【护城河评级】莎普爱思
宏赫理财上市公司
护城河评级系列
导读本系列研究最初基于对上市公司竞争优势（护城河）的强弱进行评分，随着模型项目的不断成熟和增加，目前大家权且可将“护城河”看作是广义的，我们旨在对一家上市公司的基本面投资价值进行评分和评级。
主营：眼科用药、抗微生物类-头孢菌素类、抗微生物类-喹诺酮类、调节水、电解质及酸碱平衡药、扶正剂中温阳剂、安神剂中补肾安神剂
营业收入、归母净利润和经营性现流量复利增长率一览：
近五年营业收入、净利润、现金流及未来三年预测图
（预测值为机构一致预期均值，只作参考不一定靠谱）
近四季滚动净利润和营业收入及增长率趋势图
单季度净利润和营业收入及增长率趋势图
近四季经营活动产生现金流净额及增长率
近五年现金周转周期
现金周转周期是考量企业日常运营环节的现金流状况，优先关注那些该指标小于60的企业，负数更为优，表示企业的还款周期远大于存货变现期。
总资产收益率（ROA）均值、净资产收益率（ROE）均值及净利率均值一览：
盈利能力趋势图
近四季ROE及ROIC趋势图
若一定要将问题简单归结的一个指标的话，便看ROE。
巴菲特控股管理的伯克希尔公司制定的业绩衡量标准是15%的净资产收益率以上。
判断企业价值扩张期：ROE能达到的高度、ROE维持在高水平持久性、ROE的增长能力。
投入资本收益率ROIC，是一个久经考验的分析资本收益的比率，这个比率调整了资产收益率和净资产收益率的某些特性。
拥有持续较高ROIC的企业如皇冠上的明珠，要占据你组合的重要位置。
近十年权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为：1.40、0.97、23.3%。
近五年权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为：1.48、0.99、19.5%
去年末权益乘数、总资产周转率及净利率均值分别为：1.25、0.63、28.2%。
杜邦分析趋势图
宏赫理财建议关注未来杜邦指标趋势呈现：低杠杆或适度杠杆+周转率接近或大于1且有向上趋势+稳健增长的中高净利率。
宏赫理财独家六指标分析模型，蓝色线为六指标的数值，红色线为优秀水平线。低于红色线为优秀。六指标可判别企业轻重资产性质和折溢价性。据过往经验，一般而言蓝色六指标处于红色线下方越多，企业偏向于轻资产运营且大多股价回撤较小和有经常性溢价。
[注]：以上图表数据来源：宏赫理财研究中心，iFinD。
实际控制人：陈德康（38.36%）
最新十大股东
近年股东户数变化表
宏赫理财护城河得分涉及下面四项评分评测，其中1、3项为定量分析评分；2、4项为定性分析得分，打分标准涉及企业财务分析、商业模式、经营特性、行业周期、现金流、企业文化、管理团队以及企业存续周期等内容，具体四项得分如下：
企业财务护城河得分：4.74
企业经营护城河得分：1.61
企业现金流护城河得分：3.98
企业护城河持续性得分：3.92
莎普爱思
宏赫护城河评测最终得分：【3.72】；
宏赫评级【B+】（高度防守）。
说明：本护城河得分满分为5分，达到或接近5分表示该公司具备较强护城河（较强抵御竞争对手的能力）。大部分公司在2-6分区间，分值越高意味着企业竞争优势越强。详细说明请在留言框输入关键字“护城河”查看。
估值是个很艺术的动作，无论是价格乘数还是现金流贴现，对于未来增长率的使用便是无法避免的变量。即使同样的价值投资者，对于同一个投资标的，给予的心理价位也不尽相同，其与对企业前景的判断以及个人风险承受力直接相关。宏赫估值系统以现金流贴现为基，结合价格乘数做对照验证，并赋予概率分析。结论仅供模糊判断参考。
估值
季报追踪-莎普爱思：最新经济护城河得分【3.73】，宏赫评级【B+】（高度防守）。现金流贴现计算当前内在价值中枢参考：市值【63亿】即每股【25.23元】；1.5年期价值波动可能区间参考【43-91亿】即当前（17.16-36.77元），23元对应综合收益空间【42%】。（更多公司护城河评级请关注公众号honghefp；微信交流群honghe918）
声明：以上内容只作模糊判断参考，不构成投资建议，风险投资者自负。定制护城河请在公众号留言栏输入“定制”
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