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宏赫周览 | 第35周(170828)

2017-08-27 新的一周 宏赫理财策划

股市钟摆 I
  • 中股:4141.28点,市盈率15.73倍。

  • 美股:2472.16点,市盈率21.85倍。


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周回顾与展望



上证指数收于3331.52点,上周5个交易日成交10496亿。日均成交2099亿。


今年以来各月全部A股成交金额分别为1月6.70万亿,2月8.02万亿,3月11.52万亿,4月9.16万亿,5月8.07万亿,6月8.43万亿,7月9.72万亿,8月以来5.53万亿。


行情在犹豫中突破了3300点,银行成为带头大哥。


投资者在羡慕周期资源银行一骑绝尘的K线的同时,也别忘了按按下箭头把K线伸展,看看2007年6124点以来的银行和周期股。你骚动的心或会有些好转。再闭上眼睛想象霍华德马克斯的话:“重要的不是趋势,而是周期”



是的,银行虽涨,可它们等待了十年……

10月16日,6124十年祭的大旗在向它们招手……


本月初策略展望请参考【A股市场钟摆位置170731】。


2
当前各类指数市盈率一览


  • 截止上周末各类指数市盈率TTM

目前代表A股整体的中证800指数市盈率达15.73倍。指数继续围绕着钟摆的中值在踏实根基。


各版块所处区间:

  • 创业板:合理区间

  • 上证50:合理区间

  • 沪深300:价值显现期

  • 中证500:价值显现期


总体策略参考为:

  • 合理区间:持有

  • 价值显现期:开始定投;

  • 价值有吸引力区:陆续增持;

  • 价值非常有吸引力区:加大增持力度。

还有一个遍地是黄金区在最后等着大家。到不到看老天的安排了……


月初策略我们建议大家开始定投创业板,截止上周五各版块涨跌幅一览:

当然仅从一月的状况不能窥探实际,即使本月创业板排名垫底,我们反而更加建议开始配置创业板。而现在经过本月大涨,创业板又进入了估值合理区间。也就是说在连续两年创业板的大跌后,仅在今年6-7月才进入价值显现期,但马上就被拉回。这从一定层面也反映了我们的创业板不但不是没有价值,反而是颇具价值。资金并不给你在价值显现期更多从容建仓的机会。而那些套在创业板两年时间的投资者不能怪市场、不能怪创业板泡沫,只能怪自己不懂估值,在创业板100倍市盈率的高空重仓甚至杠杆。而在近两月创业板开始进入价值显期时却无动于衷。


另一方面,本公众号旨在为投资者提供How的策划方案,而不仅仅是告诉读者What和Why。


所以我们每一次提供的策划方案都是在考量了未来较长期时期内目前时点布局胜算较大。比如创业板开始定投策划也是展望未来10年,现在时点开始陆续布局中小创有望获得较高的10年复利收益率。


海那边:维持我们之前观点:美股标普500指数或会到25倍市盈率(对应2800点),但在22倍上方的美股随时终止上行也非常正常。



本期策略


【基金】

  • 定投中证500指数基金应该是一个着眼于长期投资的可以开始的投资策略。

  • 定投创业板指数基金也从本月成为可以开始的策略。

  • 对最近两年行业基金收益率跌幅榜上寻找标的开始布局或定投:比如移动互联基金,文化娱乐基金。(参考标的:汇添富移动互联;嘉实文体娱乐)

  • 一次性买入基金标的选择:宏赫优选20基金。(详见本公众号基金评级系列)

  • 港股基金:建议配置15%比例资金在投资港股市场的基金。(参考标的:嘉实沪深港精选、富国中小盘)

  • 美股基金:继续定投房地产信托基金REITs,或以房产和基金为主要投资对象的优质基金。


【股票】

  • 最后一批低市盈率(绝对值低)的个股向终点冲刺,终点为10月16日--6124十年祭。

  • 中小创进入价值显现期,可以陆续挖掘估值潜伏。但价值显现期离估值吸引力和非常有吸引力还有一定距离,你有足够的时间去研究并潜伏未来之星。

  • 投资不是非此即彼,开始淡化漂亮50等概念板块,围绕业绩周期核心展开挖掘个股。

  • 思考中美历史和文化的差异,挖掘具备竞争优势并带有独特中国基因的优秀上市公司。


股市钟摆 II 
  • 上证指数自成立以来年均复合回报率:14.04%。近十年(-4.26%

  • 中证800指数成立以来年均复合回报率:12.08%。近十年(-1.82%

  • 标准普尔500指数同期年均复合回报率:5.69%。近十年(5.23%


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一周数图


【房产】美国房地产经纪人协会(NAR)发布的《2017年美国住宅型房产国际交易调查报告》显示,2016年4月至2017年3月的这一年间,中国人再次成为美国房产头号海外买家,一年花掉317亿美元,其中65%的买家选择全款支付。Zillow统计数据显示,三分之一的中国买家主要关注的城市有六个,分别是圣何塞、旧金山、西雅图、洛杉矶、圣地亚哥和波士顿。


【基金小镇】提起近年来私募行业发展的新亮点,“基金小镇”模式绝对近年来最受关注的模式之一。其本质在于打造基金地域上的集群,一经推行便受到全国各地的追捧,除了北上、上海及深圳等传统私募重镇纷纷打造起本土的基金小镇外,浙江、四川、湖北及陕西等地也不落人后的打造自己的基金小镇。如今杭州玉皇山南基金小镇、北京基金小镇、宁波金融小镇、成都天府国际基金小镇、前海深港基金小镇等多个基金小镇已经打响名气,成为私募行业发展的重要基地。


【创业】6月12日,由腾讯18号员工李华原创立的港股美股互联网券商富途证券宣布完成1.455亿美元的C轮融资,估值达到独角兽级别。本轮融资由富途此前A、B两轮的投资者腾讯、经纬、红杉三家投资机构完成,腾讯继续领投。李华原是腾讯历史上招聘的第一位应届大学生,富途初创团队的其他成员也大多来自腾讯。


股市钟摆 III 

全部A股当前总市值55.29万亿;占上年度GDP比率:74.6%


4
基金数据


公募基金规模

  • 据同花顺统计,截止2017年7月底,公募基金总数达4419只,资产净值规模9.58万亿,占A股总市值17.7%。其中各资产类别净值规模如下图:


私募基金规模

  • 截至2017年7月底,基金业协会已登记私募基金管理人20110家。已备案私募基金58734只,管理资金规模9.95万亿元,占A股总市值18.0%;私募基金从业人员22.53万人。

  • 私募基金管理人按基金总规模划分,管理规模在1亿元-10亿元的4332家,10亿元-20亿元的598家,20亿元-50亿元的522家,50亿元-100亿元的199家,100亿元以上的176家。


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