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宏赫周览 | 第47周(171120)

2017-11-19 助力聪明的投资者 宏赫臻财




股市钟摆 I
  • 中股:4499.75点,市盈率15.47倍。

  • 美股:2578.85点,市盈率21.72倍。


1
周回顾与展望


上证指数收于3382.91点,上周5个交易日成交13028亿。日均成交2606亿。


截止上周五,全部A股共计3434家(+9),中位数市盈率(TTM)为:38.47倍(-4.79)。


今年以来各月全部A股成交金额分别为1月6.70万亿,2月8.02万亿,3月11.52万亿,4月9.16万亿,5月8.07亿,6月8.43亿,7月9.72亿,8月11.73万,9月11.44万亿,10月7.90万亿,11月以来6.87万亿。


上周周览中我们提到各路人马在冲刺一周后需要调整整顿,整顿是预期的事情,而整顿的幅度一定是超出大家预期的。并且上证50和中证500采取了深幅的两极分化走势,前者本周上涨2.67%,后者本周下跌-4.21%。市场再一次告诉了大家强者恒强这个古老的道理。


还有一个大家都知道的俗语:“行情总是在绝望中产生,在犹豫中上涨,在疯狂中结束”。这句话其实不仅适用于整体市场,也适应于个股,在茅台7-8倍市盈率时,定有人在绝望中立场,而那个知名的私募人士也付出了“裸奔”的代价,才坚守到了今天。今年以来茅台接连攻破400、500、600元的城池,应该说是一个很贴切的“在犹豫中上涨的案例”。


尽管你无法量化每一阶段到底是犹豫期,还是疯狂期,但你可以从媒体的日常话语中探知一二,或者,投资者可以采取这样一个办法。将上述三段期间再各自细分三个阶段,比如将绝望期分为a、b、c三个阶段;将犹豫期分为d、e、f三个阶段,将疯狂期分为g、h、i三个阶段。


那么,你可以模糊的判断某一个板块,或者某一只个股,现在处在哪个阶段。如果你能很确定你考量的标的大概率的处于h---i阶段了,那么风险控制将是你的首要策略。而如果你能潜伏于b-c阶段,而离开于g-h阶段。其实已经是很完美了。


还记得马云的经典语录吗,“今天很残酷,明天更残酷,后天会很美好,但绝大多数人都死在明天晚上。”  明天晚上应该就是b走向a的过程。


本月初策略展望请参考【A股市场钟摆位置171031】。



2
当前各类指数市盈率一览


  • 截止上周末各类指数市盈率TTM


目前代表A股整体的中证800指数市盈率达15.47倍。该指数自去年8月末自低点站上15.40倍的市盈率后,就一直在15倍左右窄幅震荡,15个多月最低14.62倍,最高15.82倍,尽管市盈率横行,但由于企业盈利的逐步增长,中证800指数期间涨幅20.66%。市场先生继续考验着投资人的阿尔法收益。


各版块所处区间:

  • 创业板:合理区间

  • 上证50:合理区间

  • 沪深300:价值显现期

  • 中证500:价值有吸引力区

  • 标普500:高估区间

  • 纳斯达克:合理区间


总体策略参考为:

  • 高估区间:减持

  • 合理区间:持有

  • 价值显现期:开始定投;

  • 价值有吸引力区:陆续增持;

  • 价值非常有吸引力区:加大增持力度。

  • 遍地是黄金区:能不能遇到要看老天的安排……


今年以来各版块涨跌幅排序


截止今日,各版块总市值加权平均涨跌幅榜中,中证消费以64.07%继续领先,300成长和中证电信位列二三。榜单末三位分别是中证工业、中证500和创业板指。


海那边:维持我们之前观点:美股标普500指数或会到25倍市盈率(当前业绩对应2968点),但在22倍上方的美股随时终止上行也非常正常。



本期策略

【基金】

  • 指数基金定投:沪深300指数基金;中证500指数基金;创业板指数基金、深证成分指数基金……

  • 行业基金:趸买或定投移动互联基金,文化娱乐基金、医药保健基金(参考标的:汇添富移动互联;汇添富医药保健,嘉实文体娱乐,嘉实医疗保健等)

  • 一次性买入基金标的选择:【宏赫优选20基金】

  • 港股基金:建议维持10%比例资金在投资港股市场的基金。(参考标的:嘉实沪深港精选、富国中小盘)

  • 美股基金:继续定投房地产信托基金REITs,或以房产和基建为主要投资对象的优质基金。


【股票】

  • 创业板指数本周第三次被拉回到年线的下方,中期向上或会在长周期压力线--牛熊分界线,目前为2041点()处短期受阻,而后市如果周收盘站上此线,则才宣告着新兴归来。而下方支撑为1828 1711点。上证指数支撑压力参考:3138 3318 3374 | 3652 4000。[注:技术分析仅供娱乐]

  • 市场在市值、行业等风格方面的差异有望明显收窄。白马成长仍是中长期资金所睐。目前外资都已是实弹上膛,就待明年5月的发令枪响。标的是明晟A股指数标的和高盛中国之新漂亮50(能买的已经陆续在买了)。其中定有价值值得你长期托付,但也别忘了风险总在万众瞩目时。

  • 思考中美历史和文化的差异,挖掘具备竞争优势并带有独特中国基因的优秀上市公司。

  • 寻找高ROE周期和业绩增长周期的个股布局。

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3
一周数图


【东盟】今年是东盟成立50周年,也是中国—东盟旅游合作年。旅游合作已经成为中国—东盟合作的优先方向。目前,中国—东盟国家互为重要的客源地和旅游目的地,中国是东盟第一大客源国。去年双方人员往来突破3800万人次,每周有2700架次航班往来于中国与东盟国家。


【私募仓位】根据融智评级研究中心的统计,当前私募平均仓位水平在七成左右,与上月整体保持一致。半仓以上私募占比90.13%,其中仓位在八成以上的私募占比50.66%,相比上月有所下降,但满仓的私募占比继续上升至31.58%;仓位在五成以下的私募占比降至不足10%,其中空仓的私募则有所增加,占比1.97%。


【智能手机】根据市场研究公司Strategy Analytics近日发布的报道显示,三星电子今年第三季度在中国智能手机市场的份额仅为2%,排名第九。预计三星电子在今年第四季度的份额将进一步下跌至1.6%。 三星电子作为曾经中国智能手机市场的王者,其所占市场份额曾一度高达20%左右。但随着华为、小米、OPPO和vivo等中国本土厂商的崛起,原本属于三星的市场逐渐蚕食。在今年第三季度中,上述这四家公司抢占了中国智能手机市场总量的66%。Strategy Analytics预计随着苹果iPhone X的上市,他们在第四季度的总份额将下降至57.3%。


【巴菲特】北京时间15日早间CNBC称,巴菲特旗下伯克希尔哈撒伟公司向SEC提交的文件显示,该公司三季度增持了390万股苹果公司股票,在该公司的持股增至1.341亿股。截止三季度末,伯克希尔哈撒韦总计持有2.6%的苹果在外流通股,价值约210亿美元,成为苹果第五大股东。伯克希尔三季度减持了国际商用机器公司IBM的1706万股股票,减持幅度达32%。该股是道琼斯工业平均指数中今年表现第三差的股票,累计下跌10.3%。此外,伯克希尔还增持了Synchrony金融公司与孟山都的股票,并减持了Charter通信公司与富国银行的股票。


【私募调研】据Wind资讯数据统计,10月9日至11月11日,公募基金和私募基金共出动调研4296次,较四季度之前同时间段的3374次增加了27.33%。具体来看,4296次调研中有2122次集中在中小板上市公司,占比49.39%;有1284次集中在创业板公司,占比29.89%。四季度之前的3374次调研有1453次集中在中小板公司,占比43.06%;有1043次集中在创业板公司,占比30.91%。


股市钟摆 II 

全部A股当前总市值57.40万亿;占2017年度GDP(预)比率:74.6%


4
基金数据


公募基金规模、仓位

  • 据同花顺统计,截止2017年10月底,公募基金总数达4573只,资产净值规模11.17万亿。

  • 最新股票+混合基金2.59万亿,占A股总市值4.40%。

  • 基金最新仓位:市场整体78.55%(-3.25);普通股票型81.84%,偏股混合型75.86%。


私募基金规模

  • 截至2017年10月底,基金业协会已登记私募基金管理人21628家。已备案私募基金63248只,管理资金规模10.77万亿元。私募基金从业人员23.38万人,已注册从业人员17.59万人。其中:

  • 证券投资类8234家,管理正在运作的基金31054只,管理规模2.28万亿(+);占A股总市值3.95%;(10月末A股总市值57.75万亿)

  • 私募股权、创业投资类:12617家,管理规模6.83万亿(+)。

  • 其他私募类:777家,管理规模1.67万亿。

  • 管理规模分类如下图:



5
经典回顾


45 35993 45 16186 0 0 8042 0 0:00:04 0:00:02 0:00:02 8044>



6
一周城市---柏林


  • 所属地区:德意志联邦共和国

  • 地理位置:东经13°25,北纬52°30,

  • 面积:883平方公里

  • 人口:356万人(2012年)

  • GDP:998亿美元,或6587亿人民币(2014年)



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