【私募评级】华山论剑-之-智德投资
华山论剑系列为本公众号私募基金公司整体研究内容，旨在对一家知名私募公司旗下所有股票方向投资的私募基金之投资能力进行整体性评级，由于绝大多数私募基金基本都是由其核心人物担任投资经理，故该评级也适用于对该基金经理的评级，宏赫理财推荐投资者关注并适时投资评级为“A-”级别以上的基金。[版本：1.3]
宏赫私募研究：智德投资
核心人物：伍军
成立五年以上产品年化收益率均值：【11.58%】
代表产品宏赫私募评级：【A+】
华山论剑已列队阵营
北京：淡水泉、和聚、星石、源乐晟、神农、格雷、云程泰、鸿道
上海：重阳、朱雀、景林、世诚、从容、智德
深圳：展博、翼虎、东方港湾、民森、林园
西藏：长金
本期出镜：上海智德投资管理有限公司
公司创办时间：2008年4月
公司资产管理规模：私募证券自主发行(1-10亿); 私募证券顾问管理(20-50亿)
本次评级对象针对该公司旗下近半年时间内有公布净值的私募基金，共有7只（已剔除成立期不足1年的基金）。评级TOP如下：
宏赫私募一表定业绩TOP
优异级别：在公布净值的7只私募基金中，有0只基金达到了宏赫基金评级的“优异”级别，即AA级以上（目前优异前六：淡水泉15只、星石5只、朱雀2只、云程泰2只、民森2只、景林2只）
优秀级别：达到宏赫评级优秀“A”级以上的共有1只，占比14%。
良好级别：达到宏赫评级良好“B+”级之上的有4只，占比57%。
代表产品：其代表产品中融信托-智德持续增长，在成立的9.5年时间里实现了年均14.44%的复合收益率，同期指数的年均复合收益率为4.72%。战胜指数9.72个百分点。评级达【A+】（优）级别。
五年考核：本评级期，成立五年以上的基金有6只，占比86%。五优率17%。
我们再来看看其旗舰产品与华山主持“中证800”年度收益率的对决记录（%）：
回合战：在2009-2017年度的近9个完整年度回合里，智德持续增长与华山主持回合战比分为：6：3，胜率67%。
正收益概况：9年期间7年录得正收益，年度正收益实现能力值78%；同期指数有6年实现正收益，能力值67%。最大跌幅年度2011年，-16.59%；最大涨幅年度2009年，46.77%；战胜指数最大幅度年度2017年，战胜指数31.75个百分点；落后指数最大幅度年度2009年，落后指数56.88个百分点。
目前战果：8.94年光阴里智德持续增长年均复利回报率9.41%，华山主持8.64%。完胜华山主持。
注：宏赫评级及奖牌榜说明，请在下面留言框输入“华山论剑”。
目前已经纷纷亮相登场过的私募基金斩获奖牌如下：
得金率：该公司基金业绩获得金牌及以上只数占比。即业绩得到宏赫评级优秀“A”级别以上的只数占比。五优率：该公司成立五年以上的基金里业绩评级为“优秀”的比率。100%意味着你只要买入该私募公司旗下任何一只基金，持有五年后业绩100%会实现“优秀A”级别以上。五上年复：成立五年以上的基金自成立日起的年化收益率均值。
本奖牌榜展现私募公司夺牌实力，但夺牌数量较多的大多发行规模已经较大，并不是最优于投资者选择的基金，投资者可以参考得金率、五优率和五上年复等指标结合自身特点选择。也可直接参考“投资系数”排名，系数越大越值得投资。
智德持续增长摘得0钻1金2银1铜，暂列奖牌榜16位。
对比公募
以业绩提成为生存基因的私募基金，其实际业绩理论上要强于以规模扣费为生存基因的公募基金，在我们完成的一些公募基金的评级中，几乎很难见到钻石奖牌的基金，目前只有傅鹏博管理的兴全责任和谢治宇管理的兴全合润分级实现AA级别的突破。下表为部分已完成公募基金宏赫评级的奖牌榜：
投资团队（官网）
创始人及经理：伍军
简介：国际金融专业博士，具有近20年投资及管理经验，曾任中银国际基金投资部总经理兼中银持续增长基金经理、东方证券自营总部负责人、万国证券商品期货投资经理；设计并发行中国第一只具社会责任感的基金——中银持续增长，该基金在2008年初规模已近人民币200亿。
投资理念
稳健——遵循风险收益匹配原则，以适当的风险为代价，获取合理的回报，拒绝高风险低收益的事件。当面临严重系统性风险时，能够提前降低仓位；当发现大概率事件时，会重拳出击。我们的投资业绩波动性相对较小，意味着投资者所承受的风险较低，体现出我们的稳健风格。
持续——我们的投资业绩可能不会一飞冲天，但会努力不断提升；我们不追求短期业绩的排名，但力争做长跑冠军，为投资者赢取短期绝对收益和长期超额回报。
对冲——我们会利用海外市场的空头仓位对我们的组合进行风险对冲，平滑业绩波动性，并且在嗅察到系统性风险时，利用空头仓位进行获利……
智德投资管理资产20-70亿，成立五年以上的基金有6只，年化收益率均值为11.58%，达到宏赫优秀“A”评级以上的有1只，五优率17%。
代表产品智德持续增长评级为【A+】。在成立的9.5年时间里实现了年均14.44%的复合收益率。
公众号：honghefp
交流群：honghe918
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