投资历史 | 密西西比泡沫
密西西比泡沫
法国历史上最大的一次泡沫， 就是在1720年发生的密西西比计划(Mississippi Scheme)。
密西西比计划的主角,就是一个名为约翰·劳(John Law)的人。他1671年出生于苏格兰爱丁堡一个银行世家，14岁进人自己家的银行任职，后来到了荷兰的阿姆斯特丹，潜心研究银行的制度，并于1700年出版了《建立贸易委员会的建议与理由》，和1705年的《货币与贸易研究:国家货币供给的建议》。他先后在伦敦、佛兰德斯、荷兰、德国、匈牙利、意大利等国家游荡了多年，最后辗转地到了法国巴黎。
在十八世纪初的法国，国家财政赤字非常严重，全国的对外债务已达30亿利弗尔(Livre法国旧时流通的货币名)，但每年的税收总共才1.45亿元。到了1715年，法王路易十四去世，奥尔良公爵被指定为摄政王，他下令把现有的金币和银币，根据相同面值重新铸造，但是金属的重量只有原来的五分之四，结果经济秩序造成一片混乱，整个国家的动作变成了一团糟。
1716年，约翰·劳向奥尔良提出建议，法国应该建立一间新的银行，有权管理国家的税收，并以国家的信誉作为保证。及土地作为抵押品发行纸币。结果皇室授权他建立一个名叫“劳氏公司”的银行，发行的纸币可以用来缴税，并不断宣布金属硬币对纸币贬值。结果法国大量印制钞票，以满足财政上的需求，逐渐萎缩的商业亦慢慢复苏过来，而约翰·劳的事业一帆风顺，成为经济上最重要的人物。
除了发行纸带之外，约翰·劳更向摄政王提议成立一个公司，获得密西西比河、俄亥俄河等流域的专利开发权，及全权在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛等的烟草专卖权和贸易垄断权。这就是著名的「密西西比计划」，历史上最大的股票泡沫之一。
由于约翰·劳本身的地位，加上公司表面的前景非常辉煌，每一个人都认为这项计划前途无限，通宵达旦地排队购买股票。在最初发行的5万份新股中，至少有30万人申请购买，由于不可能满足所有的申请人，使大批公爵、侯爵、伯爵等贵族，都充斥在大街之上，甚至搬到附近的酒店内暂住，以便可以更快知道认购新股的结果。
因为申请的人实在太多，很多申请者绞尽脑汁，想出各种策略接近约翰·劳。其中有一个恢谐的例子，就是有位女士，竟然这样命令自己的车夫:「请你从今天开始，每天在约翰·劳惯常经过的路上不停来回，直至看到他走过来，就马上抓住缰绳，让马车撞到灯柱上，把我狠狠地摔在地上吧!」
结果她成功地翻车，使约翰·劳跑出来救助，而最后他亦答应这位受伤的女士，买到一定数量的股票。
因为申请的人源源而至，公司不断发行大量新股,累积发行量高达数十亿利弗尔。小部分精明的投机者，明白到股票价格不可能永远攀升。于是悄悄地卖掉股票，然后换成大量的金币和银币，并将它们秘密运到英国和荷兰。
终于国内硬币到了极度匮乏的地步,法国政府跌入灾难之中,密西西比公司已被剥夺了所有的优势和特权,股票全部变为废纸,累及法国金融体系接近崩溃。最后约翰·劳于1720年底逃走,1729年于贫病交加中死于威尼斯。
有历史学家称约翰·劳为经济学骗子,但有些人亦觉得他是无辜的,甚至是事件的受害者,因为贪婪的人性,才是故事中的真正主凶。不过无论如何,密西西比这个计划,对当时法国的杀伤力真是非同小可。
著名的相反理论告诉我们:当发觉所有人都购买股票时,便是你离场的时候了。
在密西西比计划最疯狂的时期,每个人都购买股票，就应该要产生逆向思考，切勿迷失在人群之中。特别是经验与分析能力不足的投资者,很容易对自己缺乏自信，盲目地听取别人的意见。