法院这么判，金融圈吓成一片潘金莲

水浒中的潘金莲，讲了一个因房事出轨毒杀亲夫结果自己也被杀的故事。电影《我不是潘金莲》，讲了一个因房事假离婚结果变成真离婚的故事。

可见古往今来，房事都不是小事，它可以把人变成仙，也可以把人逼成鬼。

一

不久前的上海婚姻登记大厅，就上演着这样一出盛世活剧。有人见到年逾七旬的大爷大妈来办离婚，只为能有资格给儿孙买一套房。一张离婚证，反而成为爱情忠贞的象征，多么讽刺。

当然，据说也有老爷子在离婚成功后大呼解脱，甩手而去。假离婚变真离婚，徒留可怜的大妈瘫坐现场，无限懵逼中。这样的事还少么？一个潘金莲倒下去，千百个李雪莲站起来。

有人统计过最近几年中国离婚率趋势，发现在2013年，北上广深的离婚率都有大幅的上扬。北京和上海尤其明显，同比2012年均增加了1.6万对。其背后，楼市限购政策“功”不可没。

潘金莲无法离婚，在封建礼教中，她只有被夫家休了才能解脱，她最终选择毒杀亲夫来成全自身的欲望。人们把这叫着吃人的旧社会。

不过，在清河县核心区，一个卖烧饼的能买得起一栋二层小楼，家藏娇妻。就凭流动摊贩的生意就能发家致富奔小康，没有城管撵来撵去。现在的小贩能吗？

现代人可以离婚，却发现已经买不起房，结不起婚了。李雪莲结了婚，还得通过假离婚去多买一套房，才能获得幸福感和安全感。无奈最后搞砸了。

文明在进步，时代在向前。总有人抗着大旗在历史的车头挥舞，也总有人被卷入车轮之下惨遭碾压。一次碾压还不够，历史还可能会倒车。

说实话，虽然有很多争议，但《潘金莲》和前段时间的《驴得水》一样，在这个烂片当道的时代，很缺乏这种让人思考的讽刺剧。

只一点，《驴得水》假托民国背景，讽刺得大开大合；《潘金莲》选取现实一角，枷锁中跳舞，讽刺得委婉而小心翼翼。

看完之后，拆姐心中涌现出无数条感想，但最想说的却是两个关键词：一是契约意识，二是全能政府。

二

先说契约意识。

你会发现，电影中李雪莲的遭遇，是完全可以避免的。她最初的不忿，自觉遭遇不公，主要在道德层面（丈夫的言而无信），其实并不在法律层面。

无论是为了房子还是孩子，她与丈夫假离婚，只是夫妻之间的口头约定，没有留下任何凭据。离婚之后，丈夫反悔不再复婚，另寻新欢。李雪莲无论怎么打官司，都难获支持，因为不能出示证据。

最是人心善变，曾经推心置腹的枕边人，也有靠不住的时候。离婚证书才具备法律效应，是真是假却只在道德约束。在道德的关系上吃了亏，是无法用法律的渠道来解决的。李雪莲选择打官司，是注定要输的一场是非。

正确的做法，如果真的想假离婚，找个值得信赖的第三方人士见证（人证），或者，彼此签个离婚后复婚的抽屉协议也行（物证，法院认不认另说）。

可是像李雪莲这样的大多数人，是不可能想到这一层的。这也是中国人普遍缺乏的：契约意识。契约意识的精髓在于，尽量把由道德关系连接的个人利益，捆绑到法律关系上。

中国是个人情社会，熟人之间借钱借物只凭一句话，借据都免了，结果纠纷不断。老人更信赖家庭关系的情感连接，养儿防老，却不相信商业保险和养老保险，最终在家庭关系破裂后老无所依。对一些职业（如乡村教师、清洁工）过度美化，道德拔高，但又不匹配相应的物质保障。

道德是法律的补充，但无法代替法律。

在道德的关系上吃了亏，又无法用法律渠道解决，李雪莲和很多中国人一样，开始求诸上访，寄望于更高的权力推动法律渠道来解决。其逻辑背后，是一个全能型政府的独特体制。

与西方的有限政府、小政府相比，中国政府是一种大政府、全能政府。公民让渡了更多的权利与个人自由。与之相应的，政府则担负起了更多的责任和义务。就像电影里法院老院长说的，当官不为民做主，不如回家卖红薯。在很多官员眼中，这种做主是全方位的，很难划分其边界。

所以你看到，在电影中，首长一席话之后，下边成批的官员被免，而行政、司法、检察等部门的人员全部围着李雪莲转，统一归地方长官调度。种种世相，有着一种历史尘封中的人治残影，并没有让人感受到现代政府的优越。

但就像王五四说的，你不需要包青天，这个世道本不需要包青天。

一个健全的法治社会，不需要（也无法）寄望于更高级别的权力来伸张正义。由外部权力干扰产生的正义，一定是程序不正义的。

什么时候，政府不再是一个事无巨细、事无边界的全能政府，能够正确划分出职权界限，而公民也乐于接受这种边界，才是社会制度真正成熟的时候。

三

前面两部分说得有点多了。现在进入主题。

众所周知，拆姐的主业是地产和金融。《潘金莲》只是一个由头，拆姐今天其实想说一个法院的判例。就像电影中法院的判决导致李雪莲上访十余年。最近，有个判决也在地产圈和金融圈受到热议。

可以说，这个判决，对所有的地产企业、金融机构都形成了猛烈冲击，将深刻改变以后的地产融资结构。至少，拆姐认识的在机构中做风控、合规、法务的朋友，已经加了好几天班了。

事情是这样的，最近，新华信托跟一家叫湖州港城置业的地产公司打了一场官司。新华信托最开始与这家地产公司签署协议，向其提供2.5亿信托融资。新华信托获得项目公司80%的股权，并约定了收益和退出期限。

结果地产项目玩砸了，要申请破产清算。新华信托脑壳方了，赶快起诉，并声称这笔投资虽然涉及项目公司股权转让，但其实质是一笔债权投资，也就是所谓的“明股实债”，要求项目按债权进行偿付。

结果，法院的判决令人大跌眼镜：你们别争了，这是一项股权投资，新华信托作为股东方接受清算！

金融圈炸裂了！全部都是难以置信的表情。拆姐的朋友都在惊呼：作为房地产最依赖的融资模式，明股实债，已经死了。

让拆姐为你解释一下其中的门道：房企各大项目公司中，有不少持有股权的合作者，一般是金融机构，他们虽有股东的身份，但并不是股东，而是债主。他们向地产项目提供贷款，以股权的形式进行债权投资。双方一般会约定收益和退出时间。也就是说，时间到了，项目股权会被地产公司回购回去，让投资者实现获益退出。这就是明股实债，也叫假股真债。

但这种协议一般是潜规则，也就是所谓的抽屉协议。因为现有法律法规框架中，并没有可以用股权形式进行债权投资的内容。但多少年来，地产公司和各种金融机构都是这么玩的，你情我愿，相安无事。

如今，这个抽屉协议终于出事了。可见，即便你有契约意识，签了抽屉协议，也不一定靠得住。是非，只在法官的落槌之间。

房企之所以更青睐这种融资模式，是因为债务可以被隐藏，大量债务被藏在了小股东权益里，能有效地降低公司负债率。而机构之所以选择这种模式，主要在于监管部门对于直接提供贷款有限制，也是为了绕开监管投资房地产。

借道这种模式进入房地产的，一般是银行理财资金、信托资金，以及房地产私募、券商资管、基金子公司等机构的钱，其背后实际出资的投资人万万千千。风险敞开后，估计好多人要睡不着了。

这个案件中，新华信托的债权不被承认，作为股权被清算掉，其损失将非常凄惨。如果不能用自有资金填平损失，造成无法兑付，导致群体性事件也是可能的。

但拆姐想得更远。

目前，明股实债几乎是房地产领域最普遍的融资形式。也就是说，房企的真实债务，要远远高于其资产负债表上的表内债务。你别看有房企动辄几十亿几百亿买地，其实，都是踩钢丝跳舞、刀口上舔血的游戏。资金链本就很脆弱，表外的隐藏债务加剧了这种脆弱。

如果市场基本面良好，企业的问题不会显露。而一旦多米诺的骨牌倒下一块，其产生的后果，将是灾难性的。

两年前的佳兆业就是代表。一家看似健康的大型地产公司，在老板郭英成出事后，债主开始急了，各种隐性的债务也涌现出来。到头来发现，公司的资产显然不够债主分的，海外债权人差点血本无归。整个公司从高点跌落、濒临破产，只在一瞬之间。上市公司到现在还在停牌呢。

法院的这个判决，让地产企业更加有恃无恐，让金融机构更加提心吊胆。如果有一家稍微大一点的企业破产，导致那些庞大的隐形债务按股权被清算，其后果也将是灾难性的。整个金融系统甚至国家的经济体系都会受到冲击。

让我们一起来祈祷，那第一块多米诺骨牌千万别倒，地产企业都活得长长久久吧。

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