如期而至，美联储加息 25个基点！这一次，中国央行没有跟

《财经》记者 韩笑/文 袁满/编辑

北京时间6月15日凌晨，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至1%-1.25%。这是美国2015年底进入加息周期以来的第四次加息，也是三个月内第二次加息。

虽然早些时候公布的通胀数据较为疲软，美联储仍然如期加息。与去年同期相比，核心消费者物价通胀率已连续四个月放缓，5月份的数据为1.7%。市场预计年内是否有更多次加息将受制于潜在通胀是否能够出现回升。通胀数据公布后，美国联邦基金利率期货价格显示，6月份加息后年内再度加息的可能性从48%下降到约28%。

美联储主席耶伦在发布会上表示，已经注意到通胀率低于2%，但具备上升的条件。加息体现出美国经济取得进展，体现在劳动力市场继续走强，失业率持续下降，家庭消费和企业投资继续扩张。

根据“点阵图”，美联储官员预测，今年美国GDP预期增长2.2%，比3月时预期高0.1%，明后两年GDP增长预期不变，分别为2.1%和1.9%。同时，他们下调了失业率和通胀预期，对2017年失业率预期下调至4.3%，核心通胀率预期下调至1.7%。

另外，美联储首次发布详细的缩减资产负债表计划，但实施时间仍不确定。自2008年金融危机和经济衰退后，美联储通过多轮量化宽松政策购买国债、机构债和抵押贷款支持债券（MBS），使美联储资产负债表扩大至4.5万亿美元，其中国债2.5万亿美元，MBS1.8万亿美元。

美联储预计将在年内开始缩表，并公布相关细节：最初停止再投资到期的国债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每三个月扩大削减规模60亿美元，直至削减规模扩大至300亿美元。同时，最初停止再投资到期的机构债和MBS的本金为40亿美元，随后每三个月增加40亿美元，直至每月达到200亿美元。

耶伦表示，希望缩表计划不会对市场造成冲击。联邦基金利率仍是美联储最主要的政策工具，美联储资产负债表预计将维持在大于金融危机之前的规模（略高于1万亿美元）。并且在面临极度疲软的情况下，量化宽松仍是美联储可选的政策工具之一。

早在2014年10月，美联储主席耶伦宣布美联储将终止于2008年底开始执行的购买国债、机构债和MBS的资产购买计划。经过两年多与市场沟通，市场已普遍预期美联储最早将于今年底开始缩表。

缩表细节公布后，市场预计美联储将于9月宣布开启资产负债表正常化进程，并于12月再次加息。

议息会议后，美股涨跌不一，标普500指数小幅收跌0.10%报2437.92点，道指收涨0.22%报21374.56点再创纪录新高。美债收益率普遍大跌，10期国债收益率跌6.9个基点，至2.1377%。

离岸人民币在美联储决议声明发布后一度高位回落179点，随后维持在6.78附近。

6月15日，中国央行进行1500亿逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放900亿元，并未上调逆回购利率。人民币兑美元中间价调升87个基点，报6.7852，为去年11月以来新高。

今年以来，央行已两次上调公开市场逆回购利率、中期借贷便利（MLF）和常备借贷便利（SLF）等市场利率，其中3月更是紧跟美联储加息步伐。此前分析人士已认为，根据中国目前的经济情况和金融去杠杆进展，即使美联储年内再度加息，央行跟进调整公开市场利率的必要性也不大。

监制  |  李勇    责编  |  姜维敏