴西经济闲置的风险，同时降低了结构性改革未获批准的风险。
根据该声明，发达国家的利率有可能上升，全球贸易紧张局势可能会恶化，国际形势对新兴国家仍然颇具挑战。随着发达国家利率的上升，巴西将失去对套息交易的吸引力，从而导致美元在巴西市场上涨。
欧洲央行也在步步紧逼
另一个因素也拉动了巴西市场的美元汇率，这在本周四表现得尤为明显。
在欧元主要再融资利率维持在0%的水平不变后，欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）对欧洲经济进行了警告。此外，欧洲央行宣布资产购买计划于12月底结束。
由于德拉吉列出了对地缘政治问题、贸易保护主义和市场波动的担忧，这导致欧元对美元走低。
即使该决定在意料之中，欧洲采取量化宽松政策（以刺激经济）的结束可能导致欧元在中期内对新兴货币造成压力，因为它减少了全球国币的流动性，也减少了流向高风险市场的资金流量。
也就是说，在接下来的几个月中，又多了一个会使雷亚尔下跌的因素。
本周五，商业美元对雷亚尔收盘报价R$ 3.905，雷亚尔下跌0.63%。
https://www.infomoney.com.br/mercados/cambio/noticia/7814558/o-que-e-carry-trade-e-por-que-isso-pode-fazer-o-dolar-subir-nos-proximos-meses